Punto de entrega

¿Qué es un punto de entrega?

El punto de entrega, en los contratos de futuros u otros derivados, es el lugar donde  se entregará el producto físico subyacente al contrato. Los compradores de contratos de futuros que mantengan su posición deben estar dispuestos a aceptar la entrega y pagar el precio acordado por el producto físico. Sin embargo, el punto de entrega se aplica solo a los contratos futuros que estipulan la entrega física del activo. Los contratos que se liquidan en efectivo no incluyen entrega física.

Comprensión de los puntos de entrega

El punto de entrega es un elemento vital en la redacción de contratos de futuros. El punto de entrega elegido afectará el precio de entrega neto o el costo del activo subyacente. Los términos de la entrega avalan el valor de la mercancía entregada. Con la entrega física, el precio de los productos básicos difiere según la ubicación debido a los costos de transportarlos desde su origen hasta el punto de entrega. Por lo tanto, para especificar un precio único de una mercancía a los fines del contrato, el punto de entrega es un detalle esencial.

La mayoría de los participantes del mercado de  futuros negocian de forma especulativa y la mayoría no considera aceptar la entrega de las materias primas físicas en los contratos de futuros. Estos compradores especulativos compran contratos de futuros porque creen que el precio de la materia prima subyacente aumentará, no porque estén interesados ​​en recibir varios miles de barriles de petróleo o varios miles de cabezas de ganado. Recibir la entrega requiere tener los recursos para almacenar y comercializar estos recursos a posibles compradores finales.

Los compradores de contratos de futuros que desean recibir el producto físico con frecuencia esperan fijar un precio para el producto que utilizan en la producción. Al comprar un contrato de futuros, esperan reducir el riesgo de movimientos de precios adversos en un activo.

Ejemplos de puntos de entrega

El punto de entrega suele ser un centro de transporte importante para el producto objeto de transacción. El cambio en los precios debido al punto de entrega es fácilmente observable en los precios de la gasolina. Si realiza un viaje por carretera entre ciudades, notará con mayor frecuencia cambios graduales en el precio promedio de la gasolina. Los precios son más bajos en los centros de refinación de petróleo más grandes.

• El punto de entrega de la mayoría de los futuros de gas natural y gas natural licuado (GNL) ejecutados en la Bolsa Mercantil de Nueva York ( NYMEX ) es Henry Hub, un gasoducto de gas natural ubicado en Erath, Louisiana.
• Los futuros de maíz y soja ejecutados por la Junta de Comercio de Chicago ( CBOT ) están destinados a terminales en una sección de 204 millas del río Illinois
• El ganado y los cerdos vivos llegan a varios corrales de ganado y mataderos separados en cinco regiones o territorios
• Los futuros de petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) se intercambian en el NYMEX y tienen un punto de entrega en Cushing Hub en Oklahoma

Consideraciones Especiales

Cuando se realiza la entrega, una garantía  o recibo al portador, que representa una cantidad y calidad específicas de un producto en una ubicación específica, cambia de manos del vendedor al comprador. Entonces se produce el pago del valor total. El comprador tiene derecho a retirar la mercancía del almacén. A menudo, un comprador dejará el producto en el lugar de almacenamiento y pagará una tarifa de almacenamiento periódico. Los intercambios también establecen tarifas para muchos aspectos del proceso de entrega.

Es fundamental elegir con cuidado el punto de entrega de los productos básicos. Las ubicaciones nacionales pueden presentar un conjunto de requisitos legales, impositivos y reglamentarios que difieren drásticamente de aquellos en los que se incurre al establecer una ubicación extranjera como punto de entrega. Estas diferencias pueden ser lo suficientemente importantes como para hacer que un trato dado sea impráctico o incluso imposible.