Industrias que prosperan durante las recesiones
La economía estadounidense está cayendo rápidamente en una recesión debido a la creciente crisis del COVID-19. Dado que solo sabremos qué industrias resistieron mejor esta recesión cuando termine, miramos hacia atrás a la última recesión en busca de alguna orientación. Durante 2008, durante la Gran Recesión, CNN informó que solo 25 acciones del S&P 500 tuvieron rendimientos positivos. Hay muchas razones por las que estas acciones en particular aumentaron y el impacto de cada recesión económica es diferente. Sin embargo, observar qué acciones obtuvieron buenos resultados todavía puede mostrar patrones generales en cuanto a qué tipos de acciones pueden hacerlo mejor en las recesiones económicas.
Conclusiones clave
- Debido a las tendencias económicas subyacentes y la crisis de salud pública inmediata de COVID-19, la economía de Estados Unidos está cayendo rápidamente en recesión.
- Históricamente, durante las recesiones, algunas industrias todavía lo hacen razonablemente bien, o incluso prosperan debido a los cambios en los patrones de consumo y comportamiento.
- A menudo, se trata de industrias en las que la demanda es inelástica a los cambios en los precios y los ingresos; el volumen de la demanda de los consumidores es relativamente estable.
- Debido a las circunstancias específicas de la emergencia actual, algunas industrias a las que generalmente les va bien en recesiones pasadas pueden verse especialmente afectadas en este momento, pero otras industrias se están beneficiando.
Aquí están las 10 principales acciones en el S&P 500 para el rendimiento total de 2008 para darle un poco de contexto, y luego desglosaremos las cosas por industria:
Fuente: YCharts
Minoristas de descuento
La acción que superó a todas las demás acciones del S&P 500 durante 2008 fue Dollar General, que subió más del 60% ese año, casi el doble de la segunda acción de mayor rentabilidad. De hecho, la única industria que apareció dos veces entre las 10 acciones con mejor desempeño de 2008 fueron las tiendas de descuento, con Walmart en el sexto lugar.
Esto tiene sentido intuitivo ya que las recesiones reducen los ingresos de los consumidores. Cuando los ingresos de los consumidores disminuyen, pueden sustituir productos más baratos o comprar menos artículos. Dado que hay un mínimo de la cantidad de productos básicos como alimentos y suministros básicos para el hogar que necesita comprar, no puede simplemente recortarlos de su presupuesto como lo haría con un nuevo videojuego. Eso significa que para ahorrar dinero en ellos, recurrirá a alternativas más baratas. Como resultado, es probable que a los minoristas de descuento les vaya bien en una recesión.
Cuidado de la salud
Si agrupa a todas las empresas relacionadas con la industria del cuidado de la salud, hay tres en el top 10, incluso más que los minoristas de descuento.
El razonamiento detrás de esto es claro. Necesita atención médica para vivir y, por lo tanto, es mucho menos probable que escatime en ella incluso cuando sus ingresos disminuyen. El término técnico para esto es inelasticidad de precios. No todas las empresas de atención médica son iguales y es probable que las recesiones perjudiquen a las empresas con más deudas y menos flujo de caja. Estas empresas tienen menos capacidad para absorber pérdidas y pagar su deuda al mismo tiempo. Por lo tanto, puede ser prudente ceñirse a acciones de atención médica que tengan una relación deuda / capital baja y evitar las nuevas empresas de biotecnología que aún se encuentran en sus primeras fases.
Industrias esenciales
El cuidado de la salud, los alimentos, los productos de consumo básico y el transporte básico son ejemplos de industrias relativamente inelásticas que pueden tener un buen desempeño en las recesiones. También pueden beneficiarse de ser consideradas industrias esenciales durante la emergencia de salud pública.
Alimentos y restaurantes
Al igual que en el cuidado de la salud, las personas necesitan alimentos y solo pueden reducir el gasto en ellos hasta cierto punto. Además de las tiendas de descuento como Dollar Tree y Walmart, que son las principales tiendas de comestibles, también figuran en la lista otras empresas que fabrican o venden alimentos. Entre ellos se incluyen la empresa de alimentos envasados General Mills, Inc., la cadena de tiendas de comestibles Kroger Co. ( KR ) y también las cadenas de restaurantes McDonalds Corp. ( MCD ) y Darden Restaurants, Inc. ( DRI ) (propietarios de Olive Garden y otras cadenas de restaurantes informales). Todas estas son opciones de comida relativamente económicas, ya que las personas tienden a comprar artículos económicos como cereales y se cambian a restaurantes menos costosos cuando hacen un pedido o salen a cenar.
