Los guardianes: los consultores tienen la clave
Tabla de contenido
Expandir
- El consultor de inversiones típico
- Intermediario necesario
- Lo que ofrecen
- El proceso
- La elección
- La decisión
- La línea de fondo
Muchas instituciones grandes se encuentran con dinero en planes de jubilación de empleados que deben ser administrados, pero ¿quién lo hace? La alta dirección de un fabricante de aviones o una empresa farmacéutica, por ejemplo, puede no ser la más calificada para saber cómo invertir los fondos de las pensiones de sus empleados.
Además, es posible que no tengan la experiencia para elegir al administrador de cartera adecuado para que lo haga por ellos. Aquí es donde entra en juego el consultor de inversiones institucionales. Estos son los «guardianes» que permiten a los administradores de activos la oportunidad de administrar el dinero de las grandes instituciones.
Conclusiones clave
- Un consultor de inversiones institucional brinda asesoría de inversiones a entidades públicas y privadas.
- Los consultores de inversiones institucionales realizan un trabajo ligeramente diferente al de los consultores de inversiones personales.
- Los consultores de inversiones institucionales ofrecen una amplia gama de servicios, incluido el diseño de planes de jubilación para grandes organizaciones, la organización de auditorías y la asesoría en la asignación de activos.
Perfil del consultor de inversiones típico
Un consultor de inversión institucional brinda asesoramiento de inversión aempresas públicas y privadas, fundaciones y donaciones que buscan ayuda para administrar su dinero o el dinero de los fondos de jubilación de sus empleados. Se utilizan ampliamente en EE. UU., Europa y Australia.
La profesión comenzó ayudando a las empresas con sus planes de pensiones, por lo que también se les conoce como consultores de pensiones. Debido a que su función se ha expandido más allá de la consultoría de pensiones, ahora se les conoce como consultores de inversiones institucionales.
Hoy en día, muchos planes de jubilación incluyen planes de contribución definida y 401 (k) además de, o en lugar de, planes de beneficios definidos (pensiones).4 Los consultores de inversiones institucionales utilizan su experiencia en pensiones para asesorar sobre planes de contribución definida y trabajar con otras instituciones, como donaciones universitarias.
Además, seha ampliadola variedad de clases de activos disponibles. En la actualidad, existen muchasclases de inversión alternativas (como fondos de cobertura o capital privado) en las que una institución podría necesitar ayuda para navegar.
El grupo de consultores grande típico suele dividir a sus consultores en consultores de campo y consultores de investigación. Los consultores de campo son los que se reúnen con los clientes. El departamento de investigación recopila principalmente el desempeño y otra información relevante sobre los gerentes. A partir de esta investigación, los consultores proporcionan la «lista corta» de administradores aprobados que los consultores de campo utilizan para evaluar el mejor administrador de cartera para un cliente en particular.
Una tendencia más reciente es que el departamento de investigación de un grupo de consultoría sea compensado en función del retorno de los gerentes que seleccionan para ser incluidos en la lista corta. Esto está diseñado para alinear los intereses del equipo de investigación con los intereses del cliente.
Intermediario necesario
Debido a muchos administradores de inversiones, los consultores son un intermediario necesario, proporcionando una función de correspondencia esencial. Emparejan a los administradores de activos con las necesidades de inversión de sus clientes. Debido a que esta es el área de especialización de un consultor, generalmente tienen métodos de selección y amplios contactos en la industria.
Los consultores de inversión se utilizan a menudo en el proceso de diligencia debida porque algunas empresas son demasiado pequeñas o carecen de la experiencia para dotar de personal a un departamento para buscar administradores de inversiones. Incluso si se trata de una empresa grande y sofisticada, es posible que se necesite un consultor de inversiones para ayudarla a parecer imparcial en su toma de decisiones. El punto es asegurarse de que el administrador de la cartera fue seleccionado en función de los criterios adecuados.
Lo que ofrecen
Hay cientos de consultores en todo el mundo que brindan un extenso menú de servicios. Los 20 a 30 actores principales buscan ofrecer a sus clientes » compras integrales » en lo que respecta a la gestión de activos de jubilación.
Los servicios más comunes proporcionados por estos actores principales incluyen:
- Diseño de planos
- Desarrollo de objetivos de inversión y declaraciones de política de inversión.
- Selección de referencia
- Auditorías operacionales
- Asesoramiento sobre asignación de activos
- Selección y seguimiento de gerentes
Asesoramiento sobre asignación de activos
Por ejemplo, suponga que un cliente necesita asesoramiento sobre asignación de activos. En ese caso, podrían estar buscando respuestas a preguntas como, «¿Deberíamos invertir algunos activos en bienes raíces?» o «¿Deberíamos invertir más de la cartera de acciones en valores de mercados emergentes?»
