Cómo los bancos centrales afectan las tasas de interés

Tabla de contenido

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• Préstamos a un día y reservas bancarias
• La tasa de los fondos federales y la tasa de descuento
• Tasas de interés decrecientes
• Tasas de interés crecientes
• La línea de fondo

El banco central de Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed), tiene la tarea de mantener un cierto nivel de estabilidad dentro del sistema financiero del país. La Fed ofrece herramientas específicas que permiten cambios en las políticas monetarias generales destinadas a implementar la política fiscal planificada por el gobierno. Estos incluyen la gestión y supervisión de la producción y distribución de la moneda nacional, el intercambio de información y estadísticas con el público y la promoción del crecimiento económico y del empleo mediante la implementación de cambios en la tasa de descuento.

La herramienta económica más influyente que tiene el banco central bajo su control es la capacidad de aumentar o disminuir la tasa de descuento. Los cambios en esta tasa de interés crucial tienen un efecto drástico en los componentes básicos de la macroeconomía, como el gasto del consumidor y los préstamos.

Préstamos a un día y reservas bancarias

La Fed requiere que los bancos tengan una cantidad mínima de reservas disponibles, que actualmente se establece en 0% en respuesta a la pandemia de COVID-19. Anteriormente, la tasa se fijaba en el 10%, lo que significaba que un banco con $ 1 millón en depósito tenía que mantener al menos $ 100.000 en reserva y podía prestar los $ 900.000 restantes a prestatarios u otros bancos. Cada día, las reservas bancarias se agotan o aumentan a medida que los clientes realizan operaciones bancarias diarias y realizan pagos, retiros y depósitos.

Al final del día hábil, si se hubieran realizado más retiros que depósitos, el banco podría haberse encontrado con muy pocas reservas, digamos que solo quedan $ 50,000, y habría estado por debajo de los requisitos reglamentarios. Entonces habría tenido que pedir prestados los otros $ 50,000 durante la noche como un préstamo a corto plazo.

Si otro banco vio más depósitos que salidas, es posible que se haya encontrado con quizás $ 150 000 disponibles y, por lo tanto, podría prestar $ 50 000 al primer banco. Preferiría prestar ese exceso de reservas y obtener una pequeña cantidad de ingresos en lugar de dejarlo de brazos cruzados como dinero en efectivo con un rendimiento cero. La velocidad a la que los bancos se prestan entre sí durante la noche se llama la tasa de fondos federales (o alimentado tasa de fondos para abreviar), y es fijado por la oferta y la demanda en el mercado para este tipo de reservas préstamos a corto plazo.

Si no hay bancos con reservas dispuestos a prestar a los necesitados, ese banco puede pedir prestado directamente a la Fed, a una tasa conocida como tasa de descuento.

La tasa de los fondos federales y la tasa de descuento

Para los bancos y los depositarios, la tasa de descuento es la tasa de interés que se aplica a los préstamos a corto plazo adquiridos de los bancos centrales regionales. En otras palabras, la tasa de descuento es la tasa de interés a la que los bancos pueden pedir prestado directamente a la Fed.

El financiamiento recibido a través de préstamos federales se usa más comúnmente para apuntalar las necesidades de liquidez a corto plazo de la institución financiera prestataria; como tal, los préstamos se otorgan solo por un período de un día. La tasa de descuento se puede interpretar como el costo de pedir prestado a la Fed.

Recuerde, la tasa de interés del préstamo interbancario de reservas a un día se denomina «tasa de fondos federales». Se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda de reservas. Por ejemplo, si la oferta de reservas en el mercado de fondos federales es mayor que la demanda, entonces la tasa de fondos cae, y si la oferta de reservas es menor que la demanda, la tasa de fondos aumenta. La Fed establece una tasa de interés objetivo para la tasa de fondos federales, pero esa tasa real variará con la oferta y la demanda de reservas a un día. La tasa objetivo de los fondos federales se establece actualmente en 0,00% -0,25%. La Fed ofrece tasas de descuento para tres tipos diferentes de crédito: crédito primario, crédito secundario y crédito estacional. Estas tasas de descuento son actualmente del 0,25%, 0,75% y 0,15%, respectivamente.

La tasa de descuento generalmente se establece más alta que el objetivo de la tasa de fondos federales porque la Fed prefiere que los bancos se pidan prestado unos a otros para que se controlen continuamente entre sí para detectar el riesgo crediticio. Como resultado, en la mayoría de las circunstancias, la cantidad de préstamos con descuento bajo la facilidad de ventanilla de descuento es muy pequeña. En cambio, pretende ser una fuente de respaldo de liquidez para los bancos sólidos, de modo que la tasa de fondos federales nunca suba demasiado por encima de su objetivo: pone un techo a la tasa de fondos federales.

Tasas de interés decrecientes

Cuando la Fed realiza un cambio en la tasa de fondos federales o en la tasa de descuento, la actividad económica aumenta o disminuye según el resultado esperado del cambio. Cuando la economía de la nación está estancada o lenta, la Reserva Federal puede promulgar su poder para reducir la tasa de descuento en un esfuerzo por hacer que los préstamos sean más asequibles para los bancos miembros.

Cuando los bancos pueden pedir prestados fondos a la Fed a una tasa menos costosa, pueden transferir los ahorros a los clientes bancarios a través de tasas de interés más bajas que se cobran a los préstamos personales, para automóviles o hipotecarios. Esto crea un entorno económico que fomenta el endeudamiento de los consumidores y, en última instancia, conduce a un aumento del gasto del consumidor  mientras las tasas son bajas.

Aunque una reducción en la tasa de descuento afecta positivamente las tasas de interés para los consumidores que desean pedir prestado a los bancos, los consumidores también experimentan una reducción en las tasas de interés en los vehículos de ahorro. Esto puede desalentar los ahorros a largo plazo en opciones de inversión seguras, como certificados de depósito (CD) o cuentas de ahorro del mercado monetario.

Tasas de interés crecientes

Cuando la economía crece a un ritmo que puede conducir a una hiperinflación, la Fed puede aumentar las tasas de interés. Cuando los bancos miembros no pueden pedir prestado al banco central a una tasa de interés rentable, los préstamos al público consumidor pueden restringirse hasta que las tasas de interés se reduzcan nuevamente. Un aumento en la tasa de descuento tiene un impacto directo en la tasa de interés que se cobra a los consumidores por prestar productos, y el gasto de los consumidores se reduce cuando se implementa esta táctica.

Si bien los préstamos no son tan atractivos para los bancos o los consumidores cuando se aumenta la tasa de descuento, es más probable que los consumidores reciban tasas de interés más atractivas en los vehículos de ahorro de bajo riesgo cuando esta estrategia se ponga en marcha.

La línea de fondo

La Fed, como todos los bancos centrales, utiliza tipos de interés para gestionar la macroeconomía. El aumento de las tasas encarece los préstamos y ralentiza el crecimiento económico, mientras que la reducción de las tasas fomenta el endeudamiento y la inversión en créditos más baratos. Todo esto se deriva de la tasa de préstamos a un día que los bancos deben utilizar para mantener sus reservas de efectivo requeridas, que también establece la Fed.