Introducción al comercio de futuros de Forex

Tabla de contenido

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• ¿Qué son los futuros de Forex?
• Márgenes de futuros
• Los intercambios
• Especificaciones de los contratos y el tick
• Tipos de usos: cobertura
• Tipos de usos: comercio y especulación
• Tipos de herramientas analíticas
• Un breve ejemplo
• La línea de fondo

El mercado mundial de divisas representa más de $ 5 billones de dólares estadounidenses en volumen promedio diario de operaciones, lo que lo convierte en el mercado más grande del mundo. Dentro de este mercado, existe una clase creciente de valores derivados: los futuros de divisas. Este artículo definirá y describirá estos contratos de futuros y sus aplicaciones populares, además de presentar algunas herramientas analíticas necesarias para negociar con éxito un contrato en el espacio de futuros de forex de 275 mil millones de dólares al día.

¿Qué son los futuros de Forex?

Los futuros de Forex son contratos de futuros estandarizados para comprar o vender divisas en una fecha, hora y tamaño del contrato establecidos. Estos contratos se negocian en una de las numerosas bolsas de futuros de todo el mundo. A diferencia de sus contrapartes a plazo, los contratos de futuros se negocian públicamente, no se pueden personalizar (estandarizados en su tamaño de contrato y procedimientos de liquidación específicos) y están garantizados contra pérdidas crediticias por un intermediario conocido como cámara de compensación.

La cámara de compensación proporciona esta garantía a través de un proceso en el que las ganancias y pérdidas acumuladas diariamente se convierten en pérdidas en efectivo reales y se abonan o adeudan al titular de la cuenta. Este proceso, conocido como ajuste a mercado, utiliza el promedio de las últimas operaciones del día para calcular un precio de liquidación. Este precio de liquidación se utiliza luego para determinar si se ha incurrido en una ganancia o pérdida en una cuenta de futuros. En el lapso de tiempo entre la liquidación del día anterior y la actual, las ganancias y pérdidas se basan en el último valor de liquidación.

Márgenes de futuros

Las cámaras de compensación de futuros requieren un depósito de los participantes conocido como margen. A diferencia del margen en el mercado de valores, que es un préstamo de un corredor al cliente basado en el valor de su cartera actual, el margen en el sentido de futuros se refiere a la cantidad inicial de dinero depositado para cumplir con un requisito mínimo. No hay préstamos involucrados, y este margen inicial actúa como una forma de buena fe para garantizar que ambas partes involucradas en una operación cumplan con su parte de la obligación. Además, el requisito de margen inicial de futuros suele ser más bajo que el margen requerido en un mercado de valores. De hecho, los márgenes de futuros tienden a ser menos del 10 por ciento aproximadamente del precio de los futuros.

En caso de que una cuenta asuma pérdidas después del ajuste diario a mercado, los tenedores de posiciones de futuros deben asegurarse de mantener sus niveles de margen por encima de una cantidad predefinida conocida como margen de mantenimiento. Si las pérdidas acumuladas reducen el saldo de la cuenta por debajo del requisito de margen de mantenimiento, el comerciante recibirá una llamada de margen (sin relación con la película) y debe depositar los fondos para devolver el margen a la cantidad inicial.

Puede encontrar un ejemplo de los requisitos de margen para cada tipo de contrato en el Chicago Mercantile Exchange o en el sitio web de CME  aquí  (más sobre CME, a continuación).

Los intercambios

Los futuros de Forex se negocian enbolsas de  todo el mundo, siendo la más popular la del grupo Chicago Mercantile Exchange (CME), que presenta el mayor volumen de contratos de futuros pendientes. Forex, al igual que la mayoría de los contratos de futuros, se puede negociar en un sistema abierto a través de operadores en vivo en un piso de boxes o completamente a través de medios electrónicos con una computadora y acceso a Internet. Actualmente, la protesta abierta se está eliminando gradualmente en Europa y se está reemplazando por el comercio electrónico. Como se mencionó anteriormente, en cuanto a la gran cantidad de contratos de derivados negociados, los conductores del grupo CME el paquete con un volumen promedio diario (ADV) de 19,1 millones de contratos para el año 2020. El Intercontinental Exchange y Eurex siguen detrás en 2 ª y 3 ª lugares, respectivamente, en 2807,97 y 2190,55 mil millones de contratos negociados. La mayor parte de los contratos de futuros de divisas se negocia a través del grupo CME y sus intermediarios.

