Sin mesa de negociación (NDD)
¿Qué es un corredor sin mesa de negociación (NDD)?
No Dealing Desk describe una plataforma de negociación ofrecida por un corredor de divisas que proporciona acceso sin filtros a los tipos de cambio del mercado interbancario. A diferencia de Dealing Desk, o corredores de creación de mercado, que publican tasas y precios que son similares, pero no iguales, a los tipos del mercado interbancario, los corredores NDD ofrecen lo que se conoce como ejecución de procesamiento directo (STP) de operaciones de cambio..
Conclusiones clave
- Los corredores de NDD permiten a los clientes operar directamente con las tasas interbancarias.
- El acceso directo a las tasas puede ayudar a los comerciantes en algunos casos, pero perjudicarlos en otros.
- Operar con un corredor de NDD le asegura al comerciante que su corredor no tiene ningún conflicto de intereses con sus operaciones.
Cómo funciona un corredor sin mesa de negociación (NDD)
Los corredores de divisas que utilizan este sistema trabajan directamente con los proveedores de liquidez del mercado. Cuando opera a través de una mesa sin negociación, en lugar de tratar con un proveedor de liquidez, un inversor está tratando con varios proveedores para obtener los precios de oferta y demanda más competitivos. Un inversor que utilice este método tiene acceso a tasas ejecutables instantáneamente. Pueden usar métodos ECN para que funcione.
Las implicaciones de tratar directamente con el mercado interbancario son dos: el tamaño de los diferenciales de tipos de cambio y la cantidad de costo adicional para realizar una operación. Con un corredor de NDD, los operadores están expuestos directamente al diferencial exacto disponible para los clientes minoristas en el mercado interbancario. Dependiendo del par de divisas que se negocie y del corredor de la mesa de negociación que se esté comparando, los corredores de NDD pueden ofrecer márgenes más amplios. Eso significa que el costo de realizar una operación es mayor (ya que los comerciantes minoristas deben ceder el valor del margen con cada operación de ida y vuelta).
Además, un corredor de NDD puede cobrar una tarifa de intercambio o una comisión, porque está pasando el diferencial directamente al cliente, por lo que tiene que cobrar tarifas de alguna otra manera o enfrentarse a no ganar dinero por sus servicios. De estas dos formas, el comercio con un corredor de NDD puede volverse más caro con el tiempo en comparación con los corredores de mesa de negociación.
Corredores de mercado
Un corredor de NDD contrasta con los corredores de creación de mercado que intentan interponerse entre los clientes y el mercado interbancario como un medio para realizar operaciones (teóricamente) más rápidas y eficientes. Para hacerlo, aceptan el riesgo de poder anticipar los cambios en el mercado lo suficientemente bien como para protegerse contra el riesgo de mercado.
La intención, por su parte, es hacer que el comercio sea conveniente y menos costoso para que los comerciantes minoristas quieran hacer negocios con ellos. Para hacerlo, no ayudan al comerciante a trabajar directamente con el mercado interbancario, sino que crean un mercado, o en otras palabras, ofrecen operaciones en las que pueden hacer que el diferencial sea potencialmente igual o incluso más cercano que la tasa del mercado interbancario. En tal comercio, el comerciante minorista se beneficia pagando menos dinero. El corredor se beneficia porque se queda con todo el margen.
El inconveniente es que para lograr esto, los corredores de mesa de negociación crean un mercado al tomar a menudo el otro lado de la operación, lo que los pone en un conflicto de intereses directo con su cliente. Siempre que sean muy hábiles para ofrecer dichos precios y no se desvíen de las tasas interbancarias, este modelo de negocio los beneficia tanto a ellos como a sus clientes. Pero eso no siempre es fácil de hacer, y algunos corredores de mesa de negociación han tenido que someterse a una regulación por ejecutar mal sus modelos de negocio.
Al utilizar una mesa de negociación, un corredor de divisas que esté registrado como Comerciante de Comisión de Futuros (FCM) y Agente de Cambio Minorista de Divisas (RFED) puede ganar suficiente dinero para compensar las transacciones e incluso ofrecer márgenes más competitivos. Si se utiliza un sistema sin mesa de operaciones, las posiciones se compensan automáticamente y luego se transmiten directamente al interbancario, lo que puede beneficiar o no al comerciante minorista.