Gran comerciante
¿Qué es un gran comerciante?
Un gran comerciante es un inversionista u organización con operaciones que son iguales o superiores a ciertos montos especificados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La SEC define a un gran comerciante como «una persona cuyas transacciones en valores del Sistema Nacional de Mercado (NMS) equivalen o superan dos millones de acciones o $ 20 millones durante cualquier día calendario, o 20 millones de acciones o $ 200 millones durante cualquier mes calendario».
Cualquier participante del mercado que sea, por definición, un gran comerciante debe identificarse ante la SEC y presentar el Formulario 13H, «Registro de grandes comerciantes: información requerida para los grandes comerciantes de conformidad con la Sección 13 (h) de la Securities Exchange Act de 1934 y sus normas. »
Conclusiones clave
- Un gran comerciante es un inversor u organización cuyas operaciones igualan o superan los umbrales de volumen y valor de mercado establecidos por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
- Los grandes comerciantes son generalmente participantes profesionales del mercado e inversores institucionales que tienen la capacidad de comprar y vender grandes bloques de valores.
- Los fondos mutuos, los fondos de pensiones, los fondos de cobertura, los bancos y las compañías de seguros a menudo entran en la categoría de grandes comerciantes.
- La SEC identifica a los grandes traders como cualquier trader cuyas transacciones en National Market Securities (NMS) sean iguales o superiores a dos millones de acciones o $ 20 millones durante cualquier día calendario, o 20 millones de acciones o $ 200 millones durante cualquier mes calendario.
- La SEC monitorea la actividad de los grandes comerciantes para analizar el impacto de su actividad en los mercados, identificar la actividad que infringe las leyes de valores y proteger a los inversionistas de las prácticas manipuladoras del mercado.
Comprensión de los grandes comerciantes
La SEC inició la presentación de informes de grandes comerciantes de conformidad con la Ley de Reforma del Mercado de 1990 y en respuesta al desarrollo de tecnología comercial que permite comerciar en volúmenes sustanciales y velocidades de ejecución rápidas. Los grandes comerciantes suelen ser participantes profesionales del mercado y grandes inversores institucionales, como fondos mutuos, fondos de pensiones, fondos de cobertura, bancos y compañías de seguros.
Los grandes comerciantes tienen la capacidad de comprar y vender grandes bloques de valores, como acciones y bonos. En la Ley de Reforma del Mercado de 1990, la SEC citó la creciente prominencia de los grandes comerciantes y los comerciantes de alta frecuencia (HFT) en los mercados y la necesidad de un mejor acceso a su actividad comercial en valores NMS.
Informes de grandes comerciantes
Los informes de grandes operadores están destinados a ayudar a la SEC a identificar a las personas que participan en una actividad de mercado significativa y analizar el impacto de su actividad comercial en el mercado. También ayuda en las investigaciones de la SEC y las actividades de ejecución. A partir de 2011, la SEC requiere que todos los comerciantes que ejecuten una cantidad sustancial de actividad comercial, medida por volumen o valor de mercado, se identifiquen ante la SEC registrándose en la SEC a través del Formulario 13H.
La SEC asigna a cada gran operación un número de identificación, recopila información y analiza la actividad comercial de cada gran operador. La SEC asigna a los grandes comerciantes un Número de identificación de comerciante grande (LTID), que debe proporcionar a sus respectivos corredores de bolsa. El gran comerciante también debe identificar a qué cuentas se aplica la LTID.
Los corredores de bolsa registrados deben mantener registros de los LTID de sus comerciantes y los tiempos de transacción ejecutados, así como monitorear las cuentas de sus clientes para detectar actividades que califiquen como grandes operaciones. Además, deben informar las transacciones de los grandes comerciantes que igualen o superen el nivel de actividad o las transacciones agregadas en valores de NMS. La SEC puede solicitar detalles de las transacciones, a las cuales el corredor de bolsa debe cumplir mediante la transmisión de información a través del sistema Electronic Blue Sheets (EBS).
La SEC utiliza la información recopilada del sistema Electronic Blue Sheets para analizar las causas de la volatilidad del comercio y determinar si los grandes operadores están infringiendo alguna ley de valores, como las asociadas con el uso de información privilegiada.
Consideraciones Especiales
Los grandes comerciantes deben presentar una presentación inicial a través del Formulario 13H y una presentación anual para cada año calendario aplicable. Además de las actualizaciones anuales, los grandes comerciantes pueden enviar actualizaciones trimestrales a la SEC si su información ha cambiado o es inexacta.
Un gran comerciante que no ha realizado la cantidad identificable de actividad comercial medida por volumen o valor de mercado puede solicitar el estado inactivo y puede permanecer inactivo y exento de los requisitos de presentación hasta que el nivel comercial de gran comerciante se vuelva a realizar. Aquellos que deseen rescindir su estado deben informar la terminación de sus operaciones como un gran comerciante en el Formulario 13H durante el próximo período de presentación.