Opción doble de un toque

¿Qué es una opción de doble toque?

Un doble toque es un tipo de opción exótica que le da al tenedor un pago específico si el precio del activo subyacente se mueve fuera de un rango específico en cualquier momento antes del vencimiento. El comprador negocia el rango de precios con un nivel superior e inferior, llamados niveles de barrera, con el vendedor. El vendedor suele ser una empresa de corretaje.

Cualquiera de los niveles de barrera debe superarse antes del vencimiento para que la opción sea rentable y para que el comprador reciba el pago. Si ninguno de los niveles de barrera se rompe antes del vencimiento, la opción vence sin valor y el comerciante pierde toda la prima pagada al corredor por establecer la operación. Una opción de un toque (sin el doble) solo tendrá un nivel de barrera único.

Cómo funcionan las opciones dobles de un toque

Las opciones de doble un toque y, a la inversa,  doble sin tocar, son opciones de barrera. Debido a que tienen un «sí o no» o un pago binario, están en la categoría de opciones binarias. Como tales, son esencialmente apuestas de que el activo subyacente se moverá en una cantidad específica en una fecha determinada.

Debido a esta estructura, traen un elemento de juego a la ecuación. De hecho, ellos y sus vendedores son propensos al fraude, razón por la cual muchas jurisdicciones prohíben estos productos. Los pagos tienden a favorecer a los vendedores, al igual que los juegos de azar en los casinos favorecen a la «casa». En muchos sentidos, la opción doble de un solo toque es similar a ser una combinación larga de opciones, ya que vale la pena si el precio sube o baja más allá de ciertos puntos. La diferencia es que la naturaleza de la opción de barrera requiere solo un ‘toque’ para activar un pago.

Si bien el panorama aquí está plagado de peligros, la opción doble de un solo toque podría ser útil si un inversionista cree que el precio de un activo subyacente se moverá significativamente durante un período específico. Las opciones dobles de un toque son populares entre los operadores en los  mercados de divisas (FX).

Varios factores afectarán el costo de la opción. Así como cuanto mayor sea el tiempo de vencimiento aumentará el costo de la opción, también lo harán los niveles de barrera más estrictos. Ambos se deben a la mayor probabilidad de que el precio subyacente toque o supere las barreras.

Ejemplo de una opción doble de un toque

Por ejemplo, si la tasa actual USD / EUR es 1,15 y el operador cree que esta tasa cambiará significativamente durante los próximos 15 días, el operador podría usar una opción doble de un toque con barreras en 1,10 y 1,20. El inversor puede beneficiarse si la tasa se mueve más allá de cualquiera de las dos barreras.

Opciones dobles de un toque frente a opciones normales

Como se mencionó anteriormente, las opciones dobles de un toque no son lo mismo que las opciones normales o estándar. Un toque y todas las demás opciones binarias son principalmente instrumentos de venta libre. El comprador y el vendedor negocian los términos, que incluyen el monto del pago, los niveles de barrera y la fecha de vencimiento. Tenga en cuenta que no hay precios de ejercicio. Además, el vendedor está obligado a ejercer las opciones, ya sea al pago acordado, a cero o al vencimiento.

Las opciones regulares se negocian en intercambios formales y otorgan al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente a un precio específico en una fecha determinada. También tienen precios de ejercicio, vencimientos y tamaños de contrato estandarizados. Esta estandarización les da la ventaja de la liquidez en un mercado secundario y más garantías tanto para el comprador como para el vendedor de que la negociación y el ejercicio, si ocurre, se llevarán a cabo con prontitud.

El operador del ejemplo anterior podría lograr el mismo objetivo con las opciones tradicionales utilizando una estrategia de estrangulamiento largo o una estrategia de estrangulamiento largo. Las ventajas de las opciones regulares incluyen liquidez, transparencia y mínimo riesgo de contraparte.

Una opción doble de un toque también es lo contrario de una opción doble sin tocar. El tenedor de esta opción recibe el pago si el precio del activo subyacente permanece dentro de los dos niveles de barrera. Nuevamente, el mismo resultado es posible con un estrangulamiento corto  o un straddle corto, aunque el potencial de pérdida es teóricamente ilimitado.