Exposición económica
Tabla de contenido
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- ¿Qué es la exposición económica?
- Comprensión de la exposición económica
- Consideraciones Especiales
- Ejemplo de exposición económica
¿Qué es la exposición económica?
La exposición económica es un tipo de exposición cambiaria causada por el efecto de fluctuaciones monetarias inesperadas en los flujos de efectivo futuros, las inversiones extranjeras y las ganancias de una empresa. La exposición económica, también conocida como exposición operativa, puede tener un impacto sustancial en el valor de mercado de una empresa, ya que tiene efectos de largo alcance y es de naturaleza a largo plazo. Las empresas pueden protegerse contra fluctuaciones monetarias inesperadas invirtiendo en el comercio de divisas (FX).
Conclusiones clave
- La exposición económica es un tipo de exposición cambiaria causada por el efecto de fluctuaciones monetarias inesperadas.
- La exposición aumenta a medida que aumenta la volatilidad del tipo de cambio y disminuye a medida que cae.
- Puede mitigarse mediante estrategias operativas o estrategias de mitigación del riesgo cambiario.
Comprensión de la exposición económica
El grado de exposición económica es directamente proporcional a la volatilidad de la moneda. La exposición económica aumenta a medida que aumenta la volatilidad del tipo de cambio y disminuye a medida que cae. La exposición económica es obviamente mayor para las empresas multinacionales que tienen numerosas filiales en el extranjero y un gran número de transacciones que involucran divisas extranjeras. Sin embargo, la creciente globalización ha hecho de la exposición económica una fuente de mayor riesgo para todas las empresas y consumidores. La exposición económica puede surgir para cualquier empresa independientemente de su tamaño e incluso si solo opera en los mercados nacionales.
A diferencia de la exposición a la transacción y la exposición a la conversión (los otros dos tipos de exposición cambiaria), la exposición económica es difícil de medir con precisión y, por lo tanto, es difícil de cubrir. La exposición económica también es relativamente difícil de cubrir porque se trata de cambios inesperados en los tipos de cambio de divisas, a diferencia de los cambios esperados en los tipos de cambio, que forman la base de las previsiones presupuestarias corporativas.
Por ejemplo, los pequeños fabricantes europeos que venden solo en sus mercados locales y no exportan sus productos se verían afectados negativamente por un euro más fuerte, ya que abarataría las importaciones de otras jurisdicciones como Asia y América del Norte y aumentaría la competencia en los mercados europeos.
La exposición económica aumenta a medida que aumenta la volatilidad de la moneda y es difícil de medir.
Consideraciones Especiales
La exposición económica se puede mitigar mediante estrategias operativas o estrategias de mitigación del riesgo cambiario. Las estrategias operativas implican la diversificación de las instalaciones de producción, los mercados de productos finales y las fuentes de financiación, ya que los efectos cambiarios pueden compensarse entre sí en cierta medida si se trata de varias monedas diferentes. Las estrategias de mitigación del riesgo cambiario implican flujos de divisas coincidentes, acuerdos de riesgo compartido y permutas de divisas.
La exposición económica se puede mitigar mediante estrategias operativas o estrategias de mitigación del riesgo cambiario. Las estrategias operativas implican la diversificación de las instalaciones de producción, los mercados de productos finales y las fuentes de financiación.
Los efectos cambiarios pueden compensarse entre sí hasta cierto punto si se trata de varias monedas diferentes. Las estrategias de mitigación del riesgo cambiario implican flujos de divisas coincidentes, acuerdos de riesgo compartido y permutas de divisas. Hacer coincidir el flujo de divisas significa hacer coincidir las salidas y entradas de efectivo con la misma moneda, como hacer la mayor cantidad de negocios posible en una moneda, incluidos los préstamos. Los swaps de divisas permiten que dos empresas tomen prestada efectivamente las monedas de la otra durante un período de tiempo.
Ejemplo de exposición económica
Suponga que una gran empresa estadounidense que obtiene aproximadamente el 50% de sus ingresos de los mercados extranjeros ha tenido en cuenta una disminución gradual del dólar estadounidense frente a las principales monedas mundiales, digamos 2% anual, en sus pronósticos operativos para los próximos años. Si el dólar se aprecia en lugar de debilitarse gradualmente en los próximos años, esto representaría una exposición económica para la empresa. La fortaleza del dólar significa que el 50% de los ingresos y flujos de efectivo que la empresa recibe del exterior será menor cuando se vuelva a convertir a dólares, lo que tendrá un efecto negativo en su rentabilidad y valoración.