Venta negociada
¿Qué es la venta negociada?
Una venta negociada es cuando el emisor y algunos compradores negocian los términos de una transacción (bonos municipales) en lugar de una licitación competitiva.
Conclusiones clave
- Una venta negociada es cuando el emisor y algunos compradores negocian los términos de una transacción (bonos municipales) en lugar de una licitación competitiva.
- En una venta negociada, algunos de los puntos principales que debe resolver un emisor son la tasa de interés, las características de la llamada y el precio de compra de la emisión.
- Las ventas negociadas ofrecen confidencialidad, eficiencia y no son tan disruptivas para las operaciones en comparación con el proceso de licitación competitivo.
Comprensión de la venta negociada
En el ámbito de la renta fija, una venta negociada es un método de ofrecer bonos municipales o instrumentos financieros similares, donde la entidad emisora y un suscriptor seleccionado negocian los términos de la emisión, en lugar de tener varios grupos suscriptores que licitan competitivamente por la emisión. para establecer sus términos. Los principales beneficios de una venta negociada son:
- ofrece una capa de confidencialidad que no está disponible en licitaciones competitivas
- no es tan perjudicial para las operaciones como un proceso de subasta controlado convencional
- todo el proceso es más rápido y más eficiente
En una venta negociada, algunos de los puntos principales que debe resolver un emisor son la tasa de interés, las características de la llamada y el precio de compra de la emisión. La venta de una nueva emisión de valores de esta manera también se conoce como suscripción negociada. El valor principal de una venta negociada es que, del grupo limitado de compradores potenciales, generalmente solo hay una parte interesada con una alta probabilidad de consumar el trato. Las ventas negociadas suelen ser iniciadas por:
- compradores lógicos: entidades que normalmente estarían interesadas en la oferta
- brokers: intermediarios que conocen compradores potenciales.
En una venta negociada, el asegurador, seleccionado por la entidad emisora antes de la fecha de venta, realizará el financiamiento de la emisión. Los problemas de menor calidad generalmente obtienen el beneficio más significativo de este tipo de técnica de suscripción, ya que el suscriptor trabaja con la empresa para vender la oferta al mercado. Cuando el suscriptor y el emisor trabajan juntos para explicar la oferta con claridad, a menudo recibirán una mejor tasa en el mercado para el emisor. Las ventas negociadas permiten una mayor flexibilidad en cuanto a cuándo se publica el problema, de modo que se pueda programar mejor en el mercado para obtener la mejor tarifa.
Pros y contras de una venta negociada
Una ventaja de una venta negociada es que permite al emisor construir buena fe, confianza y una relación con el comprador potencial. Si la oferta cumple con las expectativas de precio de compra y los términos del emisor, no tienen que perder tiempo entreteniendo otras ofertas. Además, el emisor no tiene la obligación de proceder con la venta negociada si no cumple con sus expectativas.
Una de las principales desventajas de las ventas negociadas es que el poder de negociación de un emisor disminuye porque los compradores saben que no hay mucha competencia. Esencialmente, un comprador puede intentar exprimir al emisor, por lo que corresponde a los emisores asegurarse de que están obteniendo el mejor precio posible.