Asignación dinámica de activos
¿Qué es la asignación dinámica de activos?
La asignación dinámica de activos es una estrategia de gestión de carteras que ajusta con frecuencia la combinación de clases de activos para adaptarse a las condiciones del mercado. Los ajustes suelen implicar la reducción de posiciones en las clases de activos de peor rendimiento y sumar posiciones en los activos de mejor rendimiento.
Conclusiones clave
- La asignación dinámica de activos es una estrategia de diversificación de la cartera en la que la combinación de activos financieros se ajusta en función de las tendencias macroeconómicas, ya sea en la economía o en el mercado de valores.
- Los componentes de acciones y bonos de una cartera pueden ajustarse en función del bienestar de la economía, la salud de un sector específico o la presencia de un mercado bajista o alcista de amplia base.
- Los defensores dicen que esta estrategia significa que los inversores tienen un grupo de empresas de alto rendimiento que están lo suficientemente diversificadas como para gestionar el riesgo.
- Los críticos dicen que estos fondos administrados activamente son más costosos de administrar que los fondos pasivos y requieren más mano de obra.
Cómo funciona la asignación dinámica de activos
La premisa general de la asignación dinámica de activos es responder a los riesgos y recesiones actuales y aprovechar las tendencias para lograr rendimientos que superen un índice de referencia objetivo, como el índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Por lo general, no hay una combinación de activos objetivo, ya que los administradores de inversiones pueden ajustar las asignaciones de la cartera como mejor les parezca. El éxito de la asignación dinámica de activos depende de que el administrador de la cartera tome buenas decisiones de inversión en el momento adecuado. La asignación dinámica de activos es solo una estrategia de gestión de carteras disponible para los inversores.
Ejemplo de asignación dinámica de activos
Suponga que las acciones globales entran en un mercado bajista de seis meses. Un administrador de inversiones que utilice la asignación dinámica de activos puede decidir reducir las tenencias de acciones de una cartera y aumentar sus activos de interés fijo para reducir el riesgo. Por ejemplo, si la cartera era inicialmente pesada en acciones, el administrador puede vender algunas de sus participaciones en acciones y comprar bonos. Si las condiciones económicas mejoran, el administrador puede aumentar la asignación de acciones de la cartera para aprovechar una perspectiva más optimista para las acciones.
Ventajas de la asignación dinámica de activos
- Rendimiento: invertir en las clases de activos con mejor rendimiento garantiza que las carteras de los inversores tengan la mayor exposición al impulso y obtengan rendimientos si la tendencia continúa. Por el contrario, las carteras que utilizan la asignación dinámica de activos reducen las clases de activos que tienen una tendencia a la baja para ayudar a minimizar las pérdidas.
- Diversificación: la asignación dinámica de activos expone una cartera a múltiples clases de activos para ayudar a gestionar el riesgo. Los administradores de carteras pueden realizar inversiones en acciones, interés fijo, fondos mutuos, fondos indexados, divisas y derivados. Las clases de activos de alto rendimiento pueden ayudar a compensar los activos de bajo rendimiento si el administrador toma una mala decisión.
Limitaciones de la asignación dinámica de activos
- Gestión activa: ajustar activamente las asignaciones de la cartera para satisfacer las condiciones cambiantes del mercado requiere tiempo y recursos. Los administradores de inversiones deben mantenerse al día con las últimas noticias macroeconómicas y específicas de la empresa para determinar su impacto en varias clases de activos. Es posible que sea necesario contratar analistas de investigación adicionales para ayudar a garantizar que se tomen las decisiones de inversión correctas.
- Costos de transacción: la asignación dinámica de activos implica la compra y venta frecuente de diferentes activos. Esto aumenta los costos de transacción que reducen el rendimiento general de la cartera. Si la mayoría de las posiciones en la cartera tienen una tendencia al alza, una estrategia de gestión que favorezca la inversión de compra y retención, como la asignación de activos ponderada constante, puede superar la asignación dinámica de activos debido a menores costos de transacción.