Mercado híbrido
¿Qué es un mercado híbrido?
Un mercado híbrido es un intercambio a través del cual los comerciantes pueden utilizar tanto corredores de piso tradicionales para ejecutar transacciones. En los Estados Unidos, el ejemplo más famoso de mercado híbrido es la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).
Conclusiones clave
- Un mercado híbrido es un intercambio que ofrece tanto comercio de piso humano como ejecución de comercio electrónico.
- Un ejemplo famoso es la Bolsa de Nueva York, que se convirtió en un mercado híbrido en enero de 2007.
- Hoy en día, el comercio de piso humano es utilizado principalmente por grandes inversores institucionales, que confían en el juicio humano de los corredores de piso cuando realizan operaciones grandes y complejas.
Comprensión de los mercados híbridos
Los mercados híbridos ofrecen a los participantes del mercado la opción de elegir entre corredores de piso humano, que ejecutan transacciones en el piso de negociación físico, y sistemas de intercambio electrónico totalmente automatizados. Aunque ambos enfoques tienen distintas ventajas y desventajas, ha habido un movimiento general hacia el cumplimiento de pedidos puramente electrónico en los últimos años.
Aunque son más lentos y más costosos que los sistemas puramente electrónicos, el beneficio de utilizar corredores de piso es que pueden ejercer un juicio humano en la forma y el momento en que inician operaciones. En términos generales, su uso se limita a grandes clientes institucionales y a un pequeño número de personas de alto patrimonio neto. Para estos clientes, puede ser necesario confiar en el juicio humano y la experiencia de un corredor de piso para realizar operaciones que sean de naturaleza sensible.
Por ejemplo, los inversores que realizan grandes pedidos pueden querer evitar que sus pedidos se conviertan en de conocimiento público para otros inversores, por temor a que intenten adelantar la transacción. Los corredores de piso pueden ayudar en tal transacción buscando contrapartes potenciales para esa transacción dentro de su red de clientes institucionales.
Ventajas de los intercambios electrónicos
La ventaja clave de las operaciones electrónicas es la velocidad: tardan menos de un segundo en ejecutarse, mientras que la operación de un corredor de piso promedio generalmente toma alrededor de nueve segundos.
En otros casos, los clientes pueden simplemente confiar en la experiencia de los corredores de piso para extender sus ejecuciones comerciales a lo largo del tiempo para evitar afectar el precio del valor mientras se ejecuta la operación. Por ejemplo, si un inversor desea comprar una gran cantidad de acciones en una acción poco negociada, realizar la compra completa a través de una sola orden podría hacer que el precio se disparara antes de que se pudieran comprar todas las acciones, lo que aumentaría el costo total de las acciones. transacción. Se puede confiar en un corredor de piso para monitorear cuidadosamente esta transacción y colocar gradualmente las órdenes de compra para minimizar su costo total.
Los inversores minoristas, por otro lado, a menudo no tienen la necesidad o la capacidad de depender de corredores de piso. Debido al pequeño tamaño de sus transacciones, estos inversores rara vez se preocuparán por afectar el precio de mercado de los valores que compran.
Ejemplo del mundo real de un mercado híbrido
La NYSE, una de las bolsas de valores más antiguas y prominentes del mundo, operó durante la mayor parte de su historia utilizando corredores de comercio humano en su piso de negociación físico. Sin embargo, en enero de 2007, la NYSE puso casi todas sus acciones cotizadas a disposición para el comercio electrónico.
Aunque estas acciones aún podrían ser negociadas por corredores en el piso de negociación, los clientes ahora tienen la opción de optar por ejecuciones electrónicas. En la práctica, la gran mayoría de los participantes del mercado realizan transacciones electrónicamente en la actualidad, y los intermediarios humanos representan principalmente a grandes clientes institucionales. De hecho, muchos intercambios en todo el mundo han eliminado por completo sus pisos de negociación físicos, citando la mayor eficiencia del comercio electrónico.