Apalancamiento operativo y apalancamiento financiero
Tabla de contenido
Expandir
- Palanca de operacion
- Apalancamiento financiero
- Resultados
Tanto los inversores como las empresas emplean el apalancamiento (capital prestado) cuando intentan generar mayores rendimientos sobre sus activos. Sin embargo, el uso del apalancamiento no garantiza el éxito y es más probable que se produzcan pérdidas excesivas en posiciones muy apalancadas.
El apalancamiento se utiliza como fuente de financiamiento cuando se invierte para expandir la base de activos de una empresa y generar retornos sobre el estrategia de inversión. El apalancamiento también puede referirse a la cantidad de deuda que utiliza una empresa para financiar activos. Si una empresa se describe como altamente apalancada, la empresa tiene más deuda que capital.
Para las empresas, se pueden utilizar dos tipos básicos de apalancamiento: apalancamiento operativo y apalancamiento financiero.
Conclusiones clave
- Las empresas se endeudan, lo que se conoce como apalancamiento, para financiar las operaciones y el crecimiento como parte de su estructura de capital.
- La deuda suele favorecer la emisión de capital social, pero demasiada deuda puede aumentar el riesgo de incumplimiento o incluso de quiebra.
- El apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero son dos métricas clave que los inversores deben analizar para comprender la cantidad relativa de deuda que tiene una empresa y si pueden atenderla.
Palanca de operacion
El apalancamiento operativo es el resultado de diferentes combinaciones de costos fijos y costos variables. Específicamente, la proporción de costos fijos y variables que utiliza una empresa determina la cantidad de apalancamiento operativo empleado. Se dice que una empresa con una mayor proporción de costos fijos a variables está utilizando más apalancamiento operativo.
Si los costos variables de una empresa son más altos que sus costos fijos, la empresa utiliza menos apalancamiento operativo. La forma en que una empresa realiza ventas también es un factor en la cantidad de apalancamiento que emplea. Una empresa con pocas ventas y altos márgenes está muy apalancada. Por otro lado, una empresa con un alto volumen de ventas y menores márgenes está menos apalancada.
Aunque están interconectados porque ambos implican préstamos, el apalancamiento y el margen son diferentes. Mientras que el apalancamiento es asumir deuda, el margen es deuda o dinero prestado que una empresa utiliza para invertir en otros instrumentos financieros. Por ejemplo, una cuenta de margen permite a un inversor pedir prestado dinero a una tasa de interés fija para comprar valores, opciones o contratos de futuros con la anticipación de que habrá rendimientos sustancialmente altos.
Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero surge cuando una empresa decide financiar la mayoría de sus activos asumiendo deuda. Las empresas hacen esto cuando no pueden obtener suficiente capital emitiendo acciones en el mercado para satisfacer sus necesidades comerciales. Si una empresa necesita capital, buscará préstamos, líneas de crédito y otras opciones de financiamiento.
Cuando una empresa se endeuda, esa deuda se convierte en un pasivo en sus libros y la empresa debe pagar intereses sobre esa deuda. Una empresa solo asumirá cantidades significativas de deuda cuando crea que el rendimiento de los activos (ROA) será mayor que el interés del préstamo.
Resultados
Una empresa que opera con un alto apalancamiento operativo y financiero puede ser una inversión arriesgada. Un alto apalancamiento operativo implica que una empresa está realizando pocas ventas pero con altos márgenes. Esto puede plantear riesgos importantes si una empresa pronostica incorrectamente las ventas futuras. Si un pronóstico de ventas futuras es ligeramente más alto que el real, esto podría conducir a una gran discrepancia entre el flujo de efectivo real y presupuestado, lo que tendrá un efecto significativo en la capacidad operativa futura de una empresa.
El mayor riesgo que surge de un alto apalancamiento financiero se produce cuando el rendimiento del ROA de una empresa no supera el interés del préstamo, lo que disminuye en gran medida el rendimiento sobre el capital y la rentabilidad de una empresa.