Deuda Junior

¿Qué es la deuda junior?

La deuda junior se refiere a bonos u otras formas de deuda emitidas con una prioridad de pago menor que otras reclamaciones de deuda más senior en caso de incumplimiento. Debido a esto, la deuda junior tiende a ser más riesgosa para los inversores y, por lo tanto, conlleva tasas de interés más altas que la deuda más senior del mismo emisor.

La deuda junior es sinónimo de deuda subordinada y puede referirse de manera más general a cualquier segundo nivel de deuda pagada inmediatamente después del pago de la deuda senior. La deuda junior tiene una probabilidad algo menor de ser reembolsada en caso de incumplimiento, ya que se dará prioridad a todas las deudas de mayor rango.

Entendiendo la deuda junior

Generalmente, el mercado de deuda corporativa está menos regulado que el mercado de acciones. Por lo tanto, las corporaciones tienen más flexibilidad para obtener capital a través de deuda. Una corporación puede trabajar con un banco para obtener un préstamo. También pueden trabajar con un suscriptor que dirige un sindicato de préstamos con varios inversores que invierten en un acuerdo de préstamo. Una corporación también puede emitir bonos con diferentes términos de pago.

La «deuda junior» es una clasificación que es importante que los inversores de renta fija comprendan al comprender las diversas emisiones de bonos de una empresa. Las prioridades de pago de una empresa son parte de la estructuración del capital de la empresa, y estas distinciones serán importantes si un emisor experimenta un evento crediticio como un incumplimiento. Las empresas pueden emitir una amplia variedad de valores para obtener capital de los inversores, y la estructuración de estos productos normalmente la realiza un suscriptor. La prioridad de reembolso seguirá generalmente el orden de los deudores senior, seguido de los deudores junior, los accionistas preferentes y, finalmente, los accionistas ordinarios.

A diferencia del capital social, la deuda institucional se emite típicamente en el mercado primario, lo que implica una interacción directa entre empresas e inversores. Después de la emisión en el mercado primario, los préstamos y bonos pueden negociarse en mercados secundarios con operaciones facilitadas a través de varios grupos comerciales. En el mercado secundario, la deuda senior sigue presentando menos riesgo que la deuda subordinada.

Condiciones de pago de la deuda

Un término de reembolso importante para todos los tipos de crédito es su antigüedad en el reembolso. Los préstamos y bonos se pueden emitir como deuda senior o deuda subordinada. La deuda senior se paga primero si el prestatario se enfrenta a un incumplimiento o una liquidación. Por lo general, se trata de una deuda garantizada con garantía; sin embargo, también puede no estar garantizado con disposiciones específicas para la antigüedad del reembolso. La deuda subordinada sigue a la deuda senior y tiene sus propios términos de reembolso.

Generalmente, la deuda senior requiere pagos de intereses más bajos y cupones de bonos, ya que tiene un riesgo menor. Con la deuda subordinada, los inversores están dispuestos a asumir el mayor riesgo de pagos de antigüedad más bajos en caso de incumplimiento al ser compensados ​​con tasas de interés más altas. Generalmente, la deuda junior y la deuda subordinada es deuda no garantizada que no está respaldada por una garantía.

Deuda subordinada en tramos

En algunas situaciones, las corporaciones pueden emitir bonos de deuda junior. La deuda junior también puede ser común en tramos de bonos como parte de la emisión de bonos. Los términos de reembolso suelen ser un factor clave que puede influir en las tasas de cupón de un bono. Los procedimientos de pago de la deuda junior en caso de incumplimiento serán claramente delineados por el asegurador en los términos que divulgan los detalles de inversión de una inversión en bonos para que los inversionistas tengan una comprensión clara de la prioridad que se les da a los bonos en caso de incumplimiento.

Por ejemplo, en muchos productos estructurados, el tramo z es la porción del valor que se reembolsa solo después de que todos los demás tramos hayan recibido el reembolso completo.