Sistema de divulgación multijurisdiccional (MJDS)
¿Qué es el Sistema de Divulgación Multijurisdiccional (MJDS)?
El Sistema de Divulgación Multijurisdiccional (MJDS) fue adoptado conjuntamente en julio de 1991 por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) y los Administradores de Valores de Canadá. El acuerdo facilita que las empresas de ambos lados de la frontera coticen sus acciones en las bolsas de ambos países.
La SEC señala que el MJDS permite a los emisores canadienses elegibles registrar valores bajo la Ley de Valores y registrar valores e informar bajo la Ley de Bolsa mediante el uso de documentos preparados en gran medida de acuerdo con los requisitos canadienses.
El Sistema de Divulgación Multijurisdiccional permite a las empresas canadienses elegibles ofrecer valores en los EE. UU. Utilizando un prospecto que está preparado en gran medida para cumplir con los requisitos de divulgación canadienses.
Conclusiones clave
- Según el MJDS, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Acepta documentos preparados para su contraparte canadiense para la revisión de solicitudes de venta de valores en los mercados de EE. UU., Con adiciones menores.
- El acuerdo reduce el costo y la carga administrativa de la presentación en ambos lados de la frontera.
- El proceso está abierto solo para empresas más grandes que cotizan en bolsa, no para pequeñas empresas o nuevas empresas que se preparan para lanzar una oferta pública inicial (OPI).
Entendiendo el Sistema de Divulgación Multijurisdiccional (MJDS)
El MJDS también permite que los emisores elegibles cumplan con los requisitos de informes continuos de EE. UU. Mediante la presentación de sus documentos de divulgación canadienses ante la SEC, sujetos a ciertos requisitos adicionales de EE. UU. Las empresas también pueden presentar las versiones canadienses de sus documentos de divulgación de rutina ante la SEC, nuevamente con la adición de algunos requisitos estadounidenses más.
A aunque la SEC se reserva el derecho de revisar las presentaciones realizadas bajo MJDS, generalmente difiere a la revisión de la jurisdicción canadiense, a menos que tenga motivos para creer que hay un problema con la presentación. Efectivamente, el MJDS reconoce que los requisitos regulatorios canadienses son suficientes para proteger a los inversores estadounidenses.
Efecto del sistema de divulgación multijurisdiccional
El efecto del acuerdo MJDS es facilitar significativamente a las empresas canadienses la obtención de fondos a través de ofertas de valores en los EE. UU. Y Canadá. Reduce el costo, el tiempo y las cargas administrativas asociadas con la emisión de una ronda de existencias y la presentación de informes bajo dos regímenes de divulgación separados.
Las empresas canadienses pueden obtener dichos fondos junto con la emisión de valores en Canadá o hacerlo únicamente en los EE. UU. Existe un acuerdo recíproco que permite a las empresas estadounidenses obtener fondos a través de ofertas de valores en Canadá, aunque se utiliza con menos frecuencia.
Hay una serie de requisitos para que las empresas canadienses sean elegibles para usar MJDS. Estos incluyen una disposición de que las empresas ya deben estar listadas públicamente en Canadá. La carroza pública también debe tener un tamaño determinado.
Reglas de elegibilidad para el sistema de divulgación multijurisdiccional
Por lo tanto, el MJDS no es una opción para las empresas canadienses más pequeñas y las nuevas empresas que buscan recaudar fondos a través de ofertas públicas iniciales. Estas empresas aún pueden recaudar fondos en los EE. UU., Pero no son elegibles para el sistema optimizado disponible bajo MJDS.
El MJDS permite a las empresas recaudar fondos con cualquier tipo de valores con la excepción de ciertos instrumentos derivados.