Relación capitalización bursátil / PIB

¿Qué es la relación capitalización bursátil / PIB?

La relación capitalización bursátil / PIB es una relación que se utiliza para determinar si un mercado en general está infravalorado o sobrevalorado en comparación con un promedio histórico. La relación se puede utilizar para centrarse en mercados específicos, como el mercado estadounidense, o se puede aplicar al producto interno bruto (PIB). La relación capitalización bursátil / PIB también se conoce como el indicador de Buffett, en honor al inversor Warren Buffett, quien popularizó su uso.

Fórmula y cálculo de la relación capitalización bursátil / PIB

Lo que puede decirle la relación capitalización bursátil / PIB

El uso de la relación capitalización bursátil / PIB aumentó en prominencia después de que Warren Buffett una vez comentara que era «probablemente la mejor medida individual de dónde se encuentran las valoraciones en un momento dado».

Es una medida del valor total de todas las acciones que cotizan en bolsa en un mercado dividido por el producto interno bruto (PIB) de esa economía. La relación compara el valor de todas las existencias a nivel agregado con el valor de la producción total del país. El resultado de este cálculo es el porcentaje del PIB que representa el valor bursátil.

Para calcular el valor total de todas las acciones que cotizan en bolsa en los EE. UU., La mayoría de los analistas utilizan The Wilshire 5000 Total Market Index, que es un índice que representa el valor de todas las acciones en los mercados de EE. UU. El PIB trimestral se utiliza como denominador en el cálculo del ratio.

Por lo general, se dice que un resultado superior al 100% muestra que el mercado está sobrevalorado, mientras que un valor de alrededor del 50%, que está cerca del promedio histórico del mercado estadounidense, muestra una subvaluación. Si el índice de valoración cae entre el 50% y el 75%, se puede decir que el mercado está moderadamente infravalorado.

Además, el mercado puede tener un valor razonable si el índice cae entre el 75% y el 90%, y puede estar moderadamente sobrevalorado si está dentro del rango del 90% y el 115%. En los últimos años, sin embargo, se ha debatido acaloradamente determinar qué nivel porcentual es exacto para mostrar subvaluación y sobrevaloración, dado que la relación ha tenido una tendencia al alza durante un largo período de tiempo.

También se puede calcular la capitalización de mercado a la relación del PIB mundial en lugar de la relación para un mercado específico. El Banco Mundial publica datos sobre lacapitalización bursátil del PIB mundial, que fue del 92% en 20182.

Esta tasa de capitalización de mercado a PIB se ve afectada por las tendencias en el mercado de oferta pública inicial (OPI) y el porcentaje de empresas que cotizan en bolsa en comparación con las que son privadas. En igualdad de condiciones, si hubiera un gran aumento en el porcentaje de empresas que son públicas frente a privadas, la razón de capitalización de mercado a PIB aumentaría, aunque nada ha cambiado desde la perspectiva de la valoración.

Ejemplo de cómo utilizar la relación entre capitalización bursátil y PIB

Como ejemplo histórico, calculemos la capitalización de mercado con la relación del PIB de EE. UU. Para el trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2017. El valor de mercado total del mercado de valores, medido por Wilshire 5000, fue de $ 26,1 billones. El PIB real de EE. UU. Para el tercer trimestre se registró en 17,2 billones de dólares. La relación capitalización de mercado / PIB es, por lo tanto:

Market Cap to GDP=PS26.1 trillionPS17.2 trillion