Análisis ETF: futuros iPath S&P 500 VIX
El iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures (VXX) es una nota cotizada en bolsa (ETN) diseñada para proporcionar a los inversores exposición a la volatilidad del mercado de valores. Las acciones de un ETN, que está estructurado como un instrumento de deuda, se pueden comprar y vender como acciones. Durante tiempos de alta volatilidad en el mercado de valores, el valor de las acciones de VXX generalmente aumentará. Por otro lado, los períodos tranquilos para el mercado probablemente mantendrán la tendencia a la baja de las acciones. Este es el por qué.
Entendiendo VXX
El ETN de futuros a corto plazo de iPath S&P 500 VIX está estructurado legalmente como una nota cotizada en bolsa (ETN), que es de naturaleza similar a un fondo cotizado en bolsa (ETF). vencimiento (que es el 23 de enero de 2048 para VXX ETN lanzado el 19 de enero de 2018) y comprar y vender antes del vencimiento.
Conclusiones clave
- iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN es un valor de inversión que brinda exposición a la volatilidad del mercado de valores de EE. UU.
- Un ETN es como un ETF, pero en lugar de tener una canasta de acciones, bonos o materias primas, la nota negociada en bolsa es un instrumento de deuda con una fecha de vencimiento.
- VXX está diseñado para rastrear el valor de los contratos de futuros en el Índice de Volatilidad CBOE, que es un indicador de la volatilidad actual que se cotiza en las opciones del índice S&P 500.
- VXX lanza continuamente contratos de futuros de VIX en cada vencimiento, lo que puede restar rentabilidad.
- Las acciones de VXX generalmente aumentarán de valor cuando aumenta la volatilidad del mercado, pero la tendencia será menor cuando la volatilidad se atenúe.
Administrado por Barclays Capital Incorporated, el ETN de futuros a corto plazo de iPath S&P 500 VIX está vinculado a los cambios diarios de precios en el opciones del índice S&P 500y se calcula utilizando una fórmula de precios de opciones.
Los contratos de futuros se enumeran en el índice de volatilidad CBOE, y VXX es un ETN que rastrea el índice de rendimiento total de futuros a corto plazo S&P 500 VIX, que está diseñado para ofrecer exposición a posiciones largas en los contratos de futuros del índice de volatilidad CBOE. Por lo tanto, VXX no rastrea el VIX en sí mismo ( VIX al contado ), sino los futuros del VIX, que a menudo se negocian a niveles de precios muy diferentes según el tiempo de vencimiento.
Riesgos
Dado que VXX debe renovar sus contratos de futuros para reequilibrar el fondo con el contrato posterior, el administrador del fondo se ve obligado a vender los contratos de futuros más cercanos a sus fechas de vencimiento y comprar los contratos con la siguiente fecha, que es un proceso llamado renovación. Dado que los contratos de futuros a más largo plazo a menudo se encuentran en niveles más altos que los de más corto plazo (durante las condiciones normales del mercado), la actividad de renovación puede resultar en pérdidas (ya que la ETN se ve obligada a vender los contratos de menor valor y comprar los de mayor precio)..
En condiciones de mercado extremas, cuando la volatilidad aumenta, los contratos de futuros de VIX a corto plazo pueden negociarse a niveles más altos en comparación con los de más largo plazo y la situación se denomina backwardation. Sin embargo, con mayor frecuencia, los futuros de VIX están en contango y los contratos a más largo plazo se negocian a precios más altos en comparación con los de corto plazo.
El ETN de futuros a corto plazo de iPath S&P 500 VIX puede verse influenciado por muchos factores impredecibles, y el precio de VXX puede fluctuar sustancialmente entre ahora y la fecha de vencimiento. Los factores influyentes incluyen los precios vigentes en el mercado de valores de EE. UU., Los precios de las opciones del índice S&P 500, la oferta y la demanda de VXX, así como eventos económicos, políticos, regulatorios o judiciales o cambios en las políticas de tasas de interés. Básicamente, cualquier cosa que afecte los precios de las acciones también puede afectar la volatilidad y las acciones de VXX.
La línea de fondo
Una inversión en VXX podría ser adecuada para inversores que quieran proteger sus carteras contra una recesión del mercado y especuladores que tengan una alta tolerancia al riesgo. Sin embargo, dado que el ETN de futuros a corto plazo de iPath S&P 500 VIX solo se compone de contratos de derivados, las personas deben comprender el índice de volatilidad CBOE y los futuros de VIX antes de invertir o negociar la nota negociada en bolsa.