Especificaciones de los contratos y el tick

Cada contrato de futuros ha sido estandarizado por la bolsa y tiene ciertas características que pueden diferenciarlo de otro contrato. Por ejemplo, los futuros CAD / USD se entregan físicamente en la fecha de liquidación, estandarizados por tamaño a 100.000 dólares canadienses y se negocian durante veinte meses en torno al ciclo trimestral de marzo (es decir, marzo, junio, septiembre y diciembre). Sin embargo, lo más interesante para los comerciantes sería la fluctuación del precio mínimo, también conocida como tick. Un tick es único para cada contrato y es imperativo que el comerciante comprenda sus propiedades. Para el contrato CAD / USD, el tic o el movimiento del precio mínimo hacia arriba o hacia abajo es de $.0001 por cada incremento de dólar canadiense. Con un contrato estandarizado en 100,000 dólares canadienses, esto se traduce en un movimiento de $ 10 en cada sentido. Eso significa que si el dólar canadiense se aprecia de.78700 USD a.78750 USD, un vendedor en corto habría perdido 5 ticks o $ 50 por contrato.

A diferencia de los futuros CAD / USD, el contrato CHF / USD tiene un tamaño de contrato de 125.000 francos suizos, y el tic en este caso es $.0001 por incrementos de franco suizo o $ 12.50 / contrato.

Los mercados de futuros también cuentan con mini-contratos en la mitad de la norma del contrato regular y el E-Minis, que son 1/10 º el tamaño de sus contrapartes normales. Los e-minis son ideales para los nuevos operadores de su mayor liquidez y accesibilidad debido a los requisitos de margen más bajos. Los contratos se negocian 23 horas al día, de lunes a viernes, en todo el mundo.

Tipos de usos: cobertura

Los futuros de Forex se utilizan ampliamente tanto para actividades de cobertura como de especulación. Examinemos brevemente un ejemplo del uso de futuros de divisas para mitigar el riesgo cambiario.

• Una empresa estadounidense que opera en Europa espera recibir un pago de 1.000.000 € por los servicios prestados, dentro de cinco meses. Por el bien del ejemplo, imagine que la tasa al contado EUR / USD prevaleciente se encuentra actualmente en $ 1.04. Ante el temor de un mayor deterioro del euro frente al dólar, la empresa puede cubrir este próximo pago vendiendo contratos de futuros de 8 euros, cada uno con 125.000 euros, con vencimiento en cinco meses a 1,06 dólares por euro. En el transcurso de los próximos cinco meses, a medida que el euro se deprecia aún más frente al dólar, la cámara de compensación acredita diariamente la cuenta de la empresa. Una vez transcurrido el tiempo y el euro ha caído a $ 1.03, el fondo ha obtenido ganancias de $ 3750 por contrato en corto, calculado por 300 ticks (con un movimiento de precio mínimo por tick de $ 0,0001) y un multiplicador de $ 12.50 por contrato. Con 8 contratos vendidos, la empresa obtiene ganancias totales de $ 30,000, antes de contabilizar las tarifas y comisiones de compensación.

Si la empresa estadounidense del ejemplo no hubiera entrado en esta operación y recibido euros al tipo de cambio al contado, habría tenido una pérdida de $ 10,000: $ 1.04 EUR / USD al contado cinco meses antes del vencimiento de los futuros, y $ 1.03 al contado al vencimiento de los futuros se traduce en una pérdida de $ 10,000 por € 1,000,000.

Tipos de usos: comercio y especulación

Al igual que con el mercado de acciones, los tipos de métodos de negociación dependen de las preferencias únicas de la persona en lo que respecta tanto a las técnicas como a los plazos.

Los traders diarios generalmente nunca mantienen posiciones durante la noche y pueden entrar y salir de una operación en cuestión de minutos buscando saltar en un swing intradía. El MO de un comerciante diario se centra en la acción del precio y el volumen con un gran énfasis en el análisis técnico en contraposición a los factores fundamentales. Un operador diario de futuros de forex emplea principalmente los principales indicadores técnicos que prevalecen en los mercados deportivos, como MACD, osciladores, promedios móviles, patrones de gráficos de líneas de tendencia y áreas de soporte y resistencia.

Muchos, si no todos, los aspectos del análisis técnico de acciones pueden ser intercambiables con el mercado de futuros y, por lo tanto, el comercio entre las dos clases de activos puede ser una transición fácil para los operadores diarios.

Los operadores de swing son operadores que mantienen posiciones durante la noche, hasta por un mes de duración. Por lo general, emplean análisis técnicos que abarcan un marco de tiempo más largo (gráficos por hora a diarios), así como factores macroeconómicos a corto plazo.

Por último, están los operadores de posición que mantienen una posición durante varias semanas o varios años. Para estas personas, el análisis técnico puede quedar relegado a los factores macroeconómicos. Los operadores de posición no están preocupados por las fluctuaciones diarias de los precios de los contratos, pero están interesados ​​en el panorama en su conjunto. Como tal, pueden emplear stop-loss más amplios y principios de gestión de riesgos diferentes que el swing o day trader.

Sin embargo, tenga en cuenta que estas son definiciones generalizadas y las características diferenciadoras de los comerciantes no son en blanco y negro. En ocasiones, los operadores diarios pueden emplear análisis fundamentales, como cuando se publican los datos del Comité Federal de Mercado Abierto. Del mismo modo, los operadores de posición pueden emplear herramientas de análisis técnico para configurar entradas, salidas y trailing stop loss. Además, los plazos utilizados por los operadores también son bastante subjetivos, y un operador diario puede mantener una posición durante la noche, mientras que un operador swing puede mantener una posición durante muchos meses seguidos. Al igual que en los mercados de acciones, el tipo de estilo de negociación es completamente subjetivo y varía de un individuo a otro.

Tipos de herramientas analíticas

Al igual que en el mercado de acciones, los operadores de futuros de divisas emplean análisis fundamental. El análisis técnico, por naturaleza, examina los datos de precios y volumen y, posteriormente, las metodologías similares prevalecen tanto en los mercados de acciones como en los de futuros. Sin embargo, el mayor contraste analítico entre el operador de divisas y, digamos, un operador de bolsa, estará en la forma en que emplean el análisis fundamental. El análisis fundamental en el mercado de valores puede enfatizar el escrutinio de los estados contables de una empresa, discusión y análisis de la gerencia, análisis de eficiencia, análisis de razones y análisis de la industria. Dependiendo del analista, los principios macroeconómicos más amplios pueden quedar en segundo plano frente a las características específicas de la empresa. Sin embargo, los operadores de futuros de divisas (y divisas en general) deben estar absolutamente familiarizados con los principios macroeconómicos y las técnicas de pronóstico.

El operador de futuros de divisas en ciernes debe comprender la gran cantidad de factores que pueden afectar la moneda de un país, como las causas y efectos de la inflación / deflación, así como las contramedidas disponibles para el banco central de un país y los diferenciales de tasas de interés. El comerciante debe comprender los principales determinantes de los ciclos económicos dentro de un país y ser capaz de analizar los indicadores económicos, incluidos (entre otros), PIB, IPC, vivienda, empleo y datos de confianza del consumidor. Además, el comerciante debe ser capaz de analizar los principios contables macroeconómicos, como el nivel de reservas de un banco central, los superávits y déficits de la cuenta corriente / capital, así como estudiar las causas y resultados de los ataques especulativos sobre la moneda, por ejemplo, el Banco de Las debacles de las divisas de Inglaterra, México y Tailandia constituyen estudios de caso interesantes.

Finalmente, el comerciante también debe estar familiarizado con los efectos de la agitación geopolítica en la moneda de un país, como el conflicto en Crimea y las sanciones posteriores presionadas contra Rusia, así como los efectos de los precios de las materias primas en lo que se denomina dólares de materias primas. Por ejemplo, tanto el dólar canadiense como el australiano son susceptibles a movimientos en los precios de los productos básicos, es decir, los asociados con la energía. Si un comerciante siente que el petróleo experimentará nuevas caídas, es posible que esté en corto en futuros CAD o realice una apuesta larga con la esperanza de una recuperación del petróleo. Una vez más, el análisis fundamental de los futuros de divisas siempre se ocupa de la visión más amplia del mundo y la relación general de los mercados.

Un breve ejemplo

Supongamos que después de verificar los datos técnicos y la volatilidad que rodea al futuro de Grecia en la eurozona, un operador toma una posición bajista sobre el EUR / USD y decide acortar el contrato del euro de junio de 2015. Corta el contrato de junio a $ 1.086, con la esperanza de que el euro se deprecie al menos hasta donde se encuentra el soporte a corto plazo antes del vencimiento (alrededor de $ 1.07260).

Con un tamaño de contrato de 125,000 euros, puede ganar 134 ticks, o $ 1675 si su operación es exitosa ((1.0860 – 1.07260) x 125000). Con un requisito de margen de mantenimiento de $ 3100 USD x 1,10 (las reglas de CME requieren el 110 por ciento del requisito de margen de mantenimiento para operaciones especulativas), su margen inicial sería de $ 3410. Tomando su beneficio de $ 1675 y dividiéndolo por el margen de $ 3410, obtiene un rendimiento apalancado del 49 por ciento.

La línea de fondo

El comercio de futuros de divisas, al igual que cualquier actividad especulativa, es de naturaleza riesgosa. El comerciante debe tener al menos un conocimiento pasajero de análisis técnico y macroeconómico y comprender las propiedades únicas de un contrato y las reglas relacionadas con el intercambio. La transparencia, la liquidez y el menor riesgo de incumplimiento hacen que los futuros de forex sean barcos comerciales atractivos. Pero el comerciante debe respetar el poder del margen para amplificar las pérdidas (así como las ganancias), realizar la debida diligencia necesaria y tener un plan de gestión de riesgos adecuado antes de realizar su primera operación.