Cambios en la Ley de reforma del mercado monetario: lo que necesita saber

Las reformas ampliamente anticipadas que vinieron con las SEC ) en 2014, cuando entraron en vigor las nuevas regulaciones del dinero, una opción de inversión del plan de jubilación «segura» de larga data cambió para siempre. Desde entonces, las nuevas reglas del mercado monetario han cambiado la inversión en efectivo a corto plazo para muchos, dependiendo del tipo de fondo del mercado monetario que se posea. Esto es lo que necesita saber sobre las implicaciones de la Ley de Reforma del Mercado Monetario desde entonces.

Explicando los cambios

Según la SEC, las nuevas regulaciones fueron diseñadas para proporcionar «reformas estructurales y operativas para abordar los riesgos de las corridas de los inversores en los fondos del mercado monetario mientras se preservan los beneficios de los fondos». Las reglas establecen tres categorías amplias de fondos del mercado monetario: minoristas, gubernamentales e institucionales. Los fondos institucionales del mercado monetario incluyen los que a menudo están disponibles en el plan 401 (k) de su empleador u otros vehículos de jubilación similares. Hay tres componentes principales de las nuevas regulaciones.

Valor liquidativo neto

Como resultado de la Ley de Reforma del Mercado Monetario, se requirió que los fondos institucionales del mercado monetario pasaran de un precio fijo de $ 1 para mantener ahora un valor liquidativo neto ( NAV ). Esto significa que los fondos ya no podrán establecer el precio constante de $ 1 por acción. En cambio, los precios de las acciones fluctuarán con el mercado. La regla del NAV flotante no se aplica a los fondos gubernamentales y del mercado monetario minorista, que aún pueden ofrecer el NAV estable ($ 1 por acción).

Tarifas y puertas

Además, las nuevas regulaciones permitieron a las juntas directivas de los fondos del mercado monetario imponer tarifas o incluso suspender temporalmente el rescate de acciones en momentos de tensión financiera. El desencadenante de una tarifa o suspensión temporal (puerta) para los fondos del mercado monetario minorista e institucional es cuando el nivel semanal de activos líquidos cae por debajo del 30% de los activos totales. En ese momento, la junta del fondo puede imponer una tarifa de reembolso de hasta el 2%. También puede suspender los canjes por hasta 10 días hábiles en un período de 90 días.

Si los activos líquidos de un fondo caen por debajo del 10% de los activos totales, la junta debe imponer una tarifa de reembolso de hasta el 1%. Sin embargo, la junta tiene la discreción de imponer una tarifa menor o mayor (hasta un 2%) en el mejor interés del fondo. Se aplica la misma regla que permite la suspensión de reembolsos por hasta 10 días hábiles en un período de 90 días. Los fondos del mercado monetario del gobierno pueden, pero no están obligados a hacerlo, imponer tarifas o puertas.

Diversificación, divulgación y pruebas de estrés de la cartera

Por último, las regulaciones incluían requisitos mejorados de diversificación, divulgación y pruebas de resistencia junto con reglas actualizadas para la presentación de informes por parte de los fondos del mercado monetario y los fondos privados que operan como fondos del mercado monetario. Si bien es importante, no se considera que este conjunto final de enmiendas tenga un impacto tan directo en los inversores individuales como los dos primeros.

Preguntas formuladas

Si bien la ola de cambio ha sido absorbida desde entonces por los mercados financieros modernos, muchos inversores tuvieron que evaluar sus mejores opciones. Por ejemplo, si en ese momento el fondo del mercado monetario de una persona residía en el plan 401 (k) de su empleador, el empleador debía decidir si elegir otro equivalente en efectivo o ceñirse a lo que se ofrecía actualmente. Mientras que algunos empleadores cambiaron a fondos del mercado monetario del gobierno, otros recurrieron a depósitos bancarios asegurados por la FDIC o fondos de valor estable. Con respecto a las opciones en su cambio 401 (k), las siguientes preguntas son útiles al considerar un nuevo fondo.

• ¿Cuál es la tasa de interés?
• ¿Con qué frecuencia cambia?
• ¿Con qué frecuencia se pagan los intereses?
• ¿Qué tarifas se cobran?
• ¿Es posible perder dinero en este fondo?
• ¿Cuál es el nombre de la empresa detrás del fondo y cómo se ha desempeñado esa empresa en el pasado?

Fondo de valor estable

Los fondos de valor estable no son fondos mutuos. Un fondo de valor estable es una combinación de seguros y bonos. Este fondo viene con una tasa de interés mínima garantizada proporcionada por una compañía de seguros. Según Callan Associates, el 65% de los planes de jubilación de EE. UU. Ofrecen un fondo de valor estable. Los fondos de valor estable tenían recientemente una tasa de interés mediana del 1,93%, en comparación con un rendimiento medio del 0,023% para los fondos del mercado monetario.

Si bien esa comparación de tasas de interés hace que un fondo de valor estable suene impresionante, hay más riesgo en un fondo de valor estable que en un fondo mutuo del mercado monetario. La calidad crediticia tanto de los bonos subyacentes como de la compañía de seguros son dos factores importantes que se aplican a un fondo de valor estable. Esto significa que si los bonos fallan o la compañía de seguros se derrumba, los inversores podrían verse gravemente perjudicados.

La línea de fondo

Dependiendo de si un empleador decidió mantener sus ofertas de fondos del mercado monetario en ese momento, los inversores siempre deben conocer sus opciones de reembolso y los posibles obstáculos antes de optar por mantener el dinero en esos fondos. Por ejemplo, es importante considerar el riesgo de reemplazos, como los fondos de valor estable, así como compararlo con las ventajas de rendimiento potencialmente más bajo pero también con tarifas más bajas de los fondos del mercado monetario del gobierno.