Opciones de Dow de tamaño pequeño

¿Qué son las opciones de Dow de tamaño pequeño?

Una opción Dow de tamaño mini (o ‘mini’ o ‘E-mini’) es un tipo de contrato de opciones sobre índices cuyos activos subyacentes son contratos de futuros E-mini Dow Jones Industrial Average ( DJIA ). El E-mini Dow subyacente está valorado en $ 5 veces el valor del DJIA. La opción se negocia electrónicamente a través del sistema Globex de Chicago Mercantile Exchange (CME).

También existen contratos de tamaño pequeño en futuros y opciones para una amplia gama de otros índices como el Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 y Russell 2000, así como para materias primas como el oro y divisas como el euro.

Comprensión de las opciones de Dow de tamaño pequeño

Los mini contratos de futuros y opciones permiten a los inversores ajustar el tamaño de su exposición y posición porque estos productos de tamaño mini cuestan menos que los contratos de futuros estándar. Cada movimiento de un punto en el contrato de futuros E-mini Dow equivale a $ 5. Los operadores de opciones tienen esto en cuenta con respecto al delta de su posición. Un delta de -1 en una opción de venta o +1 en una opción de compra indica que la opción se moverá punto por punto con el índice subyacente. A medida que el delta se mueve hacia cero, aunque el contrato de futuros subyacente se mueve $ 5 por punto, es posible que el contrato de opción no.

Cada opción de Dow de tamaño mini controla un contrato de futuros de E-mini Dow subyacente.

Las opciones E-mini en el índice Dow Jones Industrial Average son opciones de estilo estadounidense, lo que significa que se pueden ejercer en cualquier momento antes de su vencimiento. El ejercicio de la opción da como resultado la entrega «física» de una posición correspondiente en el contrato de futuros E-mini liquidado en efectivo subyacente.

A partir de 2019, los contratos E-mini Dow Jones son los terceros mini contratos más populares en Globex, detrás de los E-minis Nasdaq 100 en segundo lugar y los E-minis S&P 500 como los más populares por volumen. A partir de 2019, hay poco volumen diario en las opciones de E-mini Dow.

Las opciones de dow de tamaño pequeño se negocian bajo el símbolo OYM. Tienen vencimientos para marzo, junio, septiembre y diciembre.

La negociación de las opciones cesa a las 9:30 a.m., hora del Este, el tercer viernes del mes del contrato.

Precios de las opciones de E-Mini Dow

El precio de una opción Dow de tamaño pequeño es el precio cotizado multiplicado por el multiplicador. Por lo tanto, si el precio de cotización de una opción es 300, la opción cuesta 300 x 5, o $ 1,500. Esta es la prima que se paga por la opción. La prima pagada es lo máximo que puede perder un comprador de opciones (call o put). Una persona que compra los futuros subyacentes enfrenta pérdidas de $ 5 por punto, lo que podría ascender a significativamente más que la pérdida fija de la prima de la opción.

Se obtiene una ganancia en una opción de compra de E-mini Dow si el precio del índice subyacente se mueve por encima del precio de ejercicio más el precio de la opción. Por ejemplo, si el precio de ejercicio de la opción es 26.000 y el precio de la opción es 800, el operador estará ganando dinero si el índice subyacente se mueve por encima de 26.800.

En el caso de una opción de venta, utilizando las mismas cifras, el operador comienza a ganar dinero una vez que el índice cae por debajo del strike menos la prima. En este caso, 26.000 – 800 o 25.200.

Ejemplo de una operación de opción Dow de tamaño pequeño

Suponga que los futuros subyacentes de E-mini Dow, que vencen en junio, se cotizan a 25.648. Actualmente, a mediados de mayo, un comerciante cree que durante el próximo mes los futuros subyacentes de E-mini Dow subirán considerablemente.

Compran un contrato de opciones sobre el subyacente con un precio de ejercicio de 25.650. El precio de la opción es 400, multiplicado por $ 5, por un costo total de $ 2,000 más comisiones.

Para alcanzar el punto de equilibrio en la operación, el subyacente deberá subir a 26,050 (25,650 + 400).

Si al vencimiento de junio el contrato de futuros subyacente está por debajo de 25,650 (precio de ejercicio), la opción de compra expirará sin valor y el operador perderá los $ 2,000 que pagó por la opción (pero no más).

Si el subyacente está entre 25.650 y 26.050 al vencimiento, la opción estará en el dinero, pero la operación aún resultará en una pérdida general. Cuanto más cerca esté el subyacente de 25.650, más de sus 2.000 dólares perderán. Si el subyacente está en 26.050 al vencimiento, alcanzaron el punto de equilibrio.

Cada punto por encima de 26.050, el comerciante gana $ 5 por punto. Si el subyacente está en 27,000 al vencimiento, el comprador de opción call gana $ 4,750 ((27,000 – 26,050) x $ 5).

Calculado de una manera diferente, reste el valor al vencimiento menos el precio de ejercicio, multiplique por $ 5 y luego reste el costo de la opción.

27.000 – 25.650 = 1.350 x $ 5 = $ 6.750 – $ 2.000 = $ 4.750.