Diferencial de futuros

¿Qué es un diferencial de futuros?

Un diferencial de futuros es una técnica de arbitraje en la que un comerciante toma dos posiciones en un producto básico para capitalizar una discrepancia en el precio. En un diferencial de futuros, el operador completa una operación unitaria, con una posición larga y corta.

Comprensión de un diferencial de futuros

Un diferencial de futuros es un tipo de estrategia que un comerciante puede utilizar para buscar ganancias mediante el uso de derivados en una inversión subyacente. El objetivo es beneficiarse del cambio en la diferencia de precio entre dos posiciones. Un comerciante puede buscar tomar un diferencial de futuros sobre un activo cuando siente que hay un potencial de ganar de la volatilidad de los precios.

Un diferencial de futuros requiere tomar dos posiciones simultáneamente con diferentes fechas de vencimiento para beneficiarse del cambio de precio. Las dos posiciones se negocian simultáneamente como una unidad, y cada lado se considera una rama de la operación unitaria.

Tipos de diferenciales de futuros

Diferencial de futuros entre productos básicos: este es un diferencial de futuros entre dos futuros de trigo y al mismo tiempo vendería futuros de maíz. El comerciante se beneficia si el precio del trigo se aprecia sobre el precio del maíz.

Diferencial dentro del calendario de productos básicos : se trata de un diferencial de futuros en el mismo mercado de productos básicos, con las ramas de compra y venta distribuidas entre meses diferentes. Por ejemplo, un comerciante podría comprar un contrato de futuros de trigo de marzo y vender un contrato de futuros de trigo de septiembre. Alternativamente, el comerciante podría vender un contrato de futuros de trigo de marzo y comprar un contrato de futuros de trigo de septiembre.

Comercio de márgenes de futuros de Bitcoin

Los futuros de Bitcoin comenzaron a cotizar en diciembre de 2017. Estos productos de futuros ofrecen una oportunidad para que un diferencial de futuros se beneficie de la volatilidad de los precios. Un comerciante que cree que un precio subirá con el tiempo puede tomar un contrato de compra con un mes de vencimiento y un contrato de venta con dos meses de vencimiento a un precio más alto. Ejercen su opción de compra en el contrato de un mes y luego venden en el contrato de dos meses, beneficiándose del diferencial.

Márgenes de negociación de diferenciales de futuros

Los márgenes son más bajos para los diferenciales de futuros que para negociar un solo contrato debido a la menor volatilidad. Si ocurre un evento de mercado externo, como un movimiento sorpresivo de la tasa de interés o un ataque terrorista, tanto los contratos de compra como los de venta, en teoría, deberían verse afectados por igual, por ejemplo, la ganancia en un lado compensa la pérdida en el otro.

Un diferencial de futuros proporciona efectivamente una cobertura contra el riesgo sistemático, lo que permite que las bolsas reduzcan los márgenes para el comercio de diferenciales. Por ejemplo, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) tiene un requisito de margen de $ 1,000 para un contrato de maíz, mientras que tiene un requisito de margen de $ 140 para el mismo margen de futuros del año de cosecha.

Ejemplo práctico de un diferencial de futuros alcistas

Supongamos que es diciembre y David es optimista sobre el trigo. Se compra un contrato de marzo de trigo a 526’6 y vende un contrato de trigo de septiembre en 537’6, con una extensión de 11’0 entre los dos meses (526’6 – 537’6 = -11’0).

David compra de trigo de marzo y vende trigo septiembre porque delanteros meses normalmente superan diferidas meses. David llamó al mercado correctamente y, en marzo, el diferencial entre los dos meses se redujo a -8’0, lo que significa que obtuvo una ganancia de 3’0 (-11 + -8). Dado que un contrato es para la entrega de 5,000 bushels de trigo, David obtiene una ganancia de $ 150 en el comercio de spread (3 centavos x 5,000).