Neutral de mercado
¿Qué significa Market Neutral?
Una estrategia de mercado neutral es un tipo de estrategia de inversión emprendida por un inversor o un administrador de inversiones que busca beneficiarse de precios tanto crecientes como decrecientes en uno o más mercados, mientras intenta evitar por completo alguna forma específica de riesgo de mercado. Las estrategias de mercado neutral a menudo se logran tomando posiciones largas y cortas coincidentes en diferentes acciones para aumentar el rendimiento de realizar buenas selecciones de valores y disminuir el rendimiento de los movimientos generales del mercado.
Neutral de mercado explicado
No existe un método único aceptado de emplear una estrategia de mercado neutral. Más allá del método mencionado anteriormente, los estrategas neutrales del mercado también pueden usar otras herramientas como el arbitraje de fusiones, los sectores de posiciones cortas, etc. Los gerentes que ocupan una posición neutral en el mercado pueden aprovechar cualquier impulso del mercado. Los fondos de cobertura suelen adoptar una posición neutral en cuanto al mercado porque se centran en los rendimientos absolutos en lugar de los relativos. Una posición neutral en el mercado puede implicar tomar una posición 50% larga y 50% corta en una industria en particular, como petróleo y gas, o tomar la misma posición en el mercado más amplio.
A menudo, las estrategias de mercado neutral se comparan con los fondos de renta variable largos / cortos, aunque son claramente diferentes. Los fondos largos / cortos simplemente tienen como objetivo variar sus exposiciones de acciones largas y cortas entre industrias, aprovechando las oportunidades infravaloradas y sobrevaloradas. Las estrategias de mercado neutral, por otro lado, se enfocan en hacer apuestas concentradas basadas en discrepancias de precios con el objetivo principal de lograr una beta cero versus su índice de mercado apropiado para cubrir el riesgo sistemático. Si bien los fondos neutrales al mercado utilizan posiciones largas y cortas, el objetivo de esta categoría de fondos es claramente diferente al de los fondos simples largos / cortos.
Las dos principales estrategias neutrales del mercado
Hay dos estrategias principales de mercado neutral que emplean los administradores de fondos: arbitraje fundamental y arbitraje estadístico. Los inversores fundamentales neutrales al mercado utilizan el análisis fundamental, en lugar de algoritmos cuantitativos, para proyectar el camino a seguir de una empresa y realizar operaciones basadas en las convergencias de precios de las acciones previstas. Los fondos neutrales del mercado de arbitraje estadístico utilizan algoritmos y métodos cuantitativos para descubrir discrepancias de precios en las acciones basándose en datos históricos. Luego, con base en estos resultados cuantitativos, los gerentes realizarán operaciones en acciones que probablemente vuelvan a sus precios medios.
Un gran beneficio y ventaja de los fondos de mercado neutral es su gran énfasis en la construcción de carteras para mitigar el riesgo de mercado. En épocas de alta volatilidad del mercado, los resultados históricos han demostrado que es probable que los fondos neutrales en el mercado superen a los fondos utilizando otras estrategias determinadas. A excepción de las estrategias puras de venta en corto, las estrategias de mercado neutral históricamente tienen las correlaciones positivas más bajas con el mercado, específicamente porque realizan apuestas específicas en las convergencias de los precios de las acciones mientras cubren el riesgo general del mercado.
Ejemplo de un fondo de mercado neutral
Debido a que es una estrategia de mercado neutral, el fondo Vanguard Market Neutral Investor Shares utiliza estrategias de ventas largas y cortas, a diferencia de los otros fondos mutuos de la empresa, que solo compran y venden posiciones largas. La estrategia del fondo tiene como objetivo minimizar el impacto del mercado de valores en sus rendimientos, lo que significa que los rendimientos del fondo pueden variar ampliamente de los del mercado.
Aunque la mayoría de los fondos que venden acciones en corto, como los fondos de cobertura, no revelan sus posiciones en corto porque las reglas de la SEC no lo requieren, las acciones de inversionistas neutrales del mercado de Vanguard publican sus acciones en corto. Elige posiciones cortas evaluando a las empresas en cinco categorías: crecimiento, calidad, decisiones de gestión, sentimiento y valoración. Luego, crea un rendimiento esperado compuesto para todas las acciones de su universo y corta aquellas con las puntuaciones más bajas.