El consultor de inversiones institucionales puede ayudar a guiar a los clientes hacia la mejor asignación de activos. Un consultor también puede ayudar a definir las pautas formales de inversión que guiarán la asignación de activos (una declaración de política de inversión). O pueden trabajar dentro de las limitaciones de las pautas establecidas previamente, prestando atención al perfil de riesgo / rendimiento de cada clase de activo. Sin embargo, su principal actividad es ayudar a los clientes (por lo general, fondos de pensiones) a elegir el mejor gestor de carteras.
Un consultor a cargo de encontrar el administrador de cartera adecuado debe saber qué hace y cómo lo hace. Debido a esto, el resto de este artículo se centrará en la selección de administradores.
El proceso
Entonces, ¿cómo obtiene un administrador de cartera dinero nuevo? El proceso puede ser largo. Un buen desempeño genera más dinero, pero hay más que generar buenos rendimientos. Como guardianes, si los consultores no saben quién es el gerente, no le darán acceso al dinero del cliente.
Para un administrador de activos, es esencial saber cómo se juega el juego; deberán estar posicionados para llamar la atención. Hay medidas específicas que se pueden tomar para garantizar esto. Uno de ellos escumplir con los Estándares de rendimiento de inversión global (GIPS). En los EE. UU., Muchos consultores de inversión ni siquiera considerarán un administrador para sus clientes si no cumplen con GIPS.
Otras tácticas que los gerentes pueden usar para tener personas dedicadas a tratar con la comunidad de consultores. Todos los administradores de activos tienen departamentos de servicio al cliente que ayudan a facilitar la relación del administrador con los clientes. Son el contacto principal del cliente y pueden proporcionar los informes mensuales y responder preguntas puntuales que el cliente pueda tener. Este mismo concepto de gestión de relaciones se transfiere a departamentos o personas que ayudan a gestionar la relación del administrador de activos con la comunidad de consultores.
La elección
Desde el punto de vista de los consultores, su trabajo al elegir un administrador de activos es realizar toda la diligencia debida necesaria para seleccionar el mejor administrador para un cliente en particular. Como parte de esto, muchos consultores han desarrollado sus bases de datos. Estas bases de datos rastrean no solo las cifras de desempeño de un administrador, sino también otros puntos de datos relevantes, como los activos bajo administración, la tenencia del administrador de cartera y la información de estilo.
La mayoría de estas bases de datos están configuradas para que las empresas de gestión de activos envíen actualizaciones periódicas a los consultores para actualizar su información en la base de datos.
La decisión
Elegir un administrador de activos implica más además de realizar pantallas y calcular los números. También existen factores cualitativos y factores cuantitativos como los rendimientos a largo plazo o los activos totales bajo gestión.
Muchas bases de datos patentadas también tienen características que permiten al consultor escanear notas de reuniones con un gerente. Esto ayuda a los consultores a realizar un seguimiento de los intangibles que no aparecen en las pantallas. Este aspecto cualitativo es el motivo por el que los gestores de activos deben preocuparse por su imagen dentro de la comunidad de consultores. No es que puedas arreglar el juego estando «en» con un consultor, pero le dará al gerente una ventaja en el proceso de diligencia debida si todo lo demás es igual.
Un consultor realiza varias actividades cuando realiza una búsqueda de administrador. Se sigue una progresión, aunque es posible que los pasos no se realicen en el orden exacto. Algunos de los pasos importantes que conducen a la contratación incluyen:
- Establecer pautas
- Cribado de la base de datos
- Selección de finalistas
- Análisis de rendimiento
- Análisis de riesgo
- Visita al sitio
Hay varios otros pasos y subpasos, pero todos buscan responder a la misma pregunta: «¿Qué gerente es el más adecuado para este cliente?»
La línea de fondo
Cuando las personas miran sus beneficios de pensión adquiridos o el saldo de su plan 401 (k), probablemente no piensen en el consultor que pudo haber seleccionado al equipo que administra su jubilación. Sin embargo, están allí todos los días trabajando duro para empresas de todo el mundo.
A partir de 2020, los activos del sistema de jubilación se estiman en más de $ 30 billones, y los consultores han ayudado a colocar la mayor parte de ese dinero. Estos consultores de inversiones institucionales se ocupan de sus negocios de forma invisible para la mayoría de la población, pero tienen un impacto significativo en el futuro de todos.