Equidad Junior
¿Qué es la equidad junior?
El capital social junior es una acción emitida por una empresa que se ubica en la parte inferior de la escala de prioridades en términos de estructura de propiedad. Las acciones ordinarias a menudo se denominan capital social junior porque están subordinadas a las acciones preferentes.
Conclusiones clave
- El capital social junior es una acción emitida por una empresa que se ubica en la parte inferior de la escala de prioridades en términos de estructura de propiedad.
- Las acciones ordinarias están subordinadas a las acciones preferentes y, por lo tanto, se las denomina capital social junior.
- En caso de quiebra, los propietarios de capital junior deben esperar a que los tenedores de bonos, los accionistas preferentes y otros tenedores de deuda cobren primero.
- Los tenedores de acciones junior también juegan un papel secundario frente a los propietarios de acciones preferentes cuando se trata de dividendos de empresas.
Cómo funciona la equidad junior
La equidad, también conocido como valor neto, representa la cantidad de dinero que sería devuelto a los accionistas si todos los de la empresa activos fueron liquidados y las deudas se pagaron fuera. Sin embargo, no todos los accionistas tienen los mismos derechos. Existe un orden jerárquico que determina quién puede reclamar los activos de la empresa primero y los propietarios del capital subordinado se ubican en la parte inferior.
Eso significa que, en caso de quiebra, los tenedores de acciones junior pueden no recibir nada a cambio. Los accionistas comunes tienen derechos sobre los activos de una empresa solo después de que los tenedores de bonos, accionistas preferentes y otros tenedores de deuda hayan recibido el pago completo.
La estructura de pagos de una empresa en quiebra se rige por la Regla de Prioridad Absoluta, que establece que en la liquidación ciertos acreedores deben quedar satisfechos en su totalidad antes de que otros acreedores reciban pagos.
El capital social junior también pasa a un segundo plano frente a las acciones preferentes en lo que respecta a la distribución de ingresos. Los accionistas preferentes reciben un dividendo acordado a intervalos regulares, lo que los hace similares a los bonos. Por el contrario, la junta directiva de una empresa (B de D) puede no pagar un dividendo a los accionistas comunes si no genera suficientes ganancias. En resumen, compensar a los accionistas preferentes tiene prioridad para los ejecutivos de la empresa.
Ejemplo de capital junior
Larry’s Lemonade necesita dinero para comprar más limones a fin de cumplir con una orden de compra importante. La gerencia decide emitir bonos como parte de un programa de deuda, mientras que al mismo tiempo recibe una entrada de efectivo de un banco de inversión (IB), en forma de préstamo a alto interés.
El comercio en Larry’s Lemonade empeora, lo que obliga a cerrar sus operaciones y declararse en quiebra. Todos los que tienen una participación en la empresa están ansiosos por recolectar el dinero sobrante. Primero, la prioridad es para los tenedores de bonos, aquellos que prestaron capital a Larry Lemonade para comprar más limones, seguidos por la institución crediticia que le otorgó un préstamo a alto interés.
Solo después de que se haya pagado a esos dos grupos, los accionistas menores de acciones ordinarias tienen la oportunidad de absorber los activos restantes. En esa etapa, quedan muy pocos activos para recolectar, dejándolos con los bolsillos vacíos.
Ventajas de Junior Equity
Afortunadamente, existen algunas ventajas de poseer acciones junior. La mayoría de las acciones que emiten las empresas son acciones ordinarias y, a lo largo de los años, este tipo de participación accionaria ha superado a los bonos y las acciones preferentes. Cuando una empresa prospera, el capital social junior es generalmente el mejor tipo de acción para mantener.
A diferencia de las acciones preferentes, poseer acciones ordinarias también les otorga a los accionistas derechos de voto, lo que significa que pueden tener voz, aunque sea muy tranquila, sobre cómo se maneja el negocio.
Consideraciones Especiales
Los inversores siempre deben considerar los riesgos descritos anteriormente antes de comprar acciones junior. Es importante actuar con prudencia, especialmente cuando se trata de empresas que se endeudan en exceso y operan en sectores en declive estructural, como el minorista.