Gasto deficitario
¿Qué es el gasto deficitario?
En términos más simples, el gasto deficitario es cuando los gastos del gobierno superan sus ingresos durante un período fiscal, lo que hace que tenga un déficit presupuestario. La frase «gasto deficitario» a menudo implica un enfoque keynesiano del estímulo económico, en el que el gobierno se endeuda mientras utiliza su poder adquisitivo para crear demanda y estimular la economía.
Conclusiones clave
- El gasto deficitario se produce cuando el gasto público supera sus ingresos.
- El gasto deficitario a menudo se refiere a un exceso de gasto intencional destinado a estimular la economía.
- El economista británico John Maynard Keynes es el defensor más conocido del gasto deficitario como forma de estímulo económico.
Comprensión del gasto deficitario
El concepto de gasto deficitario como estímulo económico se atribuye típicamente al economista británico liberal John Maynard Keynes. En su libro de 1936La teoría general del empleo, el interés y el empleo, Keynes argumentó que durante una recesión o depresión, una disminución en el gasto del consumidor podría compensarse con un aumento en el gasto público.
Para Keynes, mantener la demanda agregada, la suma del gasto de los consumidores, las empresas y el gobierno, fue clave para evitar largos períodos de alto desempleo que pueden empeorar una recesión o depresión, creando una espiral descendente en la que el debilitamiento de la demanda hace que las empresas despidan incluso más trabajadores, etc.
Una vez que la economía vuelva a crecer y se alcance el pleno empleo, dijo Keynes, la deuda acumulada del gobierno podría pagarse. En el caso de que el gasto público adicional provocara una inflación excesiva, argumentó Keynes, el gobierno podría simplemente aumentar los impuestos y drenar el capital adicional de la economía.
Gasto deficitario y efecto multiplicador
Keynes creía que había un beneficio secundario del gasto público, algo conocido como efecto multiplicador. Esta teoría sugiere que 1 dólar del gasto público podría incrementar la producción económica total en más de 1 dólar. La idea es que cuando el dólar cambie de manos, por así decirlo, la parte receptora lo gastará, y así sucesivamente.
Aunque es ampliamente aceptado, el gasto deficitario también tiene sus críticos, particularmente entre la conservadora Escuela de Economía de Chicago.
Críticas al gasto deficitario
Muchos economistas, particularmente los conservadores, no están de acuerdo con Keynes. Aquellos de la Escuela de Economía de Chicago, que se oponen a lo que describen como interferencia del gobierno en la economía, argumentan que el gasto deficitario no tendrá el efecto psicológico deseado en los consumidores e inversores porque la gente sabe que es a corto plazo y, en última instancia, necesitará que se compensará con impuestos y tasas de interés más altos.
Esta opinión se remonta al economista británico del siglo XIX David Ricardo, quien argumentó que debido a que la gente sabe que el gasto deficitario debe eventualmente ser reembolsado mediante impuestos más altos, ahorrará su dinero en lugar de gastarlo. Esto privará a la economía del combustible que se supone que debe crear el gasto deficitario.
Algunos economistas también dicen que el gasto deficitario, si no se controla, podría amenazar el crecimiento económico. Demasiada deuda podría hacer que un gobierno aumente los impuestos o incluso que no pague su deuda. Además, la venta de bonos gubernamentales podría desplazar a los emisores corporativos y otros emisores privados, lo que podría distorsionar los precios y las tasas de interés en los mercados de capital.
Teoría Monetaria Moderna
Una nueva escuela de pensamiento económico llamada Teoría Monetaria Moderna (TMM) ha comenzado a luchar en nombre del gasto deficitario keynesiano y está ganando influencia, particularmente en la izquierda. Los defensores de la TMM argumentan que mientras la inflación esté contenida, un país con su propia moneda no necesita preocuparse por acumular demasiada deuda a través del gasto deficitario porque siempre puede imprimir más dinero para pagarla.