Desapalancamiento: lo que significa para las empresas estadounidenses
Tabla de contenido
Expandir
- ¿Qué es el apalancamiento?
- ¿Qué es el desapalancamiento?
- Manejar con precaución
- Deuda tóxica y desapalancamiento
- El desapalancamiento tiene un precio
- La línea de fondo
El desapalancamiento es un término que pasa a primer plano durante y después de tiempos de agitación económica, ya sea una recesión, una recesión total o una depresión. En la mayoría de los casos, se aplica a personas o consumidores que intentan liquidar sus balances. Pero también se puede utilizar para describir la situación financiera de empresas e incluso gobiernos. ¿Pero qué significa exactamente? ¿Cuáles son sus ramificaciones? ¿Esta bien? ¿Es mala? ¿A quién ayuda y a quién duele? Para desentrañar los misterios del desapalancamiento, es útil comenzar con su antónimo: apalancamiento.
Conclusiones clave
- El desapalancamiento ocurre cuando una empresa reduce su apalancamiento financiero o su deuda mediante la obtención de capital o la venta de activos y / o haciendo recortes cuando sea necesario.
- El desapalancamiento fortalece los balances.
- Las empresas con deudas tóxicas pueden enfrentar un golpe sustancial en sus balances a medida que colapsa el mercado de esas inversiones de renta fija.
- Cuando el desapalancamiento afecta a la economía, el gobierno interviene tomando apalancamiento para comprar activos y poner un piso a los precios, o para fomentar el gasto.
¿Qué es el apalancamiento?
El apalancamiento se ha convertido en un aspecto integral de nuestra sociedad. El término se refiere al uso de capital prestado para aumentar la posibilidad de rendimiento. Las empresas utilizan esta estrategia para financiar sus operaciones, financiar expansiones y pagar la investigación y el desarrollo (I + D). Al utilizar deuda, las empresas pueden pagar sus facturas sin emitir más acciones, evitando así la dilución del capital contable.
Por ejemplo, si una empresa se formó con una inversión de $ 5 millones de inversores, el capital social de la empresa es de $ 5 millones; este es el dinero que la empresa utiliza para operar. Si la compañía incorpora aún más el financiamiento de la deuda pidiendo prestados $ 20 millones, la compañía ahora tiene $ 25 millones para invertir en proyectos de presupuesto de capital y más oportunidades para aumentar el valor para el número fijo de accionistas.
El apalancamiento se vuelve un poco más complicado, ya que hay dos tipos principales de apalancamiento que se pueden utilizar: apalancamiento operativo y apalancamiento financiero. El apalancamiento operativo y financiero hace que los ingresos y las ganancias sean más sensibles a los ciclos económicos, lo que puede ser algo bueno durante los períodos de expansión económica y algo malo durante los declives económicos. La esencia del asunto es que el apalancamiento es igual a la deuda que es igual al pago de intereses.
¿Qué es el desapalancamiento?
El viejo adagio «todo con moderación» se aplica perfectamente al concepto de apalancamiento. Cuando las empresas se atrasa en el uso del apalancamiento, tienen problemas debido a los pagos de intereses excesivos que enfrentan. Ahí es cuando entra en juego el desapalancamiento (deshacerse de las deudas ). Entonces, ¿qué es esto exactamente?
El término se refiere al punto en el que una empresa intenta reducir su apalancamiento financiero o su deuda. La mejor manera de que una empresa o persona lo haga es saldar todas o cualquiera de las deudas existentes. Esto se puede hacer recaudando capital para eliminar la deuda de su balance o vendiendo activos para obtener el dinero. Sin desapalancamiento, una entidad podría ponerse en situación de impago de su deuda, ya que la carga puede volverse insoportable.
Manejar con precaución
Desde una perspectiva empresarial, el desapalancamiento fortalece los balances. Es un buen curso de acción para que una empresa vuelva al camino correcto. Sin embargo, desde una perspectiva práctica, el desapalancamiento no es tan bonito. Despedir trabajadores, cerrar plantas, recortar drásticamente los presupuestos de I + D y vender activos son parte del curso cuando se implementa una estrategia de desapalancamiento, ya que las empresas buscan retener efectivo adicional para pagar sus obligaciones.
