Efectivo disponible para distribución – Definición CAD
¿Qué es el efectivo disponible para distribución – CAD?
El efectivo disponible para distribución (CAD) es el efectivo disponible de un fideicomiso de inversión inmobiliaria ( REIT ) que está disponible para distribuirse como dividendos para los accionistas. El valor se calcula encontrando los fondos de operaciones (FFO) y restando los gastos de capital recurrentes.
CAD también se denomina fondos disponibles para distribución (FAD). Los beneficios de CAD y FAD es que ofrecen una imagen más real del flujo de caja dados los ajustes.
La fórmula de efectivo disponible para distribución: CAD es
Cómo calcular el efectivo disponible para distribución: CAD
El cálculo del efectivo disponible para la distribución se realiza restando los gastos de capital recurrentes de los fondos de las operaciones.
¿Qué le dice el efectivo disponible para distribución?
Para los inversores orientados a los ingresos, el efectivo disponible para su distribución es una métrica clave para evaluar la solidez de un REIT. Los REIT pueden aumentarlo orgánicamente o mediante una adquisición. En octubre de 2017, Potlatch Corporation anunció su intención de fusionarse con Deltic Timber Corporation para aumentar el tamaño y el alcance de las operaciones de fabricación de madera y madera. En destacando el combinado «perfil financiero robusto», la compañía proyecta que CAD por acción será acumulativa en el primer año completo (post-cierre de la transacción) y 5% acreciente CAD en el segundo año.
- Métrica REIT que resta los gastos de capital recurrentes de los fondos de las operaciones.
- El CAD se puede incrementar de forma orgánica o mediante adquisiciones.
- No es una fórmula estandarizada en el sector REIT, también llamados fondos disponibles para distribución.
Ejemplo de cómo utilizar el efectivo disponible para distribución: CAD
Para el año fiscal 2017, Equity Residential tenía $ 1.2 mil millones en fondos de operaciones. Sus gastos de capital recurrentes para el año fueron de $ 202,6 millones. Por lo tanto, su efectivo disponible para distribución fue de $ 997,4 millones, o $ 1,2 mil millones menos $ 202,6 millones.
La diferencia entre CAD y fondos de operaciones – FFO
El efectivo disponible para distribución (CAD) no es una fórmula estandarizada en el sector REIT, pero generalmente se define como la diferencia entre FFO y gastos recurrentes. Los gastos de capital recurrentes que generalmente se restan del FFO para determinar el valor CAD incluyen el reemplazo de techos de edificios, reparaciones del sistema HVAC, repavimentación de estacionamientos y otro mantenimiento de rutina significativo. Algunos REIT pueden optar por deducir las mejoras de los inquilinos, la línea recta de los alquileres o las comisiones de arrendamiento de FFO.
La Asociación Nacional de Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (Nareit), un grupo comercial para la industria, define FFO como ingreso neto más depreciación menos la ganancia en la venta de la propiedad más la pérdida en la venta de la propiedad.
Una fórmula ampliada para FFO es:
FFO=norteI+DA-II+Imi-GRAMOPAG+LPAG-IV+LVwhere:norteI= Net incomeDA= Depreciation ynd amortizationII= Interest incomeImi= Interest expenseGRAMOPAG= Gain on property saleLPAG= Loss on property saleIV= Income from unconsolidated venturesLV= Loss from unconsolidated ventures\ begin {alineado} & FFO = NI + DA – II + IE – GP + LP – IV + LV \\ & \ textbf {donde:} \\ & NI = \ text {Ingresos netos} \\ & DA = \ text {Depreciación y amortization} \\ & II = \ text {Ingresos por intereses} \\ & IE = \ text {Gastos por intereses} \\ & GP = \ text {Ganancia por venta de propiedad} \\ & LP = \ text {Pérdida por venta de propiedad} \\ & IV = \ text {Ingresos de empresas no consolidadas} \\ & LV = \ text {Pérdida de empresas no consolidadas} \ end {alineado}FFO=Nyo+DA-Yoyo+YoE-GP+LP-YoV+LVdónde:Nyo= Lngresos netosDA= Depreciación y amortizaciónYoyo= Ingresos por interesesYoE= Gastos por interesesGP= Ganancia en la venta de propiedadesLP= Pérdida en venta de propiedadYoV= Ingresos de empresas no consolidadasLV= Pérdida de empresas no consolidadas
Limitaciones del uso de efectivo disponible para distribución: CAD
Para los REIT, no existe una regla estricta y rápida sobre los CAD y cómo se calcula. Por lo tanto, cuando la métrica se calcula mediante un REIT, el cálculo podría variar de una empresa a otra.
Más información sobre CAD
Consulte las claves para poseer REIT con la guía de Investopedia para invertir en REIT.