Bono de fideicomiso colateral
¿Qué es un bono fiduciario colateral?
Un bono de fideicomiso colateral es un bono que está garantizado por un activo financiero, como acciones u otros bonos, que es depositado y mantenido por un fideicomisario para los tenedores del bono. El bono se percibe como una inversión más segura que un bono no garantizado, ya que los activos podrían venderse para pagar al tenedor del bono, si fuera necesario.
Un bono de fideicomiso colateral también se denomina certificado de fideicomiso colateral o nota de fideicomiso colateral.
Conclusiones clave
- Un bono de fideicomiso colateral es un tipo de bono garantizado, en el que una corporación deposita acciones, bonos u otros valores con un fideicomisario para respaldar sus bonos.
- La garantía debe tener un valor de mercado en el momento de la emisión del bono que sea al menos igual al valor de los bonos.
- El valor de la garantía se reevalúa periódicamente para asegurarse de que aún coincide con el valor prometido inicialmente.
- Si con el tiempo el valor de la garantía cae por debajo del mínimo acordado, el emisor tiene que aportar valores adicionales o efectivo como garantía.
- Este tipo de vínculo se considera más seguro que un vínculo no garantizado; sin embargo, la compensación con una mayor seguridad es un rendimiento menor y, por lo tanto, un pago menor.
Comprensión de un bono fiduciario colateral
Un bono corporativo es un bono emitido por una empresa para obtener capital para sus obligaciones de deuda a corto plazo o proyectos de capital a largo plazo. A cambio del préstamo proporcionado por los inversores, la empresa paga intereses periódicos a los tenedores de bonos y, al vencimiento de los bonos, reembolsa la inversión principal.
Debido a que las empresas prefieren emitir deuda con una tasa de interés lo más baja posible, buscarán formas de reducir el costo de los préstamos. Una forma de hacer esto es asegurando el bono emitido con garantía a través de un valor llamado bono de fideicomiso de garantía.
Si una corporación quiebra o incumple su deuda, los tenedores de bonos reciben el reembolso primero y los tenedores de bonos garantizados reciben el reembolso antes que los tenedores de bonos no garantizados.
Cómo funciona un bono fiduciario colateral
Un bono de fideicomiso colateral es un bono con un reclamo contra un valor o canasta de valores. Estos bonos suelen ser emitidos por sociedades de cartera, ya que por lo general tienen pocos o ningún activo real para utilizar como garantía. En cambio, las sociedades de cartera tienen control sobre otras empresas, conocidas como subsidiarias, al poseer acciones en cada una de las subsidiarias. Por lo tanto, una sociedad de cartera emitirá un bono fiduciario colateral contra los valores de sus empresas subsidiarias.
Los valores garantizados pignorados para garantizar el bono se transfieren a un fideicomisario para que los administre en nombre de los tenedores de bonos. Aunque el fiduciario tenga la custodia de los activos pignorados, los derechos de voto otorgados por estos valores permanecerán con el emisor corporativo.
Para que los valores sean elegibles para garantía, sus valores de mercado deben ser más altos que el monto de los bonos en circulación en un cierto porcentaje. El valor de los valores pignorados se reevaluará periódicamente y se ajustará al mercado para reflejar su valor de mercado. Si durante la vida del bono, el valor de mercado de la garantía cae por debajo del mínimo estipulado resaltado en el contrato de fideicomiso, el emisor debe pignorar valores adicionales o efectivo como garantía.
Comprar un bono garantizado, como un bono fiduciario colateral, es más seguro que comprar un bono no garantizado, pero la seguridad adicional tiene un precio: una tasa de interés más baja que la que recibiría si hubiera comprado un bono no garantizado comparable.
Ejemplo de fianza colateral
Si la empresa emisora incumpliera con la obligación de la deuda, los tenedores de la deuda recibirían los valores mantenidos en fideicomiso, al igual que la garantía de un préstamo. Por ejemplo, digamos que la Compañía A emite un bono fiduciario colateral y, como garantía del bono, incluye el derecho a las acciones de la Compañía A en poder de una compañía fiduciaria. Si la Compañía A incumpliera con los pagos de los bonos, los tenedores de bonos tendrían derecho a las acciones en fideicomiso.
Además, si el emisor incumple sus pagos, los derechos de voto de las acciones en poder del fiduciario se transferirán al fiduciario que tiene la opción de vender los valores para pagar a los bonistas.
Los bonos fiduciarios colaterales tienen rendimientos más bajos que los bonos no garantizados, ya que se perciben como menos riesgosos debido a la garantía que posee el fiduciario. Los inversores estarán dispuestos a aceptar un rendimiento más bajo de estos bonos a cambio de un flujo de ingresos garantizado y una inversión principal preservada.