Transporte y Logística
Los bienes deben moverse, recesión o no. Si bien los viajes personales por vacaciones disminuyen durante las recesiones, todavía existe la necesidad de trasladar los productos a los estantes de las tiendas. Old Dominion Freight, Westinghouse Air Brake Technologies ( WAB ) y CH Robinson Worldwide ( CHRW ) tuvieron rendimientos positivos en 2008. Todas estas empresas mueven carga o fabrican productos que ayudan a mover la carga, en el caso de Westinghouse. Por lo tanto, las empresas de transporte suelen ser apuestas seguras durante las recesiones.
Bricolaje y reparaciones
Cuando los tiempos son ajustados, una forma de reducir costos es reparar lo que posee en lugar de reemplazarlo, y realizar el mantenimiento de rutina usted mismo. Esa puede ser la razón del sólido desempeño en 2008 del minorista de autopartes AutoZone Inc. ( AZO ), y también de los minoristas de mejoras para el hogar y el jardín Tractor Supply Co. ( TSCO ) y Sherwin-Williams Co. ( SHW ). Durante una recesión, es más probable que los consumidores repare sus automóviles en lugar de comprar uno nuevo, así como que realicen mejoras en el hogar y trabajos de jardinería ellos mismos. Con los cierres comerciales en curso relacionados con COVID-19, las actividades de bricolaje pueden incluir incluso más industrias esta vez.
Consideraciones Especiales
Debido al impacto económico únicoque presentan la pandemia de COVID-19 y los bloqueos relacionados con la salud pública, las empresas que lo hagan bien en el entorno actual serán algo diferentes a una recesión típica. Por ejemplo, en la industria de alimentos y bebidas, los restaurantes en particular ya han experimentado cierres masivos y tendrán dificultades a corto plazo, pero esto también podría presentar una oportunidad para que obtengan mejores resultados una vez que se levanten las restricciones.
Por otro lado, las empresas que se especializan en servicios en línea y remotos, incluidas muchas empresas de tecnología, o empresas que producen alternativas en el hogar a los bienes y servicios tradicionales, como el gimnasio en casa y los equipos de ejercicio en la categoría de bricolaje, han experimentado un auge comercial durante este tiempo. y puede seguir beneficiándose. Las empresas y los consumidores pueden dudar en volver a adoptar sus patrones de trabajo, compras y estilo de vida anteriores al distanciamiento social, y algunos pueden descubrir que simplemente prefieren nuevas formas de hacer estas cosas.
Industrias en el hogar
Las empresas que brindan servicios que respaldan las compras en línea, los arreglos laborales, las teleconferencias y los sustitutos en el hogar de los servicios tradicionales tienen enormes oportunidades en este momento.
Otra cosa a tener en cuenta es que debido a la naturaleza de emergencia de la situación actual, las decisiones de política pública tendrán un impacto enorme en qué empresas e industrias obtienen mejores o peores resultados. Las industrias que pueden beneficiarse directamente de la respuesta a la epidemia o que pueden ejercer influencia con éxito para ser declaradas esenciales, lo harán mejor que otras. Por último, también existe una posible amenaza a considerar en forma de impuestos a las ganancias excesivas propuestos;Las empresas que obtienen mejores resultados a corto plazo también pueden terminar enfrentando impuestos punitivos sobre las ganancias derivadas de la situación actual.
La línea de fondo
La lista anterior no es exhaustiva, ya que invertir durante una recesión económica es un tema enorme. Otras áreas que son inversiones defensivas tradicionales son los servicios públicos (la gente siempre necesita agua y calefacción) y el almacenamiento personal (un lugar para colocar cosas cuando se reduce). Dicho esto, esto debería brindarle un buen lugar para comenzar a buscar cómo invertir durante una recesión. Lo bueno que hay que tener en cuenta son los bienes y servicios sin los que las personas y las empresas pueden vivir fácilmente y cuáles son esenciales. Además, tenga en cuenta los negocios que la gente puede patrocinar más si sus ingresos disminuyen.
Como se mencionó, es importante recordar que cada recesión es diferente, y también lo serán las acciones a las que les vaya bien durante ellas. Por ejemplo, muchasempresasde biotecnología están aumentando en este momento debido a la crisis generalizada del COVID-19. Las firmas financieras quedaron devastadas en la recesión de 2008, porque surgió de una compañías de energía en 2020 se encuentran entre las de peor desempeño debido a la actual guerra de precios del petróleo.
Un último recordatorio es que las acciones y las industrias a las que les va bien durante una recesión pueden no siempre hacerlo bien cuando la economía se recupera. Por lo tanto, deberá cambiar su estrategia de inversión cuando regresen los buenos tiempos. Tenga esto en cuenta al crear su cartera.