El desapalancamiento puede requerir despidos, cierres de plantas, recortes en los presupuestos, así como la venta de activos.
Wall Street generalmente saluda el desapalancamiento exitoso con un cálido abrazo. Los anuncios de despidos masivos provocan una caída de los costos corporativos y un aumento de los precios de las acciones. Sin embargo, el desapalancamiento no siempre sale según lo planeado. Cuando la necesidad de reunir capital para reducir los niveles de deuda obliga a las empresas a vender activos que no desean vender al de remate precios, el precio de las acciones de una empresa sufre por lo general en el corto plazo. Peor aún, cuando los inversores tienen la sensación de que una empresa tiene deudas incobrables y no puede desaparecer, el valor de esa deuda se desploma aún más. Las empresas se ven obligadas a venderlo con pérdidas, si es que pueden venderlo.
Deuda tóxica y desapalancamiento
La incapacidad para vender o pagar el servicio de la deuda puede resultar en la quiebra del negocio. Las empresas que tienen la deuda tóxica de las empresas en quiebra pueden enfrentar un golpe sustancial en sus balances a medida que colapsa el mercado para esas inversiones de renta fija. Tal fue el caso de las empresas que tenían la deuda de Lehman Brothers antes de su colapso de 2008.
Los bancos deben tener un porcentaje específico de sus activos en reserva para ayudar a cubrir sus obligaciones con los acreedores, incluidos los depositantes que pueden realizar solicitudes de retiro. También están obligados a mantener determinadas proporciones de capital a deuda. Para mantener estos ratios, los bancos se desapalancan cuando temen que los préstamos que concedieron no sean reembolsados o cuando el valor de los activos que poseen desciende. Cuando los bancos están preocupados por el reembolso, los préstamos se ralentizan. Cuando los préstamos se ralentizan, los consumidores no pueden pedir prestado, por lo que son menos capaces de comprar productos y servicios de las empresas. Del mismo modo, las empresas no pueden pedir prestado para expandirse, por lo que la contratación se ralentiza y algunas empresas se ven obligadas a vender activos con descuento para pagar los préstamos bancarios.
Si muchos bancos desapalancan al mismo tiempo, los precios de las acciones caen a medida que las empresas que ya no pueden pedir prestado a los bancos se revalúan en función del precio de los activos que intentan vender con descuento. Los mercados de deuda pueden colapsar potencialmente, ya que los inversores se muestran reacios a mantener los bonos de empresas en problemas o comprar inversiones en las que se empaqueta la deuda.
El desapalancamiento tiene un precio
Cuando el desapalancamiento crea una espiral descendente en la economía, el gobierno se ve obligado a intervenir. Los gobiernos se endeudan o apalancan para comprar activos y poner un piso a los precios, o para fomentar el gasto. Esto puede presentarse en una variedad de formas, incluida la compra de valores respaldados por hipotecas (MBS) para apuntalar los precios de la vivienda y alentar los préstamos bancarios, la emisión de garantías respaldadas por el gobierno para apuntalar el valor de ciertos valores, la adopción de posiciones financieras en empresas en quiebra, proporcionando devoluciones de impuestos directamente a los consumidores, subvencionando la compra de electrodomésticos o automóviles a través de créditos fiscales, o una serie de otras acciones similares. La Reserva Federal (Fed) también puede reducir la Tasa de Fondos Federales para que a los bancos les resulte menos costoso pedir dinero prestado entre sí, reducir las tasas de interés y alentar a los bancos a prestar a consumidores y empresas.
La línea de fondo
Cuando el sector empresarial se está desapalancando, el gobierno no puede seguir asumiendo el apalancamiento para siempre, ya que la deuda pública debe finalmente ser reembolsada por los contribuyentes. La situación se complica rápidamente y no hay respuestas fáciles. En consecuencia, deben aplicarse políticas económicas eficientes para corregir la espiral descendente.