Índice de promedio mensual del tesoro (MTA)
¿Qué es el índice de promedio mensual del tesoro (MTA)?
El promedio mensual del Tesoro (MTA) es un índice de tasa de interés derivado del promedio móvil de 12 meses (MA) de los bonos del Tesoro con vencimiento constante a un año (CMT a un año).
La MTA actúa como base para establecer tasas de interés para algunas hipotecas de tasa ajustable (ARM). El índice MTA, también conocido como 12-MAT, es un indicador rezagado que cambia después de que la economía ha comenzado a seguir un patrón o tendencia particular.
Conclusiones clave
- El promedio mensual de bonos del Tesoro (MTA) es un índice de tasas basado en el promedio móvil de 12 meses de los bonos del Tesoro con vencimiento constante a un año.
- La MTA se utiliza para establecer tasas de interés para algunos préstamos con tasa ajustable, como los ARM.
- Debido a que se basa en un promedio móvil rezagado anualizado, el MTA generalmente diferirá del CMT actual de un año o del LIBOR de un año.
Comprensión del índice promedio mensual de la Tesorería
El cálculo del índice proviene de sumar los doce valores de interés o rendimiento CMT mensuales más recientes y dividir por doce. El bono del Tesoro con vencimiento constante a un año (CMT a un año) es el rendimiento implícito a un año de los bonos, pagarés y letras del Tesoro de EE. UU. Subastados más recientemente.
Cuando los valores de CMT de doce meses aumentan secuencialmente, el valor de MTA actual será menor que el valor de CMT actual. Por el contrario, cuando los valores de CMT caen mes tras mes, el MTA aparecerá más alto que el CMT actual. Esta relación inversa tiene el efecto de hacer que el índice MTA sea más suave o menos volátil que otros índices de interés, como el LIBOR a un mes o el propio CMT.
En tiempos de extrema volatilidad de las tasas de interés, la diferencia entre el MTA, CMT y otros índices puede ser sustancial. Por ejemplo, a fines de la década de 1970 y principios de la de 1980, cuando las tasas de interés eran de dos dígitos y fluctuaban ampliamente, el índice MTA a menudo difería de la tasa CMT hasta en cuatro puntos porcentuales.
Sin embargo, tenga en cuenta que la diferencia puede ser hacia arriba o hacia abajo, dependiendo de la dirección en la que fluyen las tasas en el momento del cálculo promedio. En enero de 2021, el índice MTA se fijó en 0,26%;la CMT estaba al 0,1%;y el índice LIBOR a un mes se ubicó en 0,13%.1
Elegir un índice para una hipoteca
Algunas hipotecas, como las ARM con opción de pago, ofrecen al prestatario una selección de índices. La elección del índice debe realizarse con algún análisis de las opciones disponibles. Si bien el índice MTA es típicamente más bajo que el LIBOR a un mes en aproximadamente 0.1% a 0.5%, la tasa más baja de un MTA, combinada con un límite de pago, tiene el potencial de causar una situación de amortización negativa. En amortización negativa, el pago mensual es menor que el interés adeudado por el préstamo. En ese caso, los intereses impagos se suman al principal, que está sujeto a más intereses en los meses siguientes. Además, en períodos de tasas de interés descendentes, la MTA costará más debido a su efecto rezagado.
Debido a los escándalos recientes y las preguntas sobre su validez como tasa de referencia, la LIBOR se está eliminando gradualmente. Según la Reserva Federal y los reguladores del Reino Unido, la tasa LIBOR se eliminará gradualmente el 30 de junio de 2023 y será reemplazada por laTasa de Financiamiento Garantizado Overnight (SOFR). Como parte de esta eliminación, las tasas LIBOR en dólares estadounidenses a una semana y a dos meses ya no se publicarán después del 31 de diciembre de 2021.3
La tasa de interés de una hipoteca de tasa ajustable se conoce como tasa de interés totalmente indexada. Esta tasa es igual al valor del índice, más un margen. Si bien el índice es variable, el margen es un valor fijo durante la vida de la hipoteca.
Al considerar qué índice es más económico, no olvide agregar el monto del margen. Cuanto menor sea un índice en relación con otro índice, es probable que sea mayor el margen. Una hipoteca vinculada al índice MTA normalmente incluye un margen del 2,5%.