Inversión de crecimiento
¿Qué es la inversión en crecimiento?
La inversión de crecimiento es un estilo y una estrategia de inversión que se centra en aumentar el capital de un inversor. Los inversores en crecimiento suelen invertir en acciones de crecimiento, es decir, empresas jóvenes o pequeñas cuyas ganancias se espera que aumenten a una tasa superior a la media en comparación con su sector industrial o el mercado en general.
La inversión para el crecimiento es muy atractiva para muchos inversores porque la compra de acciones en empresas emergentes puede proporcionar rendimientos impresionantes si las empresas tienen éxito. Sin embargo, estas empresas no están probadas y, por lo tanto, a menudo presentan un riesgo bastante alto.
La inversión de crecimiento puede contrastarse con la inversión de valor.
conclusiones clave
- La inversión de crecimiento es una estrategia de compra de acciones que busca empresas que se espera que crezcan a una tasa superior al promedio en comparación con su industria o el mercado en general.
- Los inversores en crecimiento tienden a favorecer a las empresas más pequeñas y jóvenes que están preparadas para expandirse y aumentar el potencial de rentabilidad en el futuro.
- Los inversores en crecimiento suelen tener en cuenta cinco factores clave al evaluar las acciones: crecimiento histórico y futuro de las ganancias; márgenes de beneficio; rendimientos sobre el capital (ROE); y comportamiento del precio de las acciones.
Comprensión de la inversión para el crecimiento
Los inversores en crecimiento suelen buscar inversiones en industrias en rápida expansión (o incluso mercados enteros) donde se están desarrollando nuevas tecnologías y servicios, y buscan ganancias a través de la apreciación del capital, es decir, las ganancias que obtendrán cuando vendan sus acciones, en lugar de a los dividendos que reciben mientras lo poseen. De hecho, la mayoría de las empresas de acciones de crecimiento reinvierten sus ganancias en el negocio, en lugar de pagar un dividendo a los accionistas.
Estas empresas suelen ser empresas pequeñas y jóvenes (o empresas que acaban de empezar a cotizar en bolsa) con un potencial excelente. La idea es que la empresa prospere y se expanda, y este crecimiento en ganancias o ingresos eventualmente se traducirá en mayores precios de las acciones en el futuro. Por lo tanto, las acciones de crecimiento pueden negociarse con una relación precio / ganancias (P / E) alta. Es posible que no tengan ganancias en el momento presente, pero se espera que las tengan en el futuro. Esto se debe a que pueden tener patentes o tener acceso a tecnologías que los colocan por delante de otros en su industria. Para mantenerse por delante de los competidores, reinvierten las ganancias para desarrollar tecnologías y patentes aún más nuevas como una forma de garantizar un crecimiento a más largo plazo.
Debido a que los inversores buscan maximizar sus ganancias de capital, la inversión de crecimiento también se conoce como una estrategia de crecimiento del capital o de revalorización del capital.
Evaluación del potencial de crecimiento de una empresa
Los inversores en crecimiento analizan el potencial de crecimiento de una empresa o un mercado. No existe una fórmula absoluta para evaluar este potencial; requiere un grado de interpretación individual, basada tanto en factores objetivos como subjetivos, y juicio. Los inversores en crecimiento pueden utilizar ciertos métodos o criterios como marco para su análisis, pero estos métodos deben aplicarse teniendo en cuenta la situación particular de una empresa: específicamente, su posición actual frente a su desempeño industrial pasado y su desempeño financiero histórico.
Sin embargo, en general, los inversores en crecimiento consideran cinco factores clave al seleccionar empresas que pueden proporcionar una revalorización del capital. Éstas incluyen:
- Fuerte crecimiento histórico de las ganancias : las empresas deberían mostrar un historial de fuerte crecimiento de las ganancias durante los últimos cinco a 10 años. El crecimiento de las ganancias mínimas por acción (EPS) depende del tamaño de la empresa: por ejemplo, puede buscar un crecimiento de al menos el 5% para las empresas que superan los $ 4 mil millones, el 7% para las empresas en los $ 400 millones a $ 4 mil millones rango, y 12% para empresas más pequeñas de menos de $ 400 millones. La idea básica es que si la empresa ha mostrado un buen crecimiento en el pasado reciente, es probable que continúe haciéndolo en el futuro.
- Fuerte crecimiento de las ganancias a futuro : un anuncio de ganancias es una declaración pública oficial de la rentabilidad de una empresa durante un período específico, generalmente un trimestre o un año. Estos anuncios se realizan en fechas específicas durante la temporada de ganancias y están precedidos por estimaciones de ganancias emitidas por analistas de renta variable. Son estas estimaciones a las que los inversores en crecimiento prestan mucha atención cuando intentan determinar qué empresas tienen probabilidades de crecer a tasas superiores a la media en comparación con la industria.
