Reenvío de entrega

¿Qué es la entrega directa?

La entrega a plazo es la etapa final de un contrato a plazo cuando una parte suministra el activo subyacente y la otra paga y toma posesión del activo. La entrega, el precio y todos los demás términos deben estar escritos en el contrato a plazo original al inicio.

Comprensión de la entrega hacia adelante

Un contrato a plazo es un contrato entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha futura. Los contratos a plazo se utilizan para cobertura o especulación. Un contrato a plazo se puede personalizar para cualquier activo, por cualquier monto y para cualquier fecha de entrega. Las partes pueden liquidar en efectivo, pagando el beneficio / pérdida netos en el contrato, o entregar el subyacente.

Cuando el contrato se liquida en la entrega del activo subyacente, esa etapa final se denomina entrega a plazo.

El mercado de contratos a plazo es grande, ya que muchas empresas utilizan contratos a plazo para cubrir los riesgos de las tasas de interés y las fluctuaciones cambiarias. El tamaño real del mercado solo se puede estimar, ya que los forwards no se negocian en intercambios y suelen ser acuerdos privados.

El principal problema del mercado de contratos a plazo es el riesgo de contraparte. Una de las partes puede no cumplir con su mitad de la transacción y eso podría generar pérdidas para la otra parte.

Contratos a plazo frente a contratos de futuros

Debido a que los contratos de futuros están estandarizados y se negocian en bolsas, el mecanismo de compensación de la bolsa mitiga el riesgo de contraparte. Además, existe un mercado de negociación listo en caso de que el comprador o el vendedor decidan cerrar su posición antes del vencimiento. Este no es el caso de los forwards.

Una regulación más estricta de los futuros garantiza un mercado justo, y la cotización diaria al mercado protege a los operadores de sufrir pérdidas enormes no realizadas. Los requisitos de margen evitan esto. Nuevamente, los delanteros no tienen esto.

Los contratos a plazo se negocian en el mostrador con menos garantías.

Otra diferencia importante es el costo inicial. El comprador de un contrato de futuros debe mantener una parte del costo del contrato en la cuenta en todo momento, lo que se conoce como margen. El comprador de un contrato a plazo no necesariamente tiene que pagar o poner capital por adelantado, pero aún está sujeto al precio que pagará (o la cantidad de activo que tendrá que entregar) más adelante.

Debido al mayor riesgo de contraparte, el vendedor del contrato a plazo podría quedarse atrapado con una gran cantidad del activo subyacente si el comprador no cumple con sus obligaciones. Esta es la razón por la que los forwards suelen negociar entre instituciones con un crédito sólido y que pueden permitirse cumplir con sus obligaciones. Las instituciones o las personas con crédito deficiente o que se encuentran en una situación financiera precaria tendrán dificultades para encontrar instituciones que lleven adelante con ellos.

Ejemplo de entrega directa

La entrega a plazo es cuando el activo subyacente se entrega a la parte receptora a cambio del pago.

Suponga una situación simple en la que la empresa A necesita comprar 15,236 onzas de deslizamientos. Por lo tanto, la Compañía A elige un contrato a plazo sobre el mercado de futuros.

El precio actual del oro es de $ 1,500. La Compañía B acuerda vender la Compañía A 15,236 onzas de oro en un año, pero a un costo de $ 1,575 la onza. Las dos partes acuerdan el precio y la fecha de entrega. La tasa a plazo, que es más alta que la tasa actual, tiene en cuenta los costos de almacenamiento mientras la Compañía B mantiene el oro y los factores de riesgo.

En un año, el precio del oro podría ser más alto o más bajo que $ 1,575, pero las dos partes están bloqueadas a la tasa de $ 1,575.

La empresa B realiza la entrega a plazo y le proporciona a la empresa A 15,236 onzas de oro. A cambio, la Compañía A proporciona a la Compañía B $ 23,996,700 (15,236 x $ 1,575).

Si la tasa actual es superior a $ 1,575, entonces la Compañía A estará feliz de haber fijado la tasa que lo hizo, mientras que la Compañía B no estará tan feliz.

Si la tasa actual es inferior a $ 1,575, entonces la Compañía A podría haber sido mejor no celebrar el contrato, pero la Compañía B estará feliz de haber hecho el trato.

Dicho esto, por lo general, este tipo de acuerdos no están destinados a especular, sino a fijar una tasa sobre un activo que se requiere en el futuro.