Moneda inconvertible

¿Qué es una moneda inconvertible?

La moneda inconvertible, también conocida como moneda no convertible o bloqueada, se refiere al dinero en el que no se permiten los cambios a la moneda de otro país. Estas son varias razones para hacer que un dinero sea inconvertible, incluidas las regulaciones cambiarias, las restricciones gubernamentales, las barreras físicas, las sanciones políticas o una volatilidad extremadamente alta.

Cómo funcionan las monedas inconvertibles

La convertibilidad de moneda es la facilidad con la que la moneda de un país se puede convertir en oro u otra moneda. La convertibilidad de la moneda es importante para  el comercio internacional,  ya que los bienes de origen mundial deben pagarse en una moneda acordada que puede no ser la moneda nacional del comprador. Cuando un país tiene poca convertibilidad de moneda, lo que significa que es difícil cambiarla por otra moneda o reserva de valor, representa un riesgo y una barrera para el comercio con países extranjeros que no necesitan la moneda nacional.

La moneda inconvertible ayuda a los reguladores a proteger a los inversores de divisas del riesgo y las inversiones inseguras. Un ejemplo es si una nación en desarrollo en particular experimentara el rápido inicio de la hiperinflación, que es el aumento rápido y descontrolado de los precios de los bienes y servicios y la caída del poder adquisitivo. En ese caso, los reguladores podrían declarar que la moneda es inconvertible, evitando que los inversores conviertan fondos a la moneda inestable y protegiéndolos de pérdidas.

Si bien la hiperinflación es típicamente la razón más común por la que una moneda se vuelve inconvertible, ocasionalmente hay motivos políticos internos que causaron la restricción. Algunos países pueden emitir dinero no convertible  para proteger a sus ciudadanos de influencias externas y controlar mejor el flujo de fondos dentro del país. Este control hace que el comercio de la moneda sea ilíquido, lo que significa que los inversores no pueden comprar, vender o intercambiar el dinero.

La moneda inconvertible se refiere con mayor frecuencia al dinero que no se puede convertir o negociar en el mercado de divisas conocido como forex  (FX). En algunos casos, solo se permite el comercio de cantidades limitadas de la moneda. Una vez bloqueado, es muy difícil, si no imposible, convertir la moneda en una moneda de libre comercio, como el dólar estadounidense. Sin embargo, eso no significa que no sucederá. Las monedas inconvertibles aún pueden intercambiarse, pero solo en el mercado negro. Aquí, la demanda y la disponibilidad impulsan el tipo de cambio.

Comercio de divisas inconvertibles

La moneda inconvertible, por su naturaleza, es útil solo en los mercados internos del dinero y no está disponible para el comercio de divisas. Pero aunque las designaciones inconvertibles están destinadas a proteger a los inversores, también son necesarias como mecanismo para proteger las economías nacionales. Incluir una moneda como no convertible puede ser una herramienta valiosa que se utiliza para salvaguardar las economías de los países en desarrollo. Estas economías en crecimiento pueden ser susceptibles a grandes cambios en sus mercados. Una moneda inconvertible podría ayudar a proteger contra las salidas de capital que podrían dañar la economía en general.

Sin embargo, incluso las economías fuertes utilizarán la inconvertibilidad como herramienta económica. Por ejemplo, el yuan chino ha sido tradicionalmente una moneda inconvertible, aunque recientemente China ha estado trabajando hacia la convertibilidad total para los inversores. Al limitar el cambio, el país puede controlar mejor el tipo de cambio de su moneda en el escenario mundial.

Hay formas de comerciar con divisas extranjeras que no se intercambian internacionalmente o cuyo comercio está limitado o restringido legalmente en el mercado nacional. El uso de un contrato a plazo no entregable (NDF, por sus siglas en inglés) puede brindar al operador exposición al renminbi chino, la rupia india, el won surcoreano, el nuevo dólar taiwanés y el real brasileño y otras monedas inconvertibles. Los NDF se liquidan en efectivo y suelen ser contratos de divisas a plazo a corto plazo. Muchos países de América del Sur operan una moneda no convertible debido al histórico exceso de volatilidad económica. El real brasileño, el peso argentino y el peso chileno son tres ejemplos. Los tres tienen una moneda del mercado negro, que es donde se comercia e intercambia la moneda local por bienes y servicios. Para los inversores offshore que desean comerciar con estas naciones, hacen negocios utilizando NDF.