- Sólidos márgenes de beneficio : el margen de beneficio antes de impuestos de una empresa se calcula deduciendo todos los gastos de las ventas (excepto los impuestos) y dividiendo por las ventas. Es una métrica importante a considerar porque una empresa puede tener un crecimiento fantástico en las ventas con ganancias bajas en las ganancias, lo que podría indicar que la administración no está controlando los costos y los ingresos. En general, si una empresa supera su promedio de cinco años de márgenes de beneficio antes de impuestos, así como los de su industria, la empresa puede ser un buen candidato para el crecimiento.
- Fuerte retorno sobre el capital (ROE) : el retorno sobre el capital (ROE) de una empresa mide su rentabilidad al revelar cuántas ganancias genera una empresa con el dinero que los accionistas han invertido. Se calcula dividiendo los ingresos netos por el capital contable. Una buena regla general es comparar el ROE actual de una empresa con el ROE promedio de cinco años de la empresa y la industria. Un ROE estable o en aumento indica que la administración está haciendo un buen trabajo generando ganancias de las inversiones de los accionistas y operando el negocio de manera eficiente.
- Sólido desempeño de las acciones : en general, si una acción no puede duplicarse de manera realista en cinco años, probablemente no sea una acción en crecimiento. Tenga en cuenta que el precio de una acción se duplicaría en siete años con una tasa de crecimiento de solo el 10%. Para duplicarse en cinco años, la tasa de crecimiento debe ser del 15%, algo que ciertamente es factible para las empresas jóvenes en industrias en rápida expansión.
Puede encontrar acciones de crecimiento cotizando en cualquier bolsa y en cualquier sector industrial, pero normalmente las encontrará en las industrias de más rápido crecimiento.
Inversión de crecimiento frente a inversión de valor
Algunos consideran que la inversión en crecimiento y la inversión en valor son enfoques diametralmente opuestos. Los inversores de valor buscan » acciones de valor » que se negocien por debajo de su valor intrínseco o valor contable, mientras que los inversores de crecimiento, si bien consideran el valor fundamental de una empresa, tienden a ignorar los indicadores estándar que podrían mostrar que las acciones están sobrevaloradas.
Mientras que los inversores de valor buscan acciones que se coticen por menos de su valor intrínseco hoy —caza de gangas, por así decirlo—, los inversores de crecimiento se centran en el potencial futuro de una empresa, con mucho menos énfasis en el precio actual de las acciones. A diferencia de los inversores de valor, los inversores de crecimiento pueden comprar acciones de empresas que cotizan por encima de su valor intrínseco, con el supuesto de que el valor intrínseco crecerá y, en última instancia, superará las valoraciones actuales.
Algunos gurús de la inversión en crecimiento
Un nombre notable entre los inversores en crecimiento es Thomas Rowe Price, Jr., Conocido como el padre de la inversión en crecimiento. En 1950, Price estableció el fondo de acciones de crecimiento de precios de T. Rowe, el primer fondo mutuo ofrecido por su firma de asesoría, T. Rowe Price Associates. Este fondo insignia tuvo un crecimiento promedio del 15% anual durante 22 años. Hoy, T. Rowe Price Group es una de las firmas de servicios financieros más grandes del mundo.
Philip Fisher también tiene un nombre notable en el campo de la inversión de crecimiento. Describió su estilo de inversión de crecimiento en su libro de 1958 Common Stocks and Uncommon Profits, el primero de muchos que escribió. Al enfatizar la importancia de la investigación, especialmente a través de la creación de redes, sigue siendo uno de los primers de inversión en crecimiento más populares en la actualidad.
Peter Lynch, gerente del legendario Magellan Fund de Fidelity Investments, fue pionero en un modelo híbrido de crecimiento e inversión de valor, que ahora se conoce comúnmente como estrategia de crecimiento a un precio razonable (GARP).
Ejemplo de una acción en crecimiento
Amazon Inc. (AMZN) se ha considerado durante mucho tiempo una acción en crecimiento. En 2020, es una de las empresas más grandes del mundo y lo ha sido durante algún tiempo. Al 31 de marzo de 2020, Amazon se encuentra entre las tres principales acciones de EE. UU. En términos de capitalización de mercado.
Las acciones de Amazon se han negociado históricamente a una alta relación precio / beneficio (P / E) Entre 2019 y principios de 2020, el P / U de la acción se ha mantenido por encima de 70. A pesar del tamaño de la empresa, las estimaciones de crecimiento de las ganancias por acción (EPS) para el próximo cinco años todavía rondan el 30% anual.
Cuando se espera que una empresa crezca, los inversores siguen dispuestos a invertir (incluso con una relación P / E alta). Esto se debe a que, varios años después, el precio actual de las acciones puede parecer barato en retrospectiva. El riesgo es que el crecimiento no continúe como se esperaba. Los inversores han pagado un alto precio esperando una cosa y no obteniéndola. En tales casos, el precio de una acción en crecimiento puede caer drásticamente.