Despojo
¿Qué es una cesión?
Una desinversión es la disposición parcial o total de una unidad de negocio mediante venta, intercambio, cierre o quiebra. Una desinversión generalmente es el resultado de una decisión de la gerencia de dejar de operar una unidad de negocios porque no es parte de una competencia central.
También puede producirse una cesión si se considera que una unidad de negocio es redundante después de una fusión o adquisición, si la venta de una unidad aumenta el valor de venta de la empresa o si un tribunal exige la venta de una unidad de negocio para mejorar la competencia en el mercado.
Conclusiones clave
- Las desinversiones ocurren cuando una empresa dispone de todos o algunos de sus activos vendiéndolos, intercambiándolos o cerrándolos, o mediante quiebra.
- A medida que las empresas crecen, pueden decidir que están involucradas en demasiadas líneas de negocio, por lo que la desinversión es la forma de mantenerse enfocado y ser rentable.
- La desinversión permite a las empresas reducir costos, pagar sus deudas, concentrarse en sus negocios principales y mejorar el valor para los accionistas.
Comprensión de las desinversiones
En su forma más simple, una desinversión es la disposición o venta de un activo por parte de una empresa, una forma de administrar su cartera de activos. A medida que las empresas crecen, es posible que se encuentren en demasiadas líneas de negocio y deban cerrar algunas unidades operativas para centrarse en líneas más rentables. Muchos conglomerados enfrentan este problema.
Las empresas también pueden liquidar líneas de negocio si se encuentran bajo presión financiera. Por ejemplo, un fabricante de automóviles que experimenta una caída significativa y prolongada en la competitividad puede vender su división de financiamiento para pagar el desarrollo de una nueva línea de vehículos.
Las unidades de negocio enajenadas pueden escindirse en sus propias empresas en lugar de cerrarse en quiebra o en un resultado similar. Es posible que se requiera que las empresas se deshagan de algunos de sus activos como parte de los términos de una fusión. Los gobiernos pueden desprenderse de algunos de sus intereses para que el sector privado tenga la oportunidad de beneficiarse.
Al desinvertir algunos de sus activos, una empresa puede reducir sus costos, pagar su deuda pendiente, reinvertir, concentrarse en su (s) negocio (s) principal (es) y optimizar sus operaciones. Esto, a su vez, puede mejorar el valor para los accionistas. Esto es especialmente importante cuando hay volatilidad en los mercados o si la empresa experimenta condiciones inestables, y especialmente cuando hay una disrupción en la industria por parte de nuevas empresas emergentes, que actualmente es el caso de muchas grandes corporaciones establecidas.
Desinversión de activos
Hay muchas razones diferentes por las que una empresa puede decidir vender o desprenderse de algunos de sus activos. Éstos son algunos de los más comunes:
- Quiebra : las empresas que están pasando por una quiebra deberán vender partes del negocio.
- Reducción de ubicaciones : una empresa puede descubrir que tiene demasiadas ubicaciones. Cuando los consumidores simplemente no entran por las puertas, la empresa puede verse obligada a cerrar o vender algunas de sus ubicaciones. Esto es especialmente cierto en el sector minorista, que incluye moda, banca, seguros, servicio de alimentos, viajes y muchas otras industrias. Esto ha estado en curso durante algún tiempo y se aceleró drásticamente en la era actual posterior a Covid.
- Venta de activos perdidos : si la demanda de un producto o servicio es más débil de lo esperado, es posible que una empresa deba venderlo. Continuar produciendo y vendiendo un activo de bajo rendimiento puede afectar los resultados de la empresa cuando puede concentrarse en aquellos que tienen un buen rendimiento.
La regulación gubernamental puede requerir que las corporaciones se deshagan de algunos de sus activos, especialmente para evitar un monopolio.
Ejemplos de desinversiones
Las desinversiones pueden producirse de muchas formas diferentes. La más común es la venta de una unidad de negocio para mejorar el desempeño financiero. Por ejemplo, Thomson Reuters, una empresa multinacional de medios e información con sede en Canadá, vendió su división de ciencias y propiedad intelectual en julio de 2016. La empresa inició la desinversión porque quería reducir la cantidad de apalancamiento en su balance.
La división fue comprada por Onex y Baring Private Equity por $ 3.550 millones en efectivo. La división registró ventas de $ 1.010 millones en 2015, y el 80% de esas ventas son recurrentes, lo que la convierte en una inversión atractiva para la firma de capital privado. La desinversión representó una cuarta parte del negocio de Thomas Reuters en términos de divisiones, pero no se espera que altere la valoración general de la empresa.
Las desinversiones también pueden producirse por necesidad. Uno de los casos más famosos de desinversión ordenada por la corte involucra la desintegración de la antigua AT&T en 1982. El gobierno de EE. UU. Determinó que AT&T controlaba una parte demasiado grande del servicio telefónico del país y presentó cargos antimonopolio contra la empresa en 1974. La desinversión creó siete diferentes empresas, incluida una que conserva el nombre de AT&T, así como nuevos fabricantes de equipos.