Uso de las relaciones EV / EBITDA y precio-beneficio (P / E) para evaluar una empresa
El múltiplo EV / EBITDA y la relación precio-ganancias (P / E) se utilizan juntos para proporcionar un análisis más completo y completo de la salud financiera de una empresa y las perspectivas de ingresos y crecimiento futuros. Ambos índices utilizan un enfoque diferente al analizar una empresa y ofrecen diferentes perspectivas sobre su salud financiera.
Conclusiones clave
- Los inversores pueden utilizar tanto la relación EV / EBITDA como la relación precio-beneficio (P / E) como métricas para analizar el potencial de una empresa como inversión.
- La relación EV / EBITDA compara el valor empresarial de una empresa con sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
- La relación precio-ganancias (P / E), también conocida como múltiplo de precio o múltiplo de ganancias, mide el precio actual de las acciones de una empresa en relación con sus ganancias por acción.
La relación EV / EBITDA
El EBITDA representa las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. El EBITDA se calcula antes de considerar otros factores, como intereses e impuestos. También excluye la depreciación y amortización, que son gastos no monetarios. Por lo tanto, la métrica puede proporcionar una imagen más clara del desempeño financiero de una empresa. En algunas circunstancias, se utiliza como alternativa a los ingresos netos al evaluar la rentabilidad de una empresa.
El otro componente de la relación EV / EBITDA es el valor empresarial (EV). Esta es la suma del valor del capital social o la capitalización de mercado de una empresa más su deuda menos efectivo. El EV se usa generalmente al evaluar una empresa para una posible compra o adquisición. La relación EV / EBITDA se calcula dividiendo EV por EBITDA para lograr un múltiplo de ganancias que sea más completo que la relación P / E.
La relación EV / EBITDA compara el valor empresarial de una empresa con sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Esta métrica se utiliza ampliamente como herramienta de valoración; compara el valor de la empresa, incluida la deuda y los pasivos, con las verdaderas ganancias en efectivo. Los valores de ratio más bajos indican que una empresa está infravalorada.
Inconvenientes de la relación EV / EBITDA
Sin embargo, la relación EV / EBITDA tiene sus inconvenientes. El índice no incluye los gastos de capital, que para algunas industrias pueden ser significativos. Como resultado, puede producir un múltiplo más favorable al no incluir esos gastos. Sin embargo, al no reflejar los cambios en la estructura de capital, el índice permite a los analistas e inversores hacer comparaciones más precisas de empresas con diferentes estructuras de capital.
El EV / EBITDA también excluye los gastos no monetarios como la amortización y la depreciación. Los inversores suelen estar menos preocupados por los gastos no monetarios y más centrados en el flujo de caja y el capital de trabajo disponible.
La relación precio-beneficio (P / E)
La relación precio-ganancias (P / E) es una relación entre el precio de mercado por acción y las ganancias por acción (EPS). La relación P / E es una de las métricas de valoración más utilizadas y aceptadas y proporciona a los inversores una comparación del precio actual por acción de una empresa con la cantidad que la empresa gana por acción. La relación P / E es más útil cuando se comparan solo empresas dentro de la misma industria o cuando se comparan empresas con el mercado general.
En última instancia, esta métrica es ideal para ayudar a los inversores a comprender exactamente lo que el mercado está dispuesto a pagar por las ganancias de la empresa. Por lo tanto, la relación P / U representa el consenso general del mercado sobre las perspectivas futuras de la empresa. Una relación P / E baja indica que el mercado espera un menor crecimiento en una empresa y su industria o quizás condiciones macroeconómicas que podrían ser perjudiciales para la empresa. En este caso, una acción con una relación P / E baja generalmente se vende porque los inversores no creen que el precio actual justifique la estimación de ganancias.
Inconvenientes de la relación precio-beneficio (P / E)
Una relación P / E alta generalmente indica que el mercado espera que los precios de las acciones sigan subiendo. Al comparar empresas, los inversores pueden favorecer a aquellas con una relación P / E alta sobre aquellas con una relación baja. Sin embargo, la proporción también puede ser engañosa. Los índices altos también pueden ser el resultado de proyecciones demasiado optimistas y el correspondiente sobreprecio de las acciones. Además, las cifras de ganancias son fáciles de manipular porque la relación P / E tiene en cuenta los elementos que no son en efectivo.
Además, una relación P / E baja podría significar que una empresa está infravalorada y representa una oportunidad para que el inversor astuto compre mientras el precio es bajo.
La línea de fondo
Los analistas de acciones exitosos rara vez miran solo una métrica para determinar si una empresa es una buena inversión. Como hemos visto con las relaciones EV / EBITDA y P / E, existen ventajas y desventajas para cada métrica. Los números que producen estas proporciones significan poco sin alguna interpretación y reflexión sobre una variedad de otros factores que pueden afectar la rentabilidad y el desempeño futuro de una empresa. Sin embargo, si se usan en conjunto, ambas métricas pueden brindar al inversor un buen punto de partida y algunos conocimientos valiosos como parte de un análisis de acciones integral.