Financiamiento de capital
¿Qué es la financiación de capital?
La financiación de capital es el dinero que los prestamistas y los accionistas proporcionan a una empresa para las necesidades diarias y a largo plazo. La financiación de capital de una empresa se compone tanto de deuda (bonos) como de capital (acciones). La empresa utiliza este dinero para capital operativo. Los tenedores de bonos y acciones esperan obtener un rendimiento de su inversión en forma de intereses, dividendos y revalorización de acciones.
Comprensión de la financiación de capital
Para adquirir capital o activos fijos, como terrenos, edificios y maquinaria, las empresas suelen recaudar fondos a través de programas de financiación de capital para comprar estos activos. Hay dos rutas principales que una empresa puede tomar para acceder a la financiación: obtener capital mediante la emisión de acciones y obtener capital a través de la deuda.
Emisión de acciones
Una empresa puede emitir acciones ordinarias a través de una oferta pública inicial (OPI) o mediante la emisión de acciones adicionales en los mercados de capitales. De cualquier manera, el dinero que proporcionan los inversores que compran las acciones se utiliza para financiar iniciativas de capital. A cambio de proporcionar capital, los inversores exigen un rendimiento de su inversión (ROI), que es un costo de capital para una empresa. El rendimiento de la inversión generalmente se puede proporcionar a los inversores en acciones mediante el pago de dividendos o mediante la gestión eficaz de los recursos de la empresa para aumentar el valor de las acciones en poder de estos inversores.
Un inconveniente de esta fuente de financiación de capital es que la emisión de fondos adicionales en los mercados diluye las tenencias de los accionistas existentes, ya que se reducirá su participación proporcional y la influencia de voto dentro de la empresa.
Emisión de deuda
La financiación de capital también se puede adquirir mediante la emisión de bonos corporativos a inversores minoristas e institucionales. Cuando las empresas emiten bonos, están en efecto, pidiendo préstamos a inversores que son compensados con pagos de cupones semestrales hasta el vencimiento del bono. La tasa de cupón de un bono representa el costo de la deuda para la empresa emisora.
Además, los inversores en bonos pueden comprar un bono con descuento, y el valor nominal del bono se reembolsará cuando venza. Por ejemplo, un inversionista que compra un bono por $ 910 recibirá un pago de $ 1,000 cuando venza el bono.
Consideraciones Especiales
La financiación de capital mediante deuda también puede obtenerse mediante préstamos de bancos u otras instituciones comerciales de crédito. Estos préstamos se registran como pasivos a largo plazo en el balance de una empresa y disminuyen a medida que el préstamo se liquida gradualmente. El costo de pedir prestado el préstamo es la tasa de interés que el banco cobra a la empresa. Los pagos de intereses que la empresa hace a sus prestamistas se consideran un gasto en el estado de resultados, lo que significa que las ganancias antes de impuestos serán menores.
Si bien una empresa no está obligada a realizar pagos a sus accionistas, debe cumplir con sus obligaciones de pago de intereses y cupones a sus tenedores de bonos y prestamistas, lo que hace que el financiamiento de capital a través de deuda sea una alternativa más costosa que a través de acciones. Sin embargo, en el caso de que una empresa quiebre y sus activos sean liquidados, sus acreedores serán liquidados primero antes de considerar a los accionistas.
Hay dos formas clave en las que una empresa puede acceder a la financiación: obteniendo capital mediante la emisión de acciones y obteniendo capital mediante la emisión de deuda.
Costo de la financiación de capital
Las empresas suelen realizar un análisis exhaustivo del costo de recibir capital a través de acciones, bonos, préstamos bancarios, capitalista de riesgo, venta de activos y ganancias retenidas. Una empresa puede evaluar su costo de capital promedio ponderado (WACC), que pondera cada costo de financiamiento de capital, para calcular el costo de capital promedio de una empresa.
El WACC se puede comparar con el rendimiento del capital invertido (ROIC), es decir, el rendimiento que genera una empresa cuando convierte su capital en gastos de capital. Si el ROIC es superior al WACC, la empresa seguirá adelante con su plan de financiación de capital. Si es menor, la empresa tendrá que reevaluar su estrategia y reequilibrar la proporción de fondos necesarios de las diversas fuentes de capital para disminuir su WACC.
Ejemplos de financiación de capital
Hay empresas que existen con el único propósito de proporcionar financiación de capital a las empresas. Dicha empresa podría especializarse en financiar una categoría específica de empresas, como las empresas de atención médica, o un tipo específico de empresa, como las instalaciones de vida asistida. La empresa de financiación de capital también podría operar para proporcionar sólo financiación a corto plazo y / o financiación a largo plazo a una empresa. Estas empresas, como los capitalistas de riesgo, también podrían optar por centrarse en financiar una determinada etapa del negocio, como un negocio que recién está comenzando.
Conclusiones clave
- El financiamiento de capital es el dinero que los prestamistas y los accionistas dan a las empresas para cubrir el costo de las operaciones.
- Las empresas toman dos rutas básicas para acceder a la financiación: obtener capital mediante la emisión de acciones y / o mediante deuda.
- Las empresas realizan un análisis exhaustivo sobre el costo de recibir fondos de capital y los costos asociados con cada tipo de financiamiento disponible, antes de decidir seguir adelante.