Efecto Fisher internacional (IFE)
¿Qué es el efecto Fisher internacional?
El Efecto Fisher Internacional (EFI) es una teoría económica que establece que la disparidad esperada entre el tipo de cambio de dos monedas es aproximadamente igual a la diferencia entre las tasas de interés nominales de sus países.
Conclusiones clave
- El Efecto Fisher Internacional (IFE) establece que las diferencias en las tasas de interés nominales entre países se pueden utilizar para predecir cambios en las tasas de cambio.
- Según el IFE, los países con tasas de interés nominales más altas experimentan tasas de inflación más altas, lo que resultará en una depreciación de la moneda frente a otras monedas.
- En la práctica, la evidencia del IFE es mixta y en los últimos años es más común la estimación directa de los movimientos de cambio de moneda a partir de la inflación esperada.
Comprensión del efecto Fisher internacional (IFE)
El IFE se basa en el análisis de las tasas de interés asociadas con las inversiones libres de riesgo presentes y futuras, como los bonos del Tesoro, y se utiliza para ayudar a predecir los movimientos de las divisas. Esto contrasta con otros métodos que utilizan únicamente las tasas de inflación en la predicción de las variaciones del tipo de cambio, y en cambio funcionan como una visión combinada que relaciona la inflación y las tasas de interés con la apreciación o depreciación de una moneda.
La teoría se deriva del concepto de que las tasas de interés reales son independientes de otras variables monetarias, como los cambios en la política monetaria de una nación, y proporcionan una mejor indicación de la salud de una moneda en particular dentro de un mercado global. El IFE prevé la suposición de que los países con tasas de interés más bajas probablemente también experimentarán niveles más bajos de inflación, lo que puede resultar en aumentos en el valor real de la moneda asociada en comparación con otras naciones. Por el contrario, las naciones con tasas de interés más altas experimentarán una depreciación en el valor de su moneda.
Esta teoría lleva el nombre del economista estadounidense Irving Fisher.
Cálculo del efecto Fisher internacional
IFE se calcula como:
Por ejemplo, si la tasa de interés del país A es del 10% y la tasa de interés del país B es del 5%, la moneda del país B debería apreciarse aproximadamente un 5% en comparación con la moneda del país A. El fundamento del IFE es que un país con una tasa de interés más alta también tenderá a tener una tasa de inflación más alta. Esta mayor cantidad de inflación debería hacer que la moneda del país con una tasa de interés más alta se deprecie frente a un país con tasas de interés más bajas.
El efecto Fisher y el efecto Fisher internacional
El efecto Fisher y el IFE son modelos relacionados pero no son intercambiables. El efecto Fisher afirma que la combinación de la tasa de inflación anticipada y la tasa de rendimiento real está representada en las tasas de interés nominales. El IFE amplía el efecto Fisher, sugiriendo que debido a que las tasas de interés nominales reflejan las tasas de inflación anticipadas y los cambios en el tipo de cambio son impulsados por las tasas de inflación, los cambios de moneda son proporcionales a la diferencia entre las tasas de interés nominales de las dos naciones.
Aplicación del efecto Fisher internacional
La investigación empírica que prueba el IFE ha mostrado resultados mixtos y es probable que otros factores también influyan en los movimientos de los tipos de cambio de divisas. Históricamente, en épocas en que las tasas de interés se ajustaban en magnitudes más significativas, el IFE tenía más validez. Sin embargo, en los últimos años, las expectativas de inflación y las tasas de interés nominales en todo el mundo son en general bajas y, en consecuencia, la magnitud de los cambios en las tasas de interés es relativamente pequeña. Las indicaciones directas de las tasas de inflación, como los índices de precios al consumidor (IPC), se utilizan con mayor frecuencia para estimar los cambios esperados en los tipos de cambio de divisas.