Psicología inflacionaria
¿Qué es la psicología inflacionaria?
La psicología inflacionaria es un estado mental que lleva a los consumidores a gastar más rápido de lo que lo harían de otra manera creyendo que los precios están subiendo. La mayoría de los consumidores gastarán su dinero en un producto de inmediato si creen que su precio aumentará en breve. El fundamento de esta decisión es que los consumidores creen que pueden ahorrar algo de dinero comprando el producto ahora y no más tarde.
La psicología inflacionaria puede convertirse en una profecía autocumplida, porque a medida que los consumidores gastan más y ahorran menos, la velocidad del dinero aumenta, impulsando aún más la inflación y contribuyendo a la psicología inflacionaria.
Conclusiones clave
- La psicología inflacionaria se refiere al papel que desempeña la psicología del inversor, el consumidor y otros participantes del mercado en el proceso de inflación.
- Los economistas han descrito la psicología inflacionaria en términos de expectativas racionales, factores emocionales irracionales o sesgos cognitivos distintos, con diferentes conclusiones para las implicaciones del mercado y las respuestas políticas.
- La psicología inflacionaria puede contribuir a una inflación persistente y problemática en una economía o a burbujas de precios de activos potencialmente disruptivas.
Comprender la psicología inflacionaria
La psicología inflacionaria se refiere esencialmente a la retroalimentación aparentemente positiva entre los precios en alza actual y las expectativas de los consumidores de que los precios seguirán subiendo en el futuro. La psicología inflacionaria se basa en la idea básica bastante obvia de que si los precios están subiendo y han subido en el pasado, mucha gente esperará que los precios sigan subiendo en el futuro.
Los economistas han desarrollado varios modelos de cómo funciona exactamente la psicología inflacionaria. Algunos economistas describen la psicología inflacionaria simplemente como una respuesta normal al aumento de precios, basada en teorías de expectativas adaptativas o expectativas racionales; que los consumidores formen sus expectativas de inflación futura basándose (respectivamente) en sus observaciones de la inflación reciente y sus modelos mentales de cómo las variables económicas como las tasas de interés y la política monetaria determinan la inflación.
Los economistas keynesianos describen la psicología inflacionaria en términos de «espíritus animales» irracionales u olas más o menos irreductibles de optimismo o pesimismo. La economía del comportamiento, por otro lado, describe la psicología inflacionaria más en términos de sesgos cognitivos como el sesgo de disponibilidad.
La psicología inflacionaria en la economía en general se puede medir con medidas como el índice de precios al consumidor (IPC) y los rendimientos de los bonos, que se dispararían si se espera que aumente la inflación.
Manejo de la psicología inflacionaria
Dependiendo de cómo se explique la psicología inflacionaria, las implicaciones sobre si es un problema o qué hacer al respecto pueden ser bastante diferentes. Si la psicología inflacionaria es simplemente una respuesta racional a las condiciones o políticas económicas actuales, puede que no sea un problema en absoluto y podría ser la respuesta adecuada para abordar las condiciones o políticas económicas que están causando la inflación.
Si, por otro lado, uno ve la psicología inflacionaria principalmente como algún tipo de respuesta irracional o emocional por parte de los participantes del mercado, una respuesta política activa para administrar o incluso luchar contra el sentimiento del mercado podría parecer más atractiva.
Los bancos centrales siempre están atentos al desarrollo de la psicología inflacionaria, incluida la Reserva Federal (Fed), que enfrentó una alta inflación que fue desenfrenada en las décadas de 1970 y 1980. La psicología inflacionaria puede tener efectos negativos en la economía, ya que el pico de inflación resultante puede llevar al banco central de una nación a subir las tasas de interés en un intento de frenar la economía. La psicología inflacionaria, si no se controla, también puede generar burbujas en los precios de los activos a su debido tiempo.
Ejemplo de psicología inflacionaria
La psicología inflacionaria fue evidente en el mercado inmobiliario estadounidense en la primera década de este milenio. A medida que los precios de la vivienda subían año tras año, los inversores se condicionaron a creer que «los precios de la vivienda siempre suben».
Esto llevó a millones de estadounidenses a lanzarse al mercado inmobiliario, ya sea para la propiedad o la especulación, lo que redujo en gran medida el stock de viviendas disponibles y elevó los precios de forma pronunciada. Esto, a su vez, atrajo a más propietarios y especuladores al mercado inmobiliario de EE. UU., Y el frenesí de alimentación solo disminuyó con el inicio en 2007 de la peor crisis financiera y corrección de la vivienda desde la Depresión de la década de 1930.
Impacto de la psicología inflacionaria en las inversiones
El efecto de la psicología inflacionaria es diferente en varios activos. Por ejemplo, el oro y las materias primas pueden subir de precio ya que se perciben como coberturas contra la inflación. Mientras tanto, los instrumentos de renta fija bajarían de precio debido a la perspectiva de tasas de interés más altas para combatir la inflación.
El efecto sobre las acciones es mixto pero con un sesgo menor. Esto se debe a que el impacto de las tasas potencialmente más altas es mucho mayor que el efecto positivo en las ganancias de las empresas que tienen el poder de fijación de precios para aumentar los precios en un entorno inflacionario.