Ley de Modernización de Futuros de Materias Primas (CFMA)

¿Qué es la Ley de Modernización de Futuros de Materias Primas (CFMA)?

La Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos (CFMA), promulgada el 21 de diciembre de 2000, actualizó las leyes de comercio de productos básicos, especialmente para productos no físicos como los derivados extrabursátiles (OTC).

Entendiendo la Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos (CFMA)

La Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos definió con precisión la diferencia entre un producto básico y un valor y declaró que las transacciones de derivados ya no tendrían regulación ni como contratos de futuros ni como negociación de valores. Una mercancía es un bien necesario utilizado en la producción de otros bienes o servicios que se puede cambiar con otros bienes del mismo tipo. Un valor  es un instrumento financiero negociable que es intercambiable, tiene algún tipo de valor monetario y puede negociarse.

La CFMA también aclaró las responsabilidades de dos agencias reguladoras separadas, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores  (SEC), para eliminar las jurisdicciones superpuestas entre las dos agencias y establecer actividades de cumplimiento específicas para cada una.

Antes de la CFMA, la diferencia entre materias primas y valores no se había definido con precisión en las antiguas regulaciones. Las regulaciones anteriores incluían contratos de futuros y opciones sobre contratos de futuros bajo la jurisdicción de la CFTC, a menos que estuvieran exentos de otra manera. Sin embargo, las opciones sobre acciones y otros derivados basados ​​en índices de tasas de interés, mercados de valores en general y canastas específicas de acciones podrían considerarse valores.

Después de la promulgación de la CFMA, varios contratos financieros quedaron exentos de leyes anteriores. Por ejemplo, mientras que la supervisión regulatoria se había aplicado anteriormente a las transacciones de productos financieros derivados entre dos instituciones financieras, la CFMA reduce dicha supervisión para las transacciones de muchos productos básicos no físicos cuando las dos partes del contrato no ejecutan dicho acuerdo en un intercambio comercial. Sin embargo, los reguladores aún pueden hacer cumplir varias leyes que prohíben el fraude y la manipulación de precios.

Aunque la CFMA derogó las prohibiciones anteriores de la negociación de contratos de futuros de acciones únicas, las operaciones están sujetas a disposiciones específicas que son aplicadas tanto por la CFTC como por la SEC. La CFMA incluye procedimientos predefinidos para especificar la autoridad reguladora de cada comisión sobre estos contratos.

Otra disposición de la CFMA es que limita o elimina la autoridad reguladora de la CFTC sobre transacciones en instrumentos financieros específicos como garantías de seguridad, hipotecas, acuerdos de recompra y monedas extranjeras.

La ley también define la regulación de los contratos de permuta. Los swaps basados ​​en el precio, rendimiento, valor o volatilidad de un valor o grupo de valores no están sujetos a reglas específicas para reportar transacciones. Sin embargo, la SEC continuará haciendo cumplir las leyes que prohíben el fraude, la manipulación de precios y el uso de información privilegiada.

La CFMA también permitió la negociación de futuros de acciones individuales, que no habían sido legales en los EE. UU. A pesar de que dichos contratos se negociaban en otros países. Estos son contratos de futuros que funcionan de la misma manera que los de otros productos básicos, pero son contratos que requieren la entrega de un número predefinido de acciones de una acción específica.