Crédito de la Reserva Federal

¿Qué es el crédito de la Reserva Federal?

El crédito de la Reserva Federal se refiere al acto de la Reserva Federal de prestar fondos a muy corto plazo a los bancos miembros para satisfacer sus necesidades de liquidez y reservas. Al prestar dinero a los bancos miembros, la Reserva Federal ayuda a mantener el flujo constante de fondos entre los consumidores y las instituciones bancarias.

El crédito de la Reserva Federal se otorga con mayor frecuencia a través de la » ventana de descuento «, que es el programa principal de la Reserva Federal para prestar fondos a los bancos miembros. La tasa de descuento a la que los bancos solicitan préstamos depende de la solvencia de cada banco, así como de la demanda general de fondos en un momento dado. La Fed también presta crédito de la Reserva Federal a bancos, empresas e instituciones financieras a través de diversas facilidades crediticias especiales establecidas de vez en cuando.

Conclusiones clave

• El crédito de la Reserva Federal es un financiamiento prestado por la Reserva Federal a bancos elegibles y otras instituciones en su función de prestamista de último recurso para respaldar el sistema financiero. 
• Las instituciones elegibles pueden tomar préstamos puente de crédito de la Reserva Federal con garantía para satisfacer las necesidades de liquidez a corto plazo y los requisitos de reserva que de otro modo no podrían obtener en el mercado abierto.  
• La Reserva Federal presta crédito a la Reserva Federal a través de sus programas regulares de préstamos con descuento, así como a través de servicios de préstamos especiales temporales establecidos de vez en cuando durante períodos de tensión financiera.  

Comprensión del crédito de la Reserva Federal

Por complicado que pueda parecer el sistema monetario, el concepto decréditode la Reserva Federal es sorprendentemente simple. En esencia, la Reserva Federal otorga crédito como un préstamo puente para que los bancos atraviesen períodos cortos de tiempo cuando su liquidez necesita cumplir con las obligaciones actuales, al tiempo que mantiene los requisitos de la Reserva Federal que de otra manera no podrían cumplirse. El procedimiento de rutina de la Reserva Federal para otorgar préstamos a los bancos miembros está altamente regulado y respaldado por la garantía de cada banco que pide prestado el dinero.

Este tipo de préstamo constituye una de las funciones primarias y originales de la Reserva Federal para actuar como prestamista de último recurso para instituciones financieras en problemas. Al principio de la historia de la Fed, los préstamos con descuento de la Reserva Federal constituían su principal herramienta de política monetaria y se ofrecían a tipos punitivamente altos con garantías sólidas. Con el tiempo, estos estándares se han suavizado cada vez más a medida que las políticas monetarias de la Fed se han vuelto más expansivas y acomodaticias hacia el sector financiero, otorgando préstamos a tasas inferiores a las del mercado contra formas de garantía cada vez más riesgosas. Dependiendo de las condiciones, esto puede considerarse como una especie de programa de rescate ilimitado para bancos y otras instituciones financieras.

Ventana de descuento

La Reserva Federal y otros bancos centrales mantienen ventanas de descuento, refiriéndose a los préstamos que otorgan a una tasa de descuento administrada a los bancos comerciales y otras empresas que aceptan depósitos. Ventana de endeudamiento de descuento tiende a ser a corto plazo – por lo general durante la noche – y colateralizado. Estos préstamos son diferentes de los préstamos sin garantía de las reservas que los bancos entre sí;en los Estados Unidos, estos préstamos se otorgan a la tasa de fondos federales, que es más baja que la tasa de descuento.

La ventana de descuento de la Fed en realidad presta a través de tres programas: crédito primario, crédito secundario y crédito estacional.

La Fed ofrece crédito primario a bancos bien capitalizados como respaldo a otras fuentes de financiamiento basadas en el mercado. Los bancos no están obligados a buscar otras fuentes de crédito primero, pero se espera que no utilicen el crédito primario de la Fed como fuente regular de financiación. La » tasa de descuento » es la abreviatura de la tasa primaria ofrecida a las instituciones financieramente más sólidas.

Se ofrece crédito secundario, a una tasa de interés más alta, a los bancos que no son elegibles para el crédito primario. Suelen ser bancos que se encuentran en dificultades financieras y no pueden obtener crédito en el mercado abierto. Los préstamos de crédito secundarios implican un mayor grado de supervisión administrativa por parte de la Reserva Federal para el prestatario y pueden indicar que una institución tiene un alto riesgo de incumplimiento o quiebra.

El crédito estacional se ofrece principalmente para instituciones más pequeñas que carecen del mismo acceso a las redes financieras globales que los bancos más grandes y cuyas demandas de préstamos tienden a fluctuar estacionalmente debido a las regiones o industrias a las que prestan, como la construcción, los préstamos para estudiantes o el financiamiento agrícola. La tasa de interés del crédito estacional de la Fed es un promedio flotante de varias tasas de mercado.

Facilidades de préstamos especiales

La Fed también presta crédito de la Reserva Federal a bancos, otras instituciones financieras y otras organizaciones a través de varias líneas de crédito especiales que establece de manera temporal para abordar las tensiones financieras debido a condiciones económicas inmediatas como la crisis financiera y la Gran Recesión de 2008 o la situación económica. daños impuestos por cierres gubernamentales de amplias franjas de la economía durante el brote de Covid-19.

En virtud de estos programas, la Fed acepta una amplia gama de diversos tipos de garantías, y a menudo se utilizan para orientar el apoyo a los precios de clases de activos específicas o las necesidades de liquidez de industrias o tipos de instituciones específicos. Las tasas de interés que otorga el crédito de la Reserva Federal a través de estas facilidades crediticias especiales también pueden variar y pueden estar basadas en tasas de descuento para crédito primario o secundario. Las tasas y la asignación de fondos se pueden determinar mediante un mecanismo de subasta secreto que oculta el riesgo de liquidez de los prestatarios para protegerlos de la disciplina del mercado.