Momento Minsky definido

¿Qué es un momento de Minsky?

El Momento Minsky se refiere al inicio de un colapso del mercado provocado por la imprudente actividad especulativa que define un período alcista insostenible. Minsky Moment lleva el nombre del economista Hyman Minsky y define el momento en el que la repentina caída de la confianza del mercado conduce inevitablemente a una caída del mercado.

Entendiendo el momento de Minsky

Un Momento de Minsky se basa en la idea de que los períodos de especulación alcista, si duran lo suficiente, eventualmente conducirán a una crisis, y cuanto más se prolongue la especulación, más grave será la crisis. El principal reclamo de Hyman Minsky a la fama de la teoría económica se centró en el concepto de inestabilidad inherente de los mercados, especialmente los mercados alcistas. Sintió que los mercados alcistas extendidos siempre terminan en colapsos épicos.

Minsky postuló que un ciclo de crecimiento económico alcista anormalmente largo estimulará un aumento asimétrico en la especulación del mercado que, eventualmente, resultará en inestabilidad y colapso del mercado. Una crisis de Minsky Moment sigue a un período prolongado de especulación alcista, que también se asocia con grandes cantidades de deuda asumida por inversores minoristas e institucionales.

El término Momento de Minsky fue acuñado en 1998 por Paul McCulley, de la fama de PIMCO al referirse a la crisis de la deuda asiática de 1997. Una disección de las causas que llevaron a esta crisis puso la preponderancia de la culpa sobre los especuladores que ejercen una presión cada vez mayor sobre los asiáticos vinculados al dólar. monedas hasta que finalmente colapsaron.

Quizás la crisis más famosa, o al menos la más reciente, que llevó a Minsky Moment a la vanguardia, aunque solo sea como un ejemplo de los peligros del despilfarro, fue la crisis financiera de 2008, también llamada la Gran Recesión. Durante el apogeo de esta crisis, una amplia gama de mercados alcanzó mínimos históricos, lo que provocó una ola de llamadas de margen, una venta masiva de activos para cubrir deudas y tasas de incumplimiento más altas.

Catalizadores y efectos del momento de Minsky

Las crisis del Minsky Moment generalmente ocurren porque los inversionistas, que se involucran en especulaciones excesivamente agresivas, asumen un riesgo crediticio adicional durante tiempos prósperos o mercados alcistas. Cuanto más dura un mercado alcista, más inversores piden prestado para intentar capitalizar los movimientos del mercado. El Momento Minsky define el punto de inflexión cuando la actividad especulativa alcanza un extremo insostenible, lo que lleva a una rápida deflación de precios y un colapso inevitable del mercado. Lo que sigue, según la hipótesis de Hyman Minsky, es un período prolongado de inestabilidad.

Como ejemplo hipotético, considere un mercado en medio de una oleada alcista que ve a los inversores pidiendo prestados fondos de manera agresiva, a menudo hasta el límite de sus capacidades, para participar en el auge económico. Si el mercado retrocede ligeramente, que es el comportamiento normal del mercado, las valoraciones de sus activos apalancados podrían disminuir hasta el punto en que podrían no cubrir las deudas contraídas para adquirirlos. Los prestamistas comienzan a solicitar sus préstamos. Los activos especulativos son difíciles de vender, por lo que los inversores se ven obligados a vender otros menos especulativos para satisfacer las demandas del prestamista. La venta de estas inversiones provoca una caída generalizada del mercado. En este punto, el mercado está en un momento de Minsky. La demanda de liquidez podría incluso obligar al banco central del país a intervenir.

¿Se avecina otro momento de Minsky?

En 2017, varios expertos emitieron advertencias de que se acercaba el Momento de Minsky en China a medida que aumentaban los niveles de deuda mientras que las valoraciones del mercado de acciones mantenían su gobierno chino también ha emitido advertencias a los inversores sobre un inminente Momento de Minsky si los niveles de deuda continúan aumentando.

Mientras tanto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) se unió al coro para emitir advertencias globales de altos niveles de deuda que tenían el potencial de resultar en crisis Minsky Moment en todo el mundo. Si bien esto aún no se ha materializado, las señales de advertencia están ahí. Estados Unidos ha estado experimentando un período prolongado de prosperidad económica, los niveles de deuda están aumentando y la actividad especulativa es robusta, aunque no parece haber alcanzado los niveles extremos que presagian un Minsky Moment.