Teoría monetaria

¿Qué es la teoría monetaria?

La teoría monetaria se basa en la idea de que un cambio en la  oferta monetaria  es el principal impulsor de la actividad económica. Sostiene que los bancos centrales, que controlan las palancas de la política monetaria, pueden ejercer mucho poder sobre las tasas de crecimiento económico modificando la cantidad de moneda y otros instrumentos líquidos que circulan en la economía de un país.

Comprensión de la teoría monetaria

Según la teoría monetaria, si aumenta la oferta de dinero de una nación, la actividad económica también aumentará, y viceversa. Una fórmula simple gobierna la teoría monetaria, MV = PQ. M representa la oferta monetaria, V es la velocidad (número de veces al año que se gasta el dólar promedio), P es el precio de bienes y servicios y Q es el número de bienes y servicios. Suponiendo V constante, cuando M aumenta, P, Q o tanto P como Q aumentan.

Los niveles generales de precios tienden a subir más que la producción de bienes y servicios cuando la economía está más cerca del  pleno empleo. Cuando hay holgura en la economía, Q aumentará a un ritmo más rápido que P según la teoría monetaria.

En muchas economías en desarrollo, la teoría monetaria está controlada por el gobierno central, que también puede estar llevando a cabo la mayoría de las decisiones de política monetaria. En los EE. UU.,  La Junta de la Reserva Federal  (FRB) establece la política monetaria sin intervención del gobierno.

El FRB opera con una teoría monetaria que se enfoca en mantener precios estables (baja inflación ), promover el pleno empleo y lograr un crecimiento constante del producto interno bruto (PIB). La idea es que los mercados funcionan mejor cuando la economía sigue un curso fluido, con precios estables y un acceso adecuado al capital para empresas e individuos.

Métodos monetarios

En los EE. UU., El trabajo del FRB es controlar la oferta monetaria. La Reserva Federal (Fed) tiene tres palancas principales:

• Índice de reservas: el porcentaje de reservas que un banco debe mantener contra depósitos. Una disminución en la relación permite a los bancos prestar más, aumentando así la oferta de dinero.
• Tasa de descuento : la tasa de interés que la Fed cobra a los bancos comerciales que necesitan tomar prestado reservas adicionales. Una caída en la tasa de descuento alentará a los bancos a pedir más prestado a la Fed y, por lo tanto, a prestar más a sus clientes.
• Operaciones de mercado abierto (OMO): Consiste en la compra y venta de valores gubernamentales. La compra de valores de los grandes bancos aumenta la oferta de dinero, mientras que la venta de valores contrata la oferta de dinero en la economía.

Teoría monetaria frente a teoría monetaria moderna (TMM)

Los principios centrales de la teoría monetaria han atraído mucho apoyo últimamente bajo la bandera de la » devaluación de la moneda, la inflación y el caos económico.

MMT postula que los gobiernos, a diferencia de los hogares normales, no deberían apretar sus bolsillos para hacer frente a una economía de bajo rendimiento. En cambio, los alienta a gastar libremente, acumulando un déficit para solucionar los problemas de una nación.

La idea es que países como Estados Unidos sean los únicos emisores de sus propias monedas, dándoles total autonomía para aumentar la oferta monetaria o destruirla mediante impuestos. Debido a que no hay límite para la cantidad de dinero que se puede imprimir, la teoría sostiene que no hay forma de que los países puedan incumplir sus deudas.

Críticas a la teoría monetaria

No todo el mundo está de acuerdo en que sea prudente aumentar la cantidad de dinero en circulación. Algunos economistas advierten que tal comportamiento puede conducir a una falta de disciplina y, si no se maneja adecuadamente, provocar un repunte de la inflación, erosionando el valor de los ahorros, generando incertidumbre y desalentando a las empresas a invertir, entre otras cosas.

La premisa de que los impuestos pueden solucionar estos problemas también ha sido criticada. Tomar más dinero de los cheques de pago es una política profundamente impopular, particularmente cuando los precios están subiendo, lo que significa que muchos políticos dudan en tomar tales medidas. Los críticos también señalan que una mayor tributación terminará provocando un mayor aumento del desempleo, destruyendo aún más la economía.

A menudo se cita a Japón como ejemplo. El país ha tenido déficits fiscales durante décadas, con resultados mixtos. Los críticos señalan regularmente que el gasto deficitario continuo allí ha obligado a más personas a quedarse sin trabajo y ha hecho poco para impulsar el crecimiento del PIB.