Orden desmontable
¿Qué es una orden desmontable?
Un warrant desprendible es un derivado que se adjunta a un valor que le da al tenedor el derecho a comprar el activo subyacente a un precio específico dentro de un período de tiempo determinado. A menudo, combinados con diversas formas de ofertas de deuda, el tenedor puede retirar los warrants separables y venderlos por separado en el mercado secundario. Por lo tanto, un inversor que tiene warrants separables puede venderlos manteniendo el valor subyacente, o puede vender los valores subyacentes mientras conserva los warrants.
Conclusiones clave
- Un warrant desprendible es un contrato derivado adjunto a un valor que le da al tenedor el derecho a comprar el activo subyacente a un precio específico dentro de un tiempo determinado.
- Los inversores que tienen warrants separables pueden venderlos manteniendo el valor subyacente, o vender los valores subyacentes mientras conservan los warrants.
- Debido a que están vinculados a acciones preferentes, los inversores deben vender warrants si quieren recibir dividendos.
Cómo funcionan las garantías desmontables
Un warrant es un valor que le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar una cierta cantidad de acciones en la compañía del emisor a un precio específico antes de un tiempo específico. De esta forma, un warrant es similar a una opción de compra. Los warrants a menudo se adjuntan a acciones preferentes o bonos de nueva emisión para fomentar la demanda de títulos de deuda.
Los warrants suelen ser desmontables. Una orden extraíble se puede negociar independientemente del paquete con el que se ofreció. Muchas empresas emisoras eligen warrants separables al emitir bonos porque hacen que una oferta de deuda sea más atractiva y puede ser un método rentable para obtener nuevo capital.
La exposición a los derechos que proporciona una garantía independiente a menudo puede atraer la atención de inversores que no suelen participar en los mercados de renta fija. En efecto, un emisor de bonos incluye warrants separables en su venta de títulos de deuda con el fin de obtener una tasa de interés y un costo de endeudamiento más bajos de lo que sería posible sin los warrants, mientras que un comprador de bonos está interesado en las ganancias que podrían obtener al convertir los warrants para acciones si el precio de las acciones del emisor aumenta.
Debido a que están vinculados a acciones preferentes, es posible que los inversores no puedan recibir dividendos mientras tengan los warrants. Los inversores que quieran obtener algunos ingresos del dividendo pueden encontrar prudente separar y vender la garantía y conservar la garantía para comenzar a cobrar el dividendo.
Los inversores deben vender sus warrants si quieren obtener ingresos por dividendos de los valores subyacentes.
Consideraciones Especiales
Un inversionista que posee bonos con warrants adjuntos puede vender esos warrants por separado mientras retiene los bonos reales. Asimismo, el inversor podría vender los bonos y quedarse con los warrants. Por tanto, ambos valores se tratan por separado aunque se emitan en un solo paquete. Esto hace que los warrants desmontables, a diferencia de las opciones de compra, no sean desmontables. El tenedor de una garantía independiente puede eventualmente ejercerla y comprar las acciones de la entidad o dejar que expire.
Por ejemplo, un inversionista tiene un bono de valor nominal de $ 1,000 con una orden extraíble para comprar 30 acciones de la empresa emisora a $ 25 por acción dentro de los próximos cinco años. Si el inversionista no cree que el precio de las acciones ordinarias llegará a $ 25 dentro de cinco años, existe la opción de vender la garantía en el mercado abierto, sin dejar de conservar el bono. El inversor tampoco puede hacer nada y dejar que los warrants expiren después de que pase el período de cinco años. Además, el inversor podría vender el bono y conservar el warrant hasta que se ejerza o expire.
Warrants desmontables frente a no desmontables
A diferencia de los warrants desmontables, los no desmontables no pueden separarse de sus valores subyacentes. Esto significa que los inversores que posean este tipo de warrants deben vender tanto los warrants como los activos subyacentes al mismo tiempo. Lo mismo se aplica si deciden vender los valores subyacentes: los warrants deben venderse al mismo tiempo. Entonces, una vez que se vende uno, el otro se transfiere automáticamente al comprador.