Cómo leer el índice de sentimiento del consumidor de Michigan
Varios índices e indicadores económicos importantes pueden ayudar a los inversores y economistas a predecir hacia dónde se dirige la economía. El índice de precios al consumidor (IPC), el índice de precios al productor (PPI) y el producto interno bruto (PIB) pronostican la salud futura de la economía estadounidense. El Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan es otro indicador clave diseñado para ilustrar el nivel de confianza del consumidor estadounidense promedio. Este indicador es importante para minoristas, economistas e inversores, y su ascenso y caída históricamente ha ayudado a predecir expansiones y contracciones económicas.
Historia, naturaleza y propósito
El índice de sentimiento del consumidor de Michigan fue creado en la década de 1940 por el profesor George Katona en el Instituto de Investigación Social de la Universidad de Michigan. Sus esfuerzos finalmente llevaron a una encuesta telefónica nacional realizada y publicada mensualmente por la universidad. La encuesta ahora la lleva a cabo el Centro de Investigación de Encuestas y consiste en al menos 500 entrevistas telefónicas realizadas a una muestra representativa diferente de consumidores en los Estados Unidos continentales cada mes. La encuesta pregunta a los consumidores sobre sus puntos de vista sobre sus propias finanzas personales, así como sobre el estado a corto y largo plazo de la economía estadounidense. Cada encuesta contiene aproximadamente 50 preguntas básicas, y cada encuestado es contactado nuevamente para otra encuesta seis meses después de completar la primera. Las respuestas a estas preguntas forman la base del índice.1
Aproximadamente el 60% de cada encuesta mensual consiste en nuevas respuestas, y el 40% restante proviene de encuestas repetidas. Las encuestas repetidas ayudan a revelar los cambios en el sentimiento del consumidor a lo largo del tiempo y brindan una medida más precisa de la confianza del consumidor. La encuesta también intenta incorporar con precisión las expectativas de los consumidores en los modelos de ahorro y gasto de comportamiento de manera empírica.
Cómo se calcula el índice
El CSI se calcula básicamente restando el porcentaje de respuestas desfavorables de los consumidores del porcentaje de respuestas favorables. El sitio web de CSI proporciona un desglose de cómo se calcula el índice en función de las respuestas a las siguientes cinco preguntas básicas de la encuesta:
x1) «Estamos interesados en cómo se las arregla la gente económicamente en estos días. ¿Diría que usted (y su familia que vive allí) está mejor o peor económicamente que hace un año?»
x2) «Mirando hacia el futuro, ¿cree que dentro de un año usted (y su familia que vive allí) estará mejor financieramente, o peor, o casi igual que ahora?»
x3) »Ahora, volviendo a las condiciones comerciales en el país en su conjunto, ¿cree que durante los próximos 12 meses tendremos buenos tiempos financieramente, o malos, o qué?»
x4) «De cara al futuro, ¿cuál diría usted que es más probable? Que en el país en su conjunto tengamos buenos momentos continuos durante los próximos cinco años, o que tendremos períodos de desempleo o depresión generalizados,? »
x5) «Sobre las cosas importantes que la gente compra para sus hogares, como muebles, un refrigerador, estufa, televisión y cosas por el estilo. En términos generales, ¿cree que ahora es un buen o mal momento para que la gente compre artículos domésticos importantes? »
Para calcular el CSI, primero calcule las puntuaciones relativas (el porcentaje de respuestas favorables menos el porcentaje de respuestas desfavorables, más 100) para cada una de las cinco preguntas del índice. Redondea cada puntuación relativa al número entero más cercano. Usando la fórmula que se muestra a continuación, sume los cinco puntajes relativos, divida por el total del período base de 1966 de 6.7558 y agregue 2.0 (una constante para corregir los cambios en el diseño de la muestra desde la década de 1950).
La ecuación real a la que se conectan estos datos es:
El impacto de CSI
El CSI de Michigan ha crecido desde sus inicios para ser considerado como uno de los principales indicadores de la confianza del consumidor en los Estados Unidos. La historia muestra que la confianza del consumidor ha estado en su punto más bajo justo antes y en medio de los períodos de recesión. El índice aumenta cuando los consumidores recuperan la confianza en la economía, lo que presagia un aumento del gasto del consumidor y, por lo tanto, del crecimiento económico. Este crecimiento, a su vez, genera un mayor interés por parte de los inversionistas extranjeros, lo que se traduce en un mayor valor del dólar frente a otras monedas extranjeras. Históricamente hablando, el valor del dólar generalmente ha aumentado cada vez que el CSI de Michigan ha llegado a un nivel más alto de lo previsto y ha caído cuando el índice bajó.
El Índice de Expectativas del Consumidor (ICE) fue creado como una subsidiaria del CSI. Ha llegado a incluirse en el índice más amplio de Indicadores Compuestos Principales publicado por la Oficina de Análisis Económico a través del Departamento de Comercio.
Cómo los inversores pueden utilizar el CSI
Cuando aumenta la confianza del consumidor, ciertos sectores tienden a beneficiarse antes que otros. Las empresas que proporcionan bienes de consumo suelen cosechar los frutos iniciales de una mejor confianza del consumidor. Los consumidores que se sienten más seguros de la economía en general también se sienten mejor acerca de sus perspectivas laborales y, por lo tanto, están más dispuestos a comprar casas, automóviles, electrodomésticos y otros artículos. Los inversores deben mirar las acciones de los fabricantes de automóviles, constructores de viviendas y otros minoristas que normalmente ven aumentar las ventas cuando la economía comienza un período de expansión.
Como se mencionó anteriormente, el valor del dólar también tiende a fluctuar de acuerdo con el alza y la caída del CSI, por lo que los operadores y especuladores pueden tomar posiciones para beneficiarse de los movimientos repentinos que pueden ocurrir cuando se publica el índice. (Ya no es posible comprar una suscripción que le proporcione esa información cinco minutos antes de su difusión pública, ya que la Universidad de Michigan canceló su acuerdo con Thomson Reuters para hacerlo después de que el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores declaró que podría ha sido una práctica desleal.)
La línea de fondo
El índice de sentimiento del consumidor de Michigan ha proporcionado un pronóstico relativamente preciso de la confianza y el gasto futuros del consumidor durante las últimas décadas. Para obtener más información sobre el CSI de Michigan y su impacto en el análisis económico, consulte a su asesor de inversiones o inicie sesión en el sitio web de Surveys of Consumers, University of Michigan.