Ratio de producción de capital incremental (ICOR)
¿Qué es el índice de producción de capital incremental (ICOR)?
El coeficiente de producción de capital incremental (ICOR) es una herramienta de uso frecuente que explica la relación entre el nivel de inversión realizada en la economía y el consiguiente aumento del producto interno bruto (PIB). ICOR indica la unidad adicional de capital o inversión necesaria para producir una unidad adicional de producción.
Conclusiones clave
- El índice de producción de capital incremental (ICOR) explica la relación entre el nivel de inversión realizada en la economía y el consiguiente aumento del PIB.
- ICOR es una métrica que evalúa la cantidad marginal de capital de inversión necesaria para que un país u otra entidad genere la siguiente unidad de producción.
- Se prefiere un ICOR más bajo, ya que indica que la producción de un país es más eficiente.
- Algunos críticos de ICOR han sugerido que el uso de ICOR es limitado ya que favorece a los países en desarrollo que pueden aumentar el uso de infraestructura y tecnología en comparación con los países desarrollados, que están operando al más alto nivel posible.
Comprensión del índice de producción de capital incremental (ICOR)
ICOR es una métrica que evalúa la cantidad marginal de capital de inversión necesaria para que un país u otra entidad genere la siguiente unidad de producción.
En general, no se prefiere un valor ICOR más alto porque indica que la producción de la entidad es ineficiente. La medida se utiliza principalmente para determinar el nivel de eficiencia de producción de un país.
Algunos críticos de ICOR han sugerido que sus usos están restringidos ya que existe un límite en la eficiencia de los países en función de la tecnología disponible. Por ejemplo, un país en desarrollo teóricamente puede aumentar su PIB por un margen mayor con una cantidad determinada de recursos que su contraparte desarrollada.
Esto se debe a que el país desarrollado ya está operando con el más alto nivel de tecnología e infraestructura, mientras que un país en desarrollo tiene margen para mejorar. Cualquier mejora adicional en un país desarrollado tendría que provenir de una investigación y desarrollo (I + D) más costosos, mientras que el país en desarrollo puede implementar la tecnología existente para mejorar su situación.
ICOR se puede calcular como:
Por ejemplo, suponga que el país X tiene un índice de producción de capital incremental (ICOR) de 10. Esto implica que se necesitan $ 10 de inversión de capital para generar $ 1 de producción adicional. Además, si el ICOR del país X fue 12 el año pasado, esto implica que el país X se ha vuelto más eficiente en su uso de capital.
Limitaciones del índice de producción de capital incremental (ICOR)
Para las economías avanzadas, la estimación precisa de ICOR está sujeta a muchos problemas. Una de las principales quejas de los críticos es su incapacidad para adaptarse a la nueva economía; una economía cada vez más impulsada por activos intangibles, difíciles de medir o registrar.
Por ejemplo, en el siglo XXI, las empresas se ven cada vez más afectadas por el diseño, la marca, la I + D y el software, todos los cuales son más difíciles de tener en cuenta en los niveles de inversión y el PIB que los activos tangibles, como maquinaria, edificios y computadoras; señas de identidad de los períodos industriales.
Las opciones bajo demanda, como el software como servicio (SaaS), han reducido en gran medida la necesidad de inversiones en activos fijos. Esto puede extenderse aún más con el surgimiento de modelos «como servicio» para casi todo. Todo se suma a que las empresas aumentan sus niveles de producción con elementos que ahora se registran como gastos y no se capitalizan y, por lo tanto, se consideran una inversión.
Ejemplo del mundo real
Como ejemplo del mundo real del uso de ICOR, tome el ejemplo de India. El grupo de trabajo de la comisión de planificación en India presentó la tasa de inversión requerida que se necesitaría para lograr diferentes resultados de crecimiento en el duodécimo plan quinquenal. Para una tasa de crecimiento del 8%, la tasa de inversión a precio de mercado debería ser del 30,5%, mientras que para una tasa de crecimiento del 9,5%, se necesitaría una tasa de inversión del 35,8%.
Las tasas de inversión en India cayeron del nivel del 36,8% del producto interno bruto (PIB) en el año 2007 a 2008 al 30,8% entre 2012 y 2013. La tasa de crecimiento durante el mismo período cayó del 9,6% al 6,2%.
Claramente, la caída en el crecimiento de la India durante este período es más dramática y pronunciada que la caída en las tasas de inversión. Por lo tanto, debe haber razones más allá de las tasas de ahorro e inversión que expliquen la caída en la tasa de crecimiento de la economía india. De lo contrario, la economía se vuelve cada vez más ineficiente. A partir de 2019, la tasa de crecimiento del PIB de la India fue del 4,23% y su tasa de inversiones como porcentaje del PIB fue del 30,21%.