Warrants de divisas
¿Qué son los warrants cambiarios?
Un warrant cambiario es un instrumento financiero que se utiliza para cubrir el riesgo cambiario o especular sobre las fluctuaciones cambiarias en los mercados de divisas (forex). Un warrant de divisas, al igual que otros contratos de opciones, deriva su valor del tipo de cambio subyacente, donde el valor de un warrant aumenta a medida que aumenta el subyacente y el valor de un warrant de venta aumenta cuando el precio subyacente cae, similar a una opción de compra.
Muchas opciones de compra de divisas a largo plazo (con fechas de vencimiento superiores a un año) se denominan warrants.
Conclusiones clave
- Un warrant de divisas es una opción de compra a largo plazo que le da al tenedor el derecho de participar en una operación de forex a un tipo de cambio determinado (precio de ejercicio).
- Los warrants de divisas tienen el mismo precio que las opciones de divisas a corto plazo y se utilizan para cubrir el riesgo de divisas o para especular sobre movimientos de divisas que se producirán durante un período de tiempo superior a un año.
- Los warrants a menudo permiten a los operadores de divisas obtener un mayor apalancamiento para amplificar las apuestas especulativas.
Cómo funcionan los warrants cambiarios
Normalmente, los warrants se utilizan para gestionar el riesgo si está expuesto a una determinada divisa y desea protegerse contra posibles pérdidas. El otro uso común de las garantías de divisas es especular sobre el movimiento de los tipos de cambio y obtener ganancias si su opinión es correcta. El apalancamiento adicional en los warrants de divisas permite a los usuarios obtener una mayor exposición a los movimientos del tipo de cambio. En un entorno macroeconómico incierto, los warrants cambiarios ofrecen a quienes están expuestos a divisas extranjeras una solución a más largo plazo para fines de cobertura.
En los mercados de opciones de divisas ( forex ), los contratos de vencimiento más largo se denominan warrants. En los mercados de opciones sobre acciones, las opciones de compra y venta con vencimiento más largo se denominan LEAP.
Los warrants de divisas tienen el mismo precio que las opciones de divisas a corto plazo y permiten a los titulares el derecho, pero no la obligación, de cambiar una cantidad determinada de una divisa por otra a un tipo de cambio especificado en una fecha determinada o antes. Esto es muy similar a cómo funcionan las opciones sobre acciones en la práctica.
En algunos casos, se adjuntan garantías cambiarias a ciertas emisiones de deuda internacional para que los tenedores de bonos estén protegidos contra una depreciación de la moneda que denomina los flujos de efectivo del bono.
Ejemplo de warrants cambiarios
Imagine que es el director financiero de una empresa estadounidense con grandes operaciones en Europa. Debido a que debe conciliar sus transacciones extranjeras en dólares estadounidenses, desea cubrir su exposición a las fluctuaciones en el tipo de cambio EUR / USD.
Además, dado que se prevé que sus operaciones en la eurozona continuarán al menos durante varios años en el futuro, no desea cubrir su exposición al mercado de divisas utilizando opciones a corto plazo. No le interesa tener que renovar o restablecer sus setos con frecuencia. Por lo tanto, decide realizar una cobertura utilizando warrants de venta de EUR / USD a más largo plazo que vencen en tres años.
Con el euro comprando actualmente USD $ 1,20, usted compra una orden de ejercicio de $ 1,00 que vence en tres años. De esta manera, si la moneda del euro cae por debajo de USD $ 1,00, tendrá protección o seguro que puede vender euros por $ 1,00 incluso si cae por debajo de ese nivel, digamos USD $ 0,80. Esto puede resultar muy beneficioso, ya que las fluctuaciones monetarias son una de las incógnitas que se pueden cubrir. Debido a que la opción vence en varios años, no necesita preocuparse por renovar o restablecer su cobertura hasta ese momento.