Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

¿Qué es la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)?

Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) es una empresa estadounidense de servicios financieros fundada en 1999 que ofrece servicios de compensación y liquidación para los mercados financieros. Cuando se estableció el DTCC en 1999, combinó las funciones de Depository Trust Company (DTC) y National Securities Clearing Corporation (NSCC). El NSCC es actualmente una subsidiaria del DTCC.

Cómo funciona Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

El DTCC procesa billones de dólares en valores a diario. Como cámara de compensación centralizada para varias bolsas y plataformas de acciones, la DTCC liquida las transacciones entre compradores y vendedores de valores y desempeña un papel fundamental en la automatización, centralización, estandarización y racionalización de los mercados financieros del mundo.

Por ejemplo, cuando un inversionista realiza una orden a través de su corredor, y el intercambio se realiza entre ese corredor y otro corredor o profesional financiero similar, la información sobre ese intercambio se envía a la NSCC (o una cámara de compensación equivalente) para servicios de cámara de compensación.

Una vez que el NSCC ha procesado y registrado la operación, proporciona un informe a los corredores y profesionales financieros involucrados. Este informe incluye sus posiciones netas de valores después de la operación y el dinero que debe liquidarse entre las dos partes.

En este punto, el NSCC proporciona instrucciones de liquidación al DTCC; el DTCC transfiere la propiedad de los valores de la cuenta del corredor vendedor a la cuenta del corredor que realizó la compra. El DTCC también se encarga de transferir fondos de la cuenta del corredor comprador a la cuenta del corredor que realizó la venta. En este punto, el corredor es responsable de realizar los ajustes necesarios en la cuenta de su cliente. Este proceso completo generalmente ocurre el mismo día en que ocurre la transacción. El proceso para los inversores institucionales es similar al proceso para los inversores minoristas.

El DTCC liquida la gran mayoría de las transacciones de valores en los EE. UU. La liquidación es un paso importante en la finalización de las transacciones de valores. Al garantizar que las operaciones se ejecuten correctamente y a tiempo, el proceso de liquidación contribuye a la confianza de los inversores y reduce el riesgo de mercado; Las transacciones oportunas y precisas garantizan que los inversores no perderán su dinero con firmas de corretaje solventes u otros intermediarios.

El DTCC proporciona servicios de compensación, liquidación e información para una amplia gama de productos de valores, incluidos valores gubernamentales y respaldados por hipotecas, bonos corporativos y municipales, derivados, fondos mutuos, instrumentos del mercado monetario, productos de inversión alternativos y productos de seguros.

En ocasiones, las sociedades de compensación pueden ganar comisiones de compensación actuando como un tercero en una operación. Por ejemplo, una cámara de compensación puede recibir efectivo de un comprador y valores o contratos de futuros de un vendedor. Luego, la corporación de compensación administra el intercambio y cobra una tarifa por este servicio. El monto de la tarifa depende del tamaño de la transacción, el nivel de servicio requerido y el tipo de instrumento que se negocia. Los inversores que realizan varias transacciones en un día pueden generar comisiones importantes. En el caso de los contratos de futuros específicamente, las tarifas de compensación pueden acumularse para los inversores porque las posiciones largas pueden distribuir la tarifa por contrato durante un período de tiempo más largo.

Depository Trust Company (DTC) frente a National Securities Clearing Corporation (NSCC)

La National Securities Clearing Corporation, actualmente una subsidiaria de DTCC, fue fundada originalmente en 1976. Antes de la fundación de NSCC, las bolsas de valores cerraban una vez por semana para completar la larga tarea de procesar certificados de acciones en papel. El gran volumen de operaciones abrumaba a las firmas de corretaje, y muchas optaron por cerrar todos los miércoles (además de acortar las horas de negociación en otros días de la semana).

Los corredores tenían que intercambiar certificados físicamente, lo que les obligaba a emplear personas para llevar certificados y cheques. El proceso de transferencia de valores también se basó en gran medida en el mantenimiento de registros físicos. El intercambio de certificados bursátiles físicos era difícil, ineficaz y cada vez más caro.

Para superar este problema, se realizaron dos cambios: primero, se recomendó que todos los certificados de acciones en papel se almacenaran en una ubicación centralizada y que el proceso se automatizara al mantener registros electrónicos de todos los certificados que indicaban cambios de propiedad y otras transacciones de valores. Esto eventualmente condujo al desarrollo de la Depository Trust Company (DTC) en 1973.

En segundo lugar,se propuso la compensación multilateral. En un proceso de compensación multilateral, varias partes hacen arreglos para que se sumen las transacciones (en lugar de liquidarlas individualmente). Toda esta actividad de compensación está centralizada para reducir el monto de facturación y liquidación de pagos. En respuesta a esta propuesta de compensación multilateral, el NSCC se formó en 1976.