Liberado

¿Qué se libera?

En el mundo de la oferta pública inicial (OPI), «liberado» se refiere al tiempo después del período de bloqueo cuando los suscriptores de los bancos de inversión ya no están obligados a vender valores al precio acordado. Cuando se libera a un banco de inversión, se le permite negociar los valores restantes al precio de mercado vigente.

Entendiendo Freed Up

«Liberado» puede ser una pista del estado de una oferta pública inicial (IPO) o una oferta pública directa (DPO). Si una empresa decide comenzar a ofrecer acciones públicas de sus acciones, normalmente debe contratar uno o más bancos de inversión  (IB) que puedan hacerse cargo de la OPI. Emplear a más de un banco puede ayudar a distribuir el riesgo de la OPI entre los bancos, pero un banco generalmente será el líder durante este proceso.

Estos bancos presentarán sus ofertas para manejar la OPI. Los suscriptores de acciones trabajarán en estrecha colaboración con la empresa emisora ​​para determinar el precio de oferta inicial de las acciones. El asegurador también garantiza que se venderá un número específico de acciones a ese precio inicial y comprará cualquier excedente. Cada uno de los bancos suscriptores asumirá un número particular de acciones para vender en el mercado.

Una vez que un banco de inversión contrata para comercializar estas acciones, no puede devolverlas a la empresa. Por esta razón, el momento más crucial de la OPI es cuando se determina el precio de la participación de mercado.

Durante la oferta pública inicial (OPI), el banco acuerda comercializar sus acciones asignadas del valor al precio fijo. A veces, la demanda de las acciones es significativa y los inversores están dispuestos a pagar precios más altos. Sin embargo, hasta que el sindicato no se libere de las restricciones de precio fijo, no podrá ajustar el precio de venta de las acciones, a pesar del aumento de la demanda.

El término «liberado» también se aplica a los miembros de la empresa que poseen acciones de una empresa. Estos tenedores de acciones de la empresa pueden tener restricciones contractuales sobre la venta de sus acciones en el mercado abierto hasta después del período de bloqueo.

«Liberado» también puede referirse a la cantidad de capital que está disponible para un inversor al cerrar una posición. Los fondos liberados se pueden utilizar para invertir en otros activos.

Pasos de la OPI antes de ser liberado

Cuando una empresa inicia el proceso de OPI, debe ocurrir un conjunto específico de eventos.

1. Se forma un equipo de OPI externo, que incluye bancos principales y adicionales, aseguradores, abogados, contadores públicos certificados (CPA) y expertos de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Recopilan información para ser incluida en el prospecto preliminar de la compañía, como desempeño financiero, detalles de sus operaciones, historial de gestión, riesgos y trayectoria futura esperada.
2. El registro  es el proceso mediante el cual una empresa presenta los documentos requeridos ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), detallando los detalles de una oferta pública propuesta. Después del registro, los corredores o distribuidores de valores del banco de inversión tienen el derecho legal de ofrecer los valores.
3. Un roadshow  es una presentación que se da a analistas, administradores de fondos e inversores potenciales. Los suscriptores completarán un proceso de creación de libros en el que intentarán determinar el mejor precio para la oferta pública inicial en función de la demanda y el interés de los inversores institucionales.
4. El  prospecto final  se crea y se distribuye a los posibles inversores y a la SEC. Es la fuente principal para los inversores cuando buscan información sobre una inversión ofrecida públicamente.
5. El período de silencio  es un embargo impuesto por la SEC sobre la publicidad promocional que prohíbe a los equipos de administración o sus agentes de marketing hacer pronósticos o expresar opiniones sobre el valor de la empresa. Son 10 días naturales después del primer día de cotización pública de la OPI.
6. El período de bloqueo para las acciones públicas de nueva emisión de una empresa ayuda a estabilizar el precio de las acciones una vez que ingresan al mercado. Los iniciados, o aquellos que tienen acciones de la empresa cuando era privada, pueden tener contratos que establezcan que no pueden vender sus acciones hasta después de que la empresa cotice públicamente durante 90 a 180 días. La SEC no requiere que las empresas que cotizan en bolsa tengan un período de bloqueo. En cambio, el período de bloqueo es algo que las propias empresas y los bancos de inversión que suscriben la oferta pública inicial solicitan mantener alto el precio de las acciones.

Una vez transcurrido este período de estabilización de las acciones, los iniciados y los bancos de inversión pueden vender sus acciones en el mercado abierto. A veces, los iniciados no pueden vender acciones incluso cuando finaliza el período de bloqueo. Pueden tener información no pública sobre la empresa y una venta constituiría  abuso de información privilegiada. Tal escenario podría ocurrir, por ejemplo, si el final del bloqueo coincidiera con la  temporada de ganancias.