Fondo gestionado cotizado en bolsa (ETMF)
¿Qué son los fondos gestionados cotizados en bolsa (ETMF)?
Los fondos administrados en bolsa (ETMF) son un tipo de fondo aprobado por la Securities Exchange Commission (SEC) en 2014. Son un híbrido entre fondos mutuos y fondos cotizados (ETF). Fueron creados para la compañía de inversión global Eaton Vance y tienen la marca NextShares en NASDAQ.
Comprensión de los fondos gestionados cotizados en bolsa (ETMF)
Los ETMF son un término medio entre los fondos mutuos y los ETF, que combinan aspectos de diferentes tipos de fondos existentes para mantener tanto la eficiencia como la confidencialidad de la cartera. Tienen muchas de las mismas características que los fondos mutuos, que incluyen:
- Revelar las existencias trimestrales, en lugar de las existencias diarias, para preservar la confidencialidad
- Flexibilidad para negociar durante todo el día
Los ETMF también incluyen muchos elementos de fondos negociables en bolsa, que incluyen:
- Eficiencia fiscal, ya que los fondos no generan plusvalías
- Negociación basada en el valor liquidativo (NAV)
Al final de cada día de negociación, los ETMF valoran el NAV, teniendo en cuenta las primas o descuentos en las operaciones. Este NAV se utiliza luego como una base retrospectiva para la negociación de ese día. Básicamente, las operaciones se realizan a lo largo del día a un precio aproximado, ya que el precio real no se determinará hasta que el mercado cierre ese día.
¿Qué significan los fondos gestionados cotizados en bolsa para los inversores?
Los ETMF representan una oportunidad única y novedosa para los inversores. Al igual que los fondos mutuos, los ETMF se gestionan de forma activa, pero no presentan los mismos riesgos que los ETF tradicionales de gestión activa. Dado que los ETMF se pueden comprar y negociar directamente a través de una bolsa de valores, también son rentables y rentables para el inversor, ya que eliminan los costes y las comisiones asociados con los intermediarios.
Historial de fondos gestionados cotizados en bolsa
Las acciones NextShares de Eaton Vance (ahora Morgan Stanley) fueron aprobadas por la Securities Exchange Commission (SEC) a fines de 2014.2 Sin embargo, debido a las reglas y regulaciones, no comenzaron a cotizar hasta principios de 2016. Cualquier intercambio en el que las transacciones de ETMF deben completarse El formulario SEC 19b-4, que requiere que el intercambio actualice su sistema para poder albergar operaciones diarias basadas en un precio proxy. Hasta la fecha, los siguientes ETMF de Eaton Vance se cotizan en el mercado:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): este fue el primer ETMF en comenzar a cotizar en el mercado.
- Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): este ETMF invierte principalmente en acciones ordinarias, pero también en obligaciones de ingresos, acciones preferentes y valores híbridos.
- Eaton Vance TABS NextShares de bonos municipales escalonados de 5 a 15 años (EVLMC): este ETMF invierte en valores con un valor atractivo, según la investigación.
Desde entonces, otras empresas han seguido su ejemplo y han solicitado sus propios ETMF. Sin embargo, no está claro cuándo se aprobarán estos fondos y, si se aprueban, cuándo podrán comenzar a operar.