La fórmula para convertir la tasa al contado en tasa a plazo

La relación entre las tasas al contado y a plazo es similar a la relación entre el valor actual descontado y el valor futuro. Una tasa de interés a plazo actúa como una tasa de descuento para un único pago a partir de una fecha futura (por ejemplo, cinco años a partir de ahora) y la descuenta a una fecha futura más cercana (por ejemplo, tres años a partir de ahora).

Por qué convertir de tipo de cambio al contado a tipo de cambio a plazo

En teoría, la tasa a plazo debe ser igual a la tasa al contado, más las ganancias del valor (y los cargos financieros). Puede ver este principio en los contratos a plazo de acciones, donde las diferencias entre los precios a plazo y al contado se basan en los dividendos a pagar, menos los intereses a pagar durante el período.

Los compradores y vendedores utilizan una tasa al contado que buscan realizar una compra o venta inmediata, mientras que una tasa a plazo se considera que son las expectativas del mercado para los precios futuros. Puede servir como un indicador económico de cómo el mercado espera que se desarrolle el futuro, mientras que las tasas al contado no son indicadores de las expectativas del mercado. En cambio, las tasas al contado son el punto de partida para cualquier transacción financiera.

Por lo tanto, es normal que los inversores utilicen las tasas a plazo, que pueden creer que tienen conocimiento o información sobre cómo se moverán los precios de artículos específicos a lo largo del tiempo. Si un inversionista potencial cree que las tasas reales futuras serán más altas o más bajas que las tasas futuras establecidas en la fecha actual, podría indicar una oportunidad de inversión.

Conversión de tipo spot a forward

Para simplificar, considere cómo calcular las tasas a plazo para los bonos de cupón cero. Una fórmula básica para calcular las tasas a plazo tiene este aspecto:

En la fórmula, «a» es la fecha futura final (por ejemplo, cinco años) y «b» es la fecha futura más cercana (por ejemplo, tres años), según la curva de tipos al contado.

Suponga que un bono hipotético a dos años rinde el 10%, mientras que un bono a un año rinde el 8%. El rendimiento producido por el bono a dos años es el mismo que si un inversionista recibe el 8% por el bono a un año y luego usa una renovación para renovarlo en otro bono a un año al 12.04%.

Porward rate=(1+0.10)2(1+0.08)1-1=0.1204=12.04%\ text {Tasa de avance} = \ frac {\ left (1 + 0.10 \ right) ^ {2}} {\ left (1 + 0.08 \ right) ^ {1}} – 1 = 0.1204 = 12.04 \%Tasa de avance=( 1+0.08)1

Este hipotético 12,04% es la tasa a plazo de la inversión.

Para volver a ver la relación, suponga que la tasa al contado para un bono a tres y cuatro años es de 7% y 6%, respectivamente. Una tasa a plazo entre los años tres y cuatro, la tasa equivalente requerida si el bono a tres años se transfiere a un bono a un año después de su vencimiento, sería de 3.06%.

La diferencia entre tasas al contado y a plazo

Para comprender las diferencias y la relación entre las tasas al contado y las tasas a plazo, es útil pensar en las tasas de interés como los precios de las transacciones financieras. Considere un bono de $ 1,000 con un cupón anual de $ 50. El emisor está pagando esencialmente 5% ($ 50) para tomar prestado el $ 1.000.

Una tasa de interés «al contado» le indica cuál es el precio de un contrato financiero en la fecha al contado, que normalmente es dentro de los dos días posteriores a la operación. Un instrumento financiero con una tasa al contado del 2,5% es el precio de mercado acordado de la transacción en función de la acción actual del comprador y el vendedor.

Las tasas a plazo son precios teorizados de transacciones financieras que podrían tener lugar en algún momento en el futuro. La tasa al contado responde a la pregunta: «¿Cuánto costaría ejecutar una transacción financiera hoy?» La tasa a plazo responde a la pregunta: «¿Cuánto costaría ejecutar una transacción financiera en una fecha futura X?»

Tenga en cuenta que tanto las tasas al contado como las tasas a plazo se acuerdan en el presente. Es el momento de la ejecución lo que es diferente. Se utiliza una tasa al contado si la operación acordada ocurre hoy o mañana. Se utiliza una tasa a plazo si la operación acordada no se realizará hasta más adelante en el futuro.