Sustitución de moneda

¿Qué es la sustitución de moneda?

La sustitución de moneda es cuando un país utiliza una moneda extranjera en lugar de, o además de, su moneda nacional, principalmente debido a la mayor estabilidad de esa moneda extranjera.

Comprensión de la sustitución de divisas

Cuando un país se dedica a la sustitución de moneda, utilizará moneda extranjera en lugar de su moneda nacional para las transacciones y como moneda de curso legal. Por tanto, la moneda extranjera sirve como medio de cambio de facto. Por lo general, un país que utiliza la sustitución de moneda no tendrá su propio banco central o dinero con respaldo oficial para transacciones financieras o cambiarias (FX). La sustitución de moneda también se conoce como dolarización cuando el dólar estadounidense ( USD ) es la moneda que se utiliza como sustituto. Un ejemplo de dolarización sería Panamá, que ha adoptado el USD como moneda.

La sustitución de divisas ocurre con frecuencia en países en desarrollo, países sin una moneda nacional y países con gobiernos o climas económicos débiles e inestables. Por ejemplo, los ciudadanos de un país con una economía que está sufriendo hiperinflación  pueden optar por utilizar una moneda estable, como el USD o el euro, para realizar transacciones oficiales.

Una nación puede optar por realizar una sustitución de moneda total o parcial. Algunos países pueden optar por reemplazar su dinero nativo con fondos extranjeros por completo. En algunos casos, una nación puede hacer circular efectivo común, pero decide usar la moneda de otro país en casos específicos, como para el comercio internacional. Por lo general, la sustitución total de la moneda se producirá solo después de un evento significativo, ya sea político o económico.

Tipos de sustitución de moneda

Los residentes de una nación pueden crear una sustitución de moneda no oficial al cambiar su moneda nacional por moneda extranjera. A menudo, esto sucederá en países que atraviesan dificultades. Por ejemplo, el público puede tener depósitos en el dinero sustituido o puede ser preferible utilizarlo en las transacciones diarias. Algunos gobiernos impondrán límites al alcance de los fondos extranjeros en poder de sus ciudadanos.

El gobierno de una nación puede adoptar una sustitución monetaria completa para utilizarla como moneda de curso legal. Para las naciones pequeñas y en crecimiento, la sustitución de divisas les da una credibilidad que les abrirá el acceso al comercio mundial. Sin embargo, la sustitución de moneda también significa que el país doméstico cederá cierto control económico a la nación propietaria de la moneda sustituida.

Por ejemplo, el país sustituto estará a merced de las iniciativas de política monetaria del país extranjero, lo que afectaría la moneda extranjera y podría ser contrario a lo que se necesita en el país sustituto. A menudo, la nación con sustitución total de moneda reducirá el costo de realizar negocios al eliminar el costo de convertir dinero en el mercado de divisas y puede alentar las inversiones.

La sustitución parcial de moneda puede permitir el uso de la moneda extranjera junto con la moneda nacional. Las transacciones nacionales diarias pueden usar el dinero local, mientras que el comercio internacional puede usar la moneda sustituida. Ejemplos de tal uso incluyen Camboya, que usa tanto dólares estadounidenses (USD) como fondos nacionales, e Irak, que usa tanto el USD como el dinar (IQD).

Riesgos de las sustituciones de divisas

Un aumento en la tasa de sustitución de moneda significa que la economía nacional puede ser víctima de cambios rápidos en los tipos de cambio y, por lo tanto, puede experimentar un aumento de los choques monetarios tanto en el país como en el extranjero. Los países que utilizan una gran cantidad de sustitución de divisas y también un tipo de cambio flexible pueden encontrar problemas. No tienen autoridad sobre los tipos de cambio del dinero que utilizan. Esta falta de control significa que la nación adoptiva puede ver grandes variaciones en el precio de los bienes o servicios debido a la naturaleza cambiante del tipo de cambio de la moneda extranjera.

Cuanto mayor sea la tasa de sustitución de moneda, mayor será la probabilidad de que el país adoptante experimente perturbaciones monetarias. Zimbabwe es un ejemplo de una nación que usa varias monedas. Desde 2009, Zimbabwe ha utilizado el rand sudafricano ( ZAR ), la libra esterlina ( GBP ), la pula de Botswana (BWP), el yuan chino ( CNY ), el dólar estadounidense (USD) y muchos otros. No hace falta decir que la volatilidad ha estado siempre presente.

Hay consideraciones sobre cómo la sustitución de moneda afectará a un país en función de factores internos dentro de ese país. Los factores internos incluyen el tamaño y la ubicación de la nación, la estructura de su sistema financiero, su composición política y la industria, los recursos naturales y las exportaciones del país.