Cómo calcular el valor nocional de un contrato de futuros
El término valor nocional se refiere al valor o precio al contado de un activo subyacente en una operación de derivados, ya sea una opción, futuros o una operación de divisas. Este valor ayuda a percibir la diferencia entre el monto total invertido y el monto total asociado con la transacción completa. El valor nocional se calcula multiplicando las unidades en un contrato por el precio al contado.
Aunque ambos describen el valor de un título, el valor teórico es diferente del valor de mercado. El valor de mercado se utiliza generalmente para describir la capitalización de mercado de una empresa que cotiza en bolsa. También se puede utilizar para describir el precio que tendría un activo en el mercado abierto. Para obtener el valor de mercado, multiplique el número total de acciones en circulación por el precio actual de la acción. Pero, ¿cómo se calcula el valor teórico de un contrato de futuros?
Conclusiones clave
- El término valor nocional se refiere al valor o precio al contado de un activo subyacente en una operación de derivados.
- El cálculo del valor nocional de un contrato de futuros determina el valor de los activos subyacentes al contrato de futuros.
- Para calcular el valor teórico de un contrato de futuros, el tamaño del contrato se multiplica por el precio por unidad del producto básico representado por el precio al contado.
- El valor nocional ayuda a los inversores a comprender y planificar el riesgo de pérdida.
Calcular el valor nocional de un contrato futuro
El cálculo del valor nocional de un contrato de futuros determina el valor de los activos subyacentes al contrato de futuros. El precio al contado es el precio actual del producto básico. Para ello, el tamaño del contrato se multiplica por el precio unitario del producto básico representado por el precio al contado.
Valor nocional = tamaño del contrato x precio al contado
Por ejemplo, un contrato de soja se compone de 5,000 bushels de soja. A un precio de contado de $ 9, el valor teórico de un contrato de futuros de soja es de $ 45 000, o 5 000 bushels multiplicado por el precio de contado de $ 9.
Comprensión del cálculo del valor nocional
El cálculo del valor nocional revela el valor total del activo o producto básico subyacente que controla el contrato. Al igual que con el ejemplo de la soja, un contrato de soja representa $ 45,000 de ese activo. Pero ese número no es el mismo que el valor de mercado de la opción, que es cuánto cotiza actualmente el contrato de opción en el mercado.
Valor de mercado de la opción = Precio de la opción x Reclamación sobre los activos subyacentes
Si el contrato de soja en el ejemplo anterior se cotiza a $ 2, entonces el valor de mercado de la opción sería $ 10,000, o el precio de la opción de $ 2 multiplicado por 5,000 bushels. La diferencia en el valor nocional y el valor de mercado de las opciones se debe al hecho de que las opciones utilizan apalancamiento.
Por qué el valor teórico es importante
El valor teórico es clave para gestionar el riesgo. En particular, el valor nocional se puede utilizar para determinar el índice de cobertura, que establece el número de contratos necesarios para cubrir el riesgo de mercado. El cálculo del índice de cobertura es:
Coeficiente de cobertura = Valor en riesgo ÷ Valor nocional
El valor en riesgo es el monto de la cartera de un inversionista que está en riesgo o sujeto a pérdidas relacionadas con un mercado en particular. Por ejemplo, un inversionista tiene una posición de $ 5 millones en soja que le gustaría cubrir contra pérdidas futuras. Utilizarán un contrato de futuros para hacerlo.
Continuando con el ejemplo de futuros de soja anterior, se necesitarían aproximadamente 111 de los contratos de futuros de soja anteriores para cubrir su posición, o $ 5 millones divididos por $ 45,000.
El valor nocional ayuda a los inversores a comprender y planificar el riesgo de pérdida. Es posible que se necesite una pequeña cantidad de dinero para comprar un contrato de opción gracias al apalancamiento; sin embargo, los movimientos en el precio del activo subyacente pueden provocar una gran oscilación en la cuenta de un inversor.
El valor nocional es clave para gestionar el riesgo, ya que ayuda a los inversores a comprender y planificar el riesgo de pérdida.
Los contratos de futuros y el mercado
Hay dos participantes principales en los mercados de futuros. Los coberturistas buscan gestionar el riesgo de precios de las materias primas y los especuladores quieren beneficiarse de las fluctuaciones de precios de las materias primas. Los especuladores proporcionan una gran cantidad de liquidez a los mercados de futuros. Los contratos de futuros permiten a los especuladores asumir mayores cantidades de riesgo con menos capital debido al alto grado de apalancamiento involucrado.
Los contratos de futuros son activo subyacente. Se negocian en intercambios centralizados como el Grupo de Intercambio Mercantil de Chicago (CME) o Intercontinental Exchange (ICE).1 El mercado de futuros comenzó en la década de 1850 en Chicago con los agricultores que buscaban cubrir su producción agrícola. Los agricultores podrían vender contratos de futuros para fijar un precio para sus cultivos. Esto les permitió no preocuparse por las fluctuaciones diarias del precio al contado. Desde entonces, el mercado de futuros se ha expandido para incluir otros productos básicos, como futuros de energía, futuros de tasas de interés y futuros de divisas.
Precios de futuros
A diferencia de las acciones que pueden existir a perpetuidad, los futuros tienen una fecha de vencimiento y su duración es limitada. El contrato de futuros del mes anterior es el contrato con la fecha de vencimiento más cercana y suele ser el valor más cercano al precio de contado.
El precio del contrato de futuros del mes anterior puede ser sustancialmente diferente al del contrato dentro de unos meses. Esto permite que el mercado intente predecir la oferta y la demanda de un producto básico más lejos.