Mejor oferta y oferta europea (EBBO)

¿Qué es la mejor oferta y oferta europea (EBBO)?

European Best Bid and Offer (EBBO) es un mandato regulatorio que establece que los corredores ofrecen los mejores precios actuales disponibles para comprar o vender instrumentos financieros. EBBO es el equivalente europeo de la Mejor Oferta y Oferta Nacional (NBBO) en los EE. UU.

En cualquier intercambio, aparece una serie de niveles de precios tanto para el mercado de compra como para el de venta. El EBBO representa el mejor precio disponible; el precio más bajo para una compra o el precio más alto para una venta. El EBBO actualiza continuamente los precios para que los participantes del mercado tengan un acceso justo a los mejores precios para realizar transacciones.

Comprensión de la mejor oferta y oferta europea (EBBO)

El Comité de Reguladores Europeos de Valores, el precursor de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), tenía la siguiente definición: «El precio de la mejor oferta europea es el precio de oferta (o compra) vinculante más alto disponible en los libros de órdenes limitados centrales de la mercados regulados y los SMN ( sistemas multilaterales de negociación ) que contribuyen a la determinación de la EBBO. el precio europeo de la mejor oferta es la respectiva oferta más baja (o vender) los precios. Así, el EBBO entregará siempre el más apretado propagación disponible en las plataformas de operaciones que contribuyen «. Por lo tanto, EBBO garantiza que los participantes del mercado tengan acceso a los mejores precios disponibles en cualquier momento.

La Autoridad Europea de Mercados y Valores (ESMA) supervisa y hace cumplir las regulaciones de Mejor Oferta y Oferta Europea (EBBO). En los Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) hace cumplir la Mejor Oferta y Oferta Nacional (NBBO).

Cuando EBBO es compatible con una plataforma de negociación, las órdenes de negociación de los participantes del mercado se ejecutarán al precio de EBBO o mejor que el de un instrumento de negociación determinado. Debido a que el comercio electrónico se ha convertido en la forma más destacada en que los inversores y los comerciantes acceden a los mercados financieros, muchas empresas de software han diseñado y lanzado productos que los comerciantes pueden utilizar para asegurarse de que se adhieren a EBBO. Las empresas que ofrecen este servicio incluyen Nasdaq, QuantHouse y Vela Trading Technologies.

Por lo general, estos sistemas agregan información en todos los mercados financieros, incluidos los intercambios y MTF, lo que brinda al comerciante una visión unificada de la liquidez de cualquier activo en tiempo real, lo que les permite brindar a los clientes el precio más bajo o más alto para una orden de compra o venta. respectivamente.

Mejor oferta y oferta europea (EBBO) y MiFID II

Tras el caos de mercado de la crisis financiera, ESMA decidió que era necesario implementar nuevas reglas para crear mercados más justos, más seguros, más eficientes y más transparentes para los participantes. La crisis financiera expuso algunos agujeros en el primer conjunto de reglas de la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID). MiFID II, el segundo conjunto implementado en enero de 2018, impone regulaciones más estrictas sobre los grupos oscuros y el comercio de alta frecuencia (HFT) para que EBBO esté disponible para todos los operadores en igualdad de condiciones.

Antes de entrar en vigencia en 2018, en 2017 se estimó que los dark pools representaban un poco menos del 10% de la negociación de participación de mercado. Parte de la implementación de MiFID II consistió en poner un límite a la participación en el comercio de acciones y de instrumentos similares a las acciones a través de grupos oscuros. El objetivo no era detener los grupos oscuros, sino introducir cierta regulación en el comercio en un área que carecía de transparencia previa al intercambio. Como tal, el volumen de una negociación de acciones en un grupo oscuro se limita al 8% del volumen total negociado durante un período de 